10. Депозитарно-регистрационный механизм рынка ценных бумаг

План лекции:

1. Понятие учетной системы.

2. Понятие регистратора.

3. Деятельность регистратора.

4. Понятие депозитария.

5. Деятельность депозитария.

6. Понятие номинального держателя.

Под учетной системой понимают совокупность институтов фондового рынка, которые ведут записи, удостоверяющие права клиентов на ценные бумаги. Необходимость учетной системы обусловлена тем, что подавляющая часть оборота ценных бумаг происходит в безналичной форме. Поэтому должны быть институты, регистрирующие этот оборот и связанный с ними переход права собственности на ценные бумаги. В РФ к таким институтам относят регистраторов и депозитарии.

Регистратор, или держатель реестра, по заданию эмитента ведет учет (реестр) владельцев ценных бумаг эмитента. Причем держателем реестра государство разрешает быть и самому эмитенту. При этом держатель реестра, кем бы он ни был, не имеет права заключать сделки с ценными бумагами эмитента, зарегистрированного в этом самом реестре.

Деятельность регистратора состоит в сборе, фиксации, обработке, хранении и предоставлении данных реестра. Сам реестр — это список всех зарегистрированных владельцев ценных бумаг с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им ценных бумаг. Список составляется на любую установленную дату и позволяет идентифицировать владельцев, которые обязаны соблюдать правила предоставления информации в систему ведения реестра.

Владелец бумаг может требовать у регистратора выписку из реестра по своему лицевому счету, но без включения в нее не относящейся к нему информации.

Регистратор обязан доводить до зарегистрированных лиц информацию, предоставляемую эмитентом. В частности, он сообщает акционерам о предстоящем собрании акционерного общества, о предстоящих выплатах дивидендов, о датах регистрации владельцев ценных бумаг. По его же данным определяют и число голосов акционера на собрании.

Инвестор, имеющий на руках акцию в объявленный день регистрации, получает право голоса на собрании и право на получение дивидендов. При желании уже на следующий после регистрации день акцию можно продать.

Владельцам, имеющим более 1% голосующих акций эмитента, регистратор обязан предоставлять данные о других владельцах и количестве принадлежащих им ценных бумаг. Держатель реестра обязан также открыть каждому владельцу, изъявившему желание быть зарегистрированным, лицевой счет в системе ведения реестра.

Держатель реестра имеет право взимать со сторон по сделке плату, которая определяется числом распоряжений о передаче прав и одинакова для всех юридических и физических лиц, но не может назначаться в виде процента от объема операции.

Операции регистраторов:

- открытие лицевого счета;

- внесение изменений в информацию лицевого счета о зарегистрированном лице;

- внесение в реестр записей о переходе прав собственности на ценные бумаги;

- операции по поручению эмитента.

Депозитарием называется организация, которая оказывает услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету прав собственности на ценные бумаги.

Лицо, пользующееся услугами депозитария, называют депонентом. Депозитарий открывает депоненту счет депо, на котором хранят ценные бумаги. За открытие счета депозитарий одноразово взимает плату, размер которой он определяет самостоятельно. За обслуживание счета депо ежемесячно взимается отдельная плата, которая также у каждого депозитария разная. Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами депонента. На ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыскание по обязательствам депозитария.

В обязанности депозитария входят: регистрация фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами, ведение счета депо депонента с указанием даты и основания каждой операции, а также передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента или регистратора.

Если владелец акций взял в банке кредит под залог ценных бумаг, то этот факт обязательно регистрируется в депозитарии. После этого продать акции владелец не имеет права до погашения кредита. Поэтому, если брокер запросит в депозитарии эти акции для проведения сделки на бирже, то депозитарий ответит брокеру, что бумаги обременены обязательством и сделки с ними запрещены.

Депозитарий сообщает своим клиентам о выплате дивидендов, о проведении собраний акционеров, о дроблении акций и других новостях компании. У депозитария и регистратора много общего. Можно сказать, что депозитарий является помощником регистратора. Если бы у РАО «ЕЭС России» был только регистратор, то при таком количестве сделок на бирже, которые совершаются с этими акциями, регистратор просто потонул бы в потоке документов. Ему на помощь приходит депозитарий.

Депозитарий имеет право регистрироваться у регистратора или у другого депозитария в качестве номинального держателя. Номинальный держатель ценных бумаг — это лицо, зарегистрированное в реестре и не являющееся владельцем в отношении этих ценных бумаг. Номинальный держатель собирает мелкими партиями акции у своих клиентов, а когда регистратору потребуется зарегистрировать владельцев, то номинальный держатель «оптом» поставит эти сведения. Брокер тоже может быть зарегистрирован в качестве номинального держателя ценных бумаг в соответствии с договором, на основании которого он обслуживает клиента.

Депозитарием может быть только юридическое лицо. Депозитарная деятельность подлежит лицензированию.

Депозитарии делятся на расчетные и кастодиальные. Расчетные обслуживают участников организованных рынков, ведут расчеты по сделкам, взаимодействуют с клиринговыми и торговыми системами. Кастодиальные оказывают услуги непосредственно владельцам ценных бумаг.

Контрольные вопросы

1. Чем обусловлена необходимость учетной системы?

2. Охарактеризуйте деятельность регистратора.

3. Охарактеризуйте деятельность депозитария.

4. Является ли номинальный держатель собственником ценных бумаг?

Тесты

1. Закончите предложение.

Деятельность, связанную с хранением сертификатов ценных бумаг и учетом перехода прав на них, называют …

2. Выберите правильный ответ.

Лицо, зарегистрированное в системе ведения реестра, в том числе являющееся депонентом депозитария, и не являющееся владельцем в отношении этих ценных бумаг является:

а) депонентом

б) доверительным управляющим

в) инвестором

г) номинальным держателем.

3. Выберите правильный ответ.

Осуществление деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг допускает совмещения со следующими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

а) депозитарной деятельностью

б) не допускает совмещения

в) клиринговой деятельностью

г) деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг.