3.2 Денежно-кредитная политика в России: итоги и прогноз

Динамика макроэкономических показателей в январе 2000 г. - умеренный рост потребительских цен, увеличение производства многих видов товаров и услуг, относительно стабильное финансовое положение предприятий - в целом свидетельствовала о преобладании в российской экономике позитивных тенденций.

Благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура способствовала дальнейшему расширению экспортоориентированных производств. Продолжилось развитие импортозамещающих отраслей. Рост промышленного производства привел к увеличению услуг транспорта. Сохранилась позитивная динамика показателей производственной деятельности в строительстве.

Значительный прирост наличных денег на руках у населения в декабре 1999 г. расширил возможности покупок товаров домашними хозяйствами в январе т.г., несмотря на снижение реальных доходов населения в этом месяце. Оборот розничной торговли возрос в январе 2000 г. по сравнению с соответствующим месяцем прошлого года на 6,5%. 

Позитивное влияние на состояние совокупного спроса в экономике оказала динамика инвестиций в основной капитал. Их объем увеличился в январе т.г. по сравнению с январем 1999 г. на 4,5%. Инвестиционная активность определялась в первую очередь сохранением относительно стабильного финансового положением предприятий. Продолжившийся рост производства в машиностроении и промышленности строительных материалов свидетельствовал о растущем спросе на инвестиционную продукцию.

По характеру экономических процессов и условий их осуществления 1999 год принципиально отличался от предшествующих лет. Это был период не только преодоления последствий финансового кризиса 1998 года, но и период формирования новых экономических реалий. 

С одной стороны, вследствие девальвации рубля резко повысилась внешняя и внутренняя конкурентоспособность российской промышленности. Наряду с благоприятной внешнеторговой конъюнктурой это привело к значительному улучшению финансовых результатов функционирования экономики. С другой стороны, объявленный в августе 1998 года дефолт по внутреннему долгу разрушил зарождающееся доверие к экономической политике и доверие между партнерами во всех сферах экономики, подорвал кредитный рейтинг страны, что создало большие сложности в обслуживании внешнего долга и еще больше затормозило формирование долгосрочных инвестиционных ресурсов.

Одним из основных результатов проводимой денежно-кредитной политики является резкое снижение инфляции — до 36,5%, что более чем в два раза ниже уровня 1998 года и почти полностью соответствует объявленным в начале прошлого года целям. Это значительно меньше, чем было предусмотрено совместным заявлением Правительства Российской Федерации и Банка России в середине июля 1999 года, когда называлась цифра 50%. 

Наиболее существенное влияние на формирование инфляционных процессов оказывают эмиссионные операции Банка России в пользу федерального бюджета. Так, в 1999 году этот фактор на 90% определял динамику и уровень инфляции.

Банк России при проведении денежной политики в течение прошедшего года учитывал появление признаков экономического роста и стремился поддержать эту тенденцию монетарными методами в той мере, в какой это не создавало угрозы роста инфляции. Характерной особенностью первой половины года стали рост спроса на деньги и увеличение доли денежных расчетов в общей массе платежей, связанные прежде всего с оживлением производства и ростом доходов предприятий. В целом за первое полугодие Банк России обеспечил рост денежного предложения на 26,6% — на два процентных пункта больше роста инфляции за тот же период. При этом депозиты предприятий в рублях возросли в реальном выражении на 16%. Таким образом, динамика денежной массы, с одной стороны, служила якорем инфляции, а с другой — серьезно поддерживала растущую экономическую динамику. Важно также отметить, что уровень процентных ставок в экономике в течение первого полугодия оставался стабильным и к концу периода ощутимо снизился, отражая уменьшение инфляционных ожиданий.

Наиболее остро проблема избыточной ликвидности встала в конце первого полугодия, а затем вновь в четвертом квартале. В эти периоды среднедневные остатки на корсчетах превышали 40—50 млрд. рублей, а в декабре достигли 60—70 млрд. рублей. Банку России пришлось увеличить сроки депозитных операций для связывания избыточной ликвидности, ввести депозитные аукционы, предназначенные в первую очередь для абсорбирования свободных рублевых средств региональных банков, принять решение о возобновлении использования облигаций Банка России. Такие же меры Банк России применяет в настоящее время для снижения давления на курс рубля. 

Учитывая ограниченность инструментов нейтрализации избыточной ликвидности, можно с большой долей уверенности предположить, что эта проблема сохранится и в 2000 году. Поэтому Банк России должен будет акцентировать внимание на развитии методов денежно-кредитного регулирования, включая практику ежедневного управления ликвидностью банковской системы с учетом спросообразующих факторов, в том числе сезонного характера. При этом главной задачей является не изъятие временно свободных средств банков, а их использование в реальном секторе.

На рынке государственных ценных бумаг в прошлом году Министерство финансов Российской Федерации не осуществляло масштабных эмиссий новых рыночных гособлигаций, проводя в полном объеме лишь погашение и обслуживание обращающихся ГКО—ОФЗ и ОГСЗ. Ожидается, что такой же будет схема работы Минфина России и в 2000 году.

Банк России учитывает значимость переориентации денежных потоков на кредитование реального сектора экономики. В то же время он не имеет возможности оказывать прямое воздействие на процентные ставки конечным заемщикам. Потому Банк России будет влиять на уровень процентных ставок денежного рынка через установление процентных ставок по собственным операциям. Как показывает опыт прошедшего года, этот подход в растущей степени способствует снижению реальных процентных ставок.

Главной задачей денежно-кредитной политики на среднесрочную перспективу Центральный банк Российской Федерации считает снижение инфляции при сохранении и возможном ускорении роста ВВП с одновременным созданием предпосылок для снижения безработицы и увеличения реальных доходов населения. В связи с этим основными направлениями единой государственной денежно-кредитной политики на 2000 год предусматривается снижение инфляции до 18-22% в целом за год при сохранении тенденции к росту производства и услуг, который может составить 1,5-2%. Проектировки возможного экономического роста и снижения темпов инфляции могут быть реально достигнуты в силу продолжения действия позитивных факторов, обусловивших преодоление экономического спада в 1999 году. Основной предпосылкой экономического роста в 2000 году является расширение спроса со стороны всех секторов экономики, а также сохранение незагруженных производственных мощностей и свободной рабочей силы. 

В качестве промежуточной цели денежно-кредитной политики на 2000 год определен прирост денежной массы М2, который может составить 21-25% за год. При прогнозируемом снижении скорости обращения денег это будет означать продолжение тенденции увеличения денежной массы в реальном выражении.

Контроль за денежным предложением остается важнейшим механизмом обеспечения внешней и внутренней стабильности рубля и является основой плавного и предсказуемого изменения валютного курса. В 2000 году Банк России продолжит осуществление политики плавающего валютного курса, которая в большей степени соответствует целям и задачам, стоящим перед экономикой. Основой действий Банка России на внутреннем валютном рынке будет сглаживание резких курсовых колебаний в сочетании с мерами валютного регулирования и валютного контроля в целях большего соответствия рыночного курса реальным экономическим условиям. Режим плавающего валютного курса создает более благоприятные условия для сохранения и накопления Банком России золотовалютных резервов, что особенно важно с точки зрения оценки платежеспособности России и решения проблемы внешнего долга.

В 2000 году усилия Банка России направлены на формирование более гибкой системы используемых инструментов денежно-кредитной политики, адекватной изменениям макроэкономической среды, структуры финансового рынка, банковской, платежной и расчетной систем, а также соответствующей потребностям в расширении возможностей получения кредитов от банков реальным сектором экономики и населением. Банк России продолжит работу по совершенствованию действующего механизма обязательного резервирования и его нормативной базы. При этом получат дальнейшее развитие как постоянно действующие кредитные и депозитные механизмы Банка России, так и операции Банка России на открытом рынке. В целях повышения привлекательности кредитования банками предприятий реального сектора экономики Центральный банк Российской Федерации разрабатывает механизм рефинансирования банков под векселя, закладные и кредитные договоры.

Банк России намерен совместно с Правительством Российской Федерации активно воздействовать на улучшение условий, в которых осуществляется денежно-кредитная политика. В первую очередь это касается создания благоприятных предпосылок для активного функционирования рынка межбанковских кредитов и восстановления доверия к государственным ценным бумагам и укрепления на этой основе такого важного сегмента финансового рынка, как рынок государственных долговых обязательств.

В январе 2000 г. инфляция в российской экономике составила 2,3%. Цены на продовольственные товары за месяц возросли на 2,2%, среди них наиболее значительно увеличились цены на плодоовощную и молочную продукцию. Цены на платные услуги в январе т.г. выросли на 3,4%, при этом наиболее высокими темпами росли цены на услуги связи.

В январе т.г. в отличие от января 1999 г. темп роста цен производителей промышленной продукции превысил темп увеличения потребительских цен и составил 104%. Наибольший прирост цен производителей, так же как и в предыдущем месяце, наблюдался в топливной промышленности, цветной и черной металлургии. Темпы роста цен в отраслях, работающих на конечного потребителя, были ниже среднепромышленного уровня. 

В целом по отраслям реального сектора наибольший рост цен в январе 2000 г. отмечался на транспорте. Прирост тарифов на грузовые перевозки составил за этот период 13,7%. Основным фактором роста цен явилось повышение тарифов на перевозки грузов железнодорожным и трубопроводным транспортом.

В начале 2000 г. тенденция к росту производства в большинстве отраслей экономики не изменилась. Объем промышленного производства увеличился за январь по сравнению с соответствующим месяцем прошлого года на 10,7%. Интенсивность выпуска продукции в начале 2000 г. была достаточно высокой. Объем промышленной продукции с исключением влияния фактора сезонности превысил уровень декабря 1999 г. на 0,7 %.

В январе 2000 г. увеличение производства отмечалось во всех отраслях промышленности. Однако наиболее динамично в начале года рос выпуск продукции легкой промышленности (прирост по сравнению с январем 1999 г. составил 64,8%), черной металлургии (27%), химической и нефтехимической промышленности (25%), лесобумажной промышленности (23,2%).

Стабильный спрос внешнего рынка наряду с невысоким уровнем поставок по импорту стимулировал динамичное развитие производства в этих отраслях.

Заключение

Подводя итог изложенному в курсовой работе, можно точно сказать:

В первой главе были рассмотрены основные теоретические вопросы, связанные с банками, их функционированием, ролью, банковской системой, откуда можно сделать вывод. Что банки - одно из центральных звеньев системы рыночных структур. Развитие их деятельности - необходимое условие реального создания рыночного механизма.

Что современная банковская система - это важнейшая сфера национального хозяйства любого развитого государства. Её практическая роль определяется тем, что она управляет в государстве системой платежей и расчетов; большую часть своих коммерческих сделок осуществляет через вклады, инвестиции и кредитные операции; наряду с другими финансовыми посредниками банки направляют сбережения населения к фирмам и производственным структурам.

Рассматривались особенности банковской системы в Российской Федерации, откуда становится ясно, что банковская система России основана на принципе двухуровневой структуры на верхнем уровне которой находится Центральный банк, и выполняет функции денежно-кредитного регули-рования, банковского надзора и управления системой платежей и расчетов в стране. На нижнем уровне коммерческие банки, которые действуя в соответствии с денежно-кредитной политикой государства, регулируют движение денежных потоков, влияя на скорость их оборота, эмиссию, общую массу, включая количество наличных денег, находящихся в обращении.

Современная банковская система - это сфера многообразных услуг своим клиентам - от традиционных депозитно-ссудных и расчетно-кассовых операций, определяющих основу банковского дела, до новейших форм денежно-кредитных и финансовых инструментов, используемых банковскими структурами.

Но не смотря все эти факты у отечественная банковской системы остаются еще много проблем.

Во второй главе была рассмотрена кредитно-денежная политика. Она призвана способствовать установлению в экономике общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и отсутствием инфляции.

Денежно-кредитная политика - очень действенный инструмент воздействия на экономику страны, не нарушающий суверенитета большинства субъектов системы бизнеса. Хотя при этом и происходит ограничение рамок их экономической свободы (без этого вообще невозможно какое-либо регулирование хозяйственной деятельности), но на ключевые решения, принимаемые этими субъектами, государство влияет лишь косвенным образом. В идеале денежно-кредитная политика призвана обеспечить стабильность цен, полную занятость и экономический рост - таковы ее высшие и конечные цели. Однако на практике с ее помощью приходится решать и более узкие, отвечающие насущным потребностям экономики страны задачи. В качестве проводника денежно-кредитной политики выступает Центральный эмиссионный банк государства. Без верной денежно-кредитной политики, проводимой центральным банком, экономика не может эффективно функционировать. Главными задачами, стоящими перед всеми центральными банками, является поддержание покупательной способности национальной денежной единицы и стабильности кредитно-банковской системы страны.

Таким образом, денежно-кредитная политика - чрезвычайно мощный, а потому необыкновенно опасный инструмент. С ее помощью можно выйти из кризиса, но и не исключена и печальная альтернатива - усугубление сложившихся в экономике негативных тенденций. Лишь очень взвешенные решения, принимаемые на высшем уровне после серьезного анализа ситуации, рассмотрения альтернативных путей воздействия денежно-кредитной политики на экономику государства, дадут положительные результаты.

Список литературы

1. Финансы. Денежное обращение. Кредит.: Учебник для вузов / под ред. проф. Г.Б. Поляка - М.: ЮНИТИ-Дана, 2-е из.2007. - 263 с.

2. Деньги. Кредит. Банки.: Учебник для вузов/ под ред. Проф. Е.Ф. Жукова - М.: Банки и биржи, Юнити, 2006. - 326 с.

3. Банковское дело / Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: «Финансы и статистика», 2005. - 362 с.

4. Введение в банковское дело: Учеб. пособие / Рук. авт. кол. проф. Г. Асхауэр. - М.: 2007. - 347 с.

5. Общая теория денег и кредита: Учебник / Под ред. Е.Ф. Жукова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2005. - 362 с.

6. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк: управление и операции. - М.: ИПЦ «Вазар-Ферро», 2007. - 273 с.

7.Банковское законодательство. М., 1998 г.

8.Банковское дело./ Под ред. Профессора В.И. Колесникова Л.П. Кроливецкой. М.: - «Финансы и статистика», 1996 год.

9.Иванов В.В.. - Анализ надежности банка. - М.: РДЛ, 1996. - 320 с.

10.Лаврушин О.И. Деньги, кредит, банки. М: «Финансы и статистика», 1999 г.

11.Соколова О.В. Финансы, деньги, кредит. / Учебник. М.:Юристъ, 2000 г.

12.Тавасиев А.М. Банковское дело управление и технологии: Учебное пособие для вузов/.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001 г.

13.Топорин Б.Н. Банковское право / Учебник. М.: Юристъ, 1999 г.

14.Финансы. Денежное обращение. Кредит. Учебник / Под ред. Г.Б.Поляка. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2002, с.29

15.Галицкая С. В. Денежное обращение, кредит, финансы: Учебное пособие – М.:   Международные отношения, 2002, с 27 

16.Банковское дело / Под ред. В. И. Колесникова –М.:   Финансы и статистика, 1999 , с 35

 17.Шелопаев Ф.М Финансы, денежное обращение и кредит: Краткий курс лекций. - М: Юрайт-Издат, 2002, с. 186.

18. Финансы. Денежное обращение.Кредит. Учебник/ Под ред.Г.Б.Поляка.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001, с.34

19.http://www.economica-upravlenie.ru/content/section/95/174/

20.http://otherreferats.allbest.ru/bank/00073863_0.html

55