Полностью сниженный доход в расчете на акцию

В первоначальном доходе в расчете на акцию, как мы только что видели в предыдущем разделе, учитыва­ются как обыкновенные акции, так и эквивалент обык­новенных акций. Цель определения полностью сниженного дохода в расчете на акцию состоит в отра­жении снижения дохода, которое произошло бы в слу­чае выпуска всего контингента обыкновенных акций в начале года.

Этот показатель равен отношению годового дохода к сумме обыкновенных акций, эквивалента обыкновенных акций и всех других конвертабельных ценных бу­маг (даже тех, которые по объективным причинам не считаются эквивалентом обыкновенных акций).

Как выглядели бы эти расчеты? Нужно помнить, что у нас в обращении находятся 100 000 конверта­бельных привилегированных акций и 100 000 обык­новенных акций.

Предположим, что мы также имеем конвертабельные облигации номинальной стоимо­стью $10 000 000. По этим облигациям выплачи­вается доход из 6% годовых, и они могут быть превращены в обыкновенные акции в отношении 20 обыкновенных акций на одну облигацию стоимостью $1 000. Если бы мы конвертировали 10 000 облига­ций, мы получили бы еще 200 000 акций. Общая сумма акций составила бы 400 000. Но, конвертировав обли­гации, мы тем самым освобождаемся от выплаты 6% по ним, что увеличивает наш годовой доход на $600 000.