Фин и кредит / Лекции фин и кредит / fik_lec_7

Внешний долг на душу населения , долл. Сша

Страны	Годы
Страны	1985	1990	1995	2000
Швеция	1936	2036	7570	7100
Германия	471	1518	3699	3900
Нидерланды		2053	2870	3050
Венгрия	1319	1831	2750	2700
США	939	1912	2670	2700
Аргентина	1680	1278	2290	2100
Мексика	1296	1290	1460	1550
Польша	895	1290	1119	1110
Бразилия	779	818	970	1110
Россия	197	403	650	850
Украина	-	-	105	150
Мир в целом	307	444	580	615

Общегосударственный долг включает задолженность не только Правительства РФ, но и органов управления низовыми звеньями, входящими в состав государства.

Принципиальные отличия федеральных от региональных займов
Федеральные займы	Региональные займы
Объем регламентируется федеральным бюджетным законодательством	Регламентируются федеральными и региональными законами
Используются государственные гарантии	Используются региональные и федеральные гарантии
Наличие между ними противоречия: - конкуренция по поводу выпуска и размещения

Обеспечением государственного долга РФ служит все имущество, составляющее государственную казну.

Существуют следующие формы долговых обязательств:

- кредитные соглашения и договора, заключенные от имени РФ, как заемщика с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми институтами в пользу указанных кредиторов;

- выпуск ценных бумаг от имени РФ;

договора и соглашения о получении РФ банковских ссуд и банковских кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы;
договора о предоставлении государственных гарантий РФ;

- соглашения и договора, в том числе международные, заключенные от имени РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств РФ прошлых лет.

Заемные средства РФ мобилизует в основном двумя путями:

Эмиссия и размещение ценных бумаг.
Получением кредитов у специализированных финансово-кредитных институтов.

Порядок выпуска и размещения долговых ценных бумаг регулируется Федеральным законом «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» (1998г.)

В соответствии с этим законом право на эмиссию долговых ценных бумаг имеют три уровня исполнительной власти. Федеральными государственными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени РФ. РФ не несет ответственности по долговым обязательствам национально-территориальных образований РФ, если они не были гарантированы Правительством РФ.

Решение о привлечении кредитных ресурсов должно быть принято соответствующим законодательным (представительным) органом власти. Например, в законе о бюджете может быть принята статья о необходимости привлечения заемных средств для ликвидации дефицита бюджета, которую поручается осуществить исполнительному органу власти. Там же устанавливается верхний предел государственного долга.

Бюджетный кодекс ввел соответствующие ограничения для субъектов РФ (муниципалитетов):

предельный объем государственного долга субъекта РФ (муниципалитета) не должен превышать объем доходов соответствующего бюджета без учета финансовой помощи из бюджетов других уровней бюджетной системы;
предельный объем расходов на обслуживание долга субъекта РФ (муниципалитета) не должен превышать 15% объема расходов его бюджета.

Представительный орган власти должен принимать также решения о целесообразности целевых займов для осуществления инвестиционных программ, финансирования социальных и других мероприятий. При этом обязательным условием выпуска займов является регистрация проспекта эмиссии ценных бумаг в федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ. В проспекте эмиссии отражаются объем займа, сроки погашения, условия обращения ценных бумаг и другие положения.

Формы размещения государственных займов

По праву эмиссии

существуют займы выпускаемые:

- Центральным правительством;

- Республиканскими правительствами и администрациями субъектов РФ;

- Местными органами власти;

- Государственными учреждениями.

По типу размещения:

- Внутренние (внутри страны), обычно выпускаются в национальной валюте;

- Внешние (за рубежом).

По категории кредиторов:

- Физические лица;

- Юридические лица;

- Определенная категория юридических лиц;

- Универсальные.

По методам размещения:

- Добровольные;

- Принудительные.

В Гражданском кодексе РФ методы размещения займов предусматривают только добровольное приобретение ценных бумаг.

Классификация займов по форме юридического оформления

Облигационные

(эмиссия ценных бумаг)

- Казначейские обязательства

- Облигации.

Безоблигационные

Различные договора, соглашения и пр.

Классификация займов по форме выплаты доходов:
Процентные:	С твердой ставкой процента С плавающей ставкой процента С выплатами через определенные промежутки времени С выплатой при погашении долга
Выигрышные:	Денежные выигрыши Товарные выигрыши Лотерейные Беспроигрышные
Смешанные формы:	Процентно-выигрышные Беспроцентные (целевые) Дисконтные С предоставлением льгот

В отличии от облигаций средства от реализации казначейских обязательств государства направляются только на пополнение бюджета. Доход по казначейским обязательства выплачивается только в виде процентов. Казначейские обязательства подлежат реализации только среди населения.

Формы займов по условиям, срокам погашения и наличию гарантий
По срокам погашения:	Краткосрочные (до 1 года) Среднесрочные (до 5 лет) Долгосрочные (более 5 лет) Бессрочные
По условиям погашения:	Единовременное погашение Погашение сериями
По наличию гарантий:	Недвижимостью, землей Высокодоходными и ликвидными активами Будущими доходами от реализации комплексных проектов Гарантиями вышестоящих органов власти Драгоценными металлами

По срокам погашения бессрочных займов условия и сроки погашения в момент выпуска займа, как правило, не определены, оговариваются лишь процент по займу и нередко защита от обесценения.

Эффективность государственных займов, или эффективность государственных кредитных операций, выражается через отношение суммы превышения поступлений над расходами по осуществлению государственного займа к сумме расходов, выраженных в процентах.

Э= (П-Р)/Р х100%.

Где:

П – поступления от государственного займа;

Р – расходы по обслуживанию государственного займа.

Основную долю расходов при проведении государственного займа составляют выплаты процентов и выигрышей по займу. К расходам относятся также затраты на изготовление и реализацию ценных бумаг, обслуживающих заем, на проведение тиражей выигрышей, тиражей погашения, если это предусмотрено условиями займа.

Содержание