Тема 5. Первичный рынок ценных бумаг.

Основная экономическая функция первичного рынка ценных бумаг. Первичный рынок облигаций и первичный рынок акций. Эмитенты и инвесторы, их целевые функции и алгоритмы поведения. Противоречия первичного рынка и пути их преодоления. Методы размещения ценных бумаг.

Первичный рынок государственных облигаций, его роль и функции в системе государственных финансов. Финансирование государственного бюджета путём выпуска облигаций. Краткая история и текущее состояние рынка государственных облигаций Российской Федерации. Причины краха рынка гособлигаций 18 августа 1998 г. и его последствия.

Первичный рынок корпоративных облигаций. Краткая история развития и текущее состояние рынка корпоративных облигаций в Российской Федерации. Роль первичного рынка корпоративных облигаций в финансировании наиболее динамичных и перспективных отраслей экономики.

Механизм первичного размещения государственных облигаций. Конкурентные и неконкурентные заявки. Средневзвешенная цена размещения и цена отсечения. Алгоритмы поведения Министерства финансов РФ при размещении гособлигаций.

Первичный рынок акций. Акционерные общества. Синергетический эффект при создании акционерных обществ. Акционерные общества открытого и закрытого типа. Реорганизация акционерных обществ и изменение уставного капитала. Дробление и консолидация акций. Учредительская прибыль. Контрольный пакет акций. Мажоритарии и миноритарии. Типы акционерного капитала: «капитализм крупных собственников» и «капитализм мелких держателей». Роль первичного рынка акций в формировании вертикально интегрированных международных финансово-промышленных корпораций и холдингов.

Механизм первичного размещения акций. Андеррайтинг. Инвестиционные синдикаты. Риск и доходность посредника.