Политика дешевых денег

Если равновесному ЧНП на уровне 470 млрд дол., изображенному на рисунке 17-2в, сопутствуют значительная безработица и недоиспользование производственных мощностей, Федеральной резервной системе следует прибегнуть к политике дешевых денег. Вспомним, что политика дешевых денег делает кредит дешевым и легкодоступным. Для увеличения

денежного предложения федеральные резервные банки предпримут в определенной комбинации следующие действия: (1) покупка государственных ценных бумаг на открытом рынке у банков и населения, (2) понижение предписываемой законом резервной нормы или (3) понижение учетной ставки. В результате увеличатся избыточные резервы системы коммерческих банков. Коль скоро избыточные резервы являются основой увеличения денежного предложения коммерческими банками путем кредитования, мы можем ожидать, что предложение денег в стране возрастет. Увеличение денежного предложения понизит процентную ставку, вызывая рост инвестиций и увеличение равновесного ЧНП. Величина, на которую возрастет ЧНП, зависит от степени роста инвестиций и размера мультипликатора доходов.

Более конкретно, если ЧНП, характеризующийся полной занятостью, равен 490 млрд дол., то расширение денежного предложения со 150 до 175 млрд дол. понизит процентную ставку с 8 до 6, как отмечено на рисунке 17-2а, и увеличит объем инвестиций с 20 до 25 млрд дол., как показано на рисунке 17-2б. Сдвиг вверх графика инвестиций на рисунке 17-2в от I_n1 к I_n2 на величину в 5 млрд дол. при соответствующем мультипликаторе, равном 4, повысит равновесный ЧНП с 470 млрд дол. до желаемого 490-миллиардного уровня, характеризующегося полной занятостью.