Тема 5. Рынок ценных бумаг

1. Сущность, свойства и значение ценной бумаги. Классификация ценных бумаг

2. Характеристика отдельных видов ценных бумаг: акций, облигаций, векселей, сертификатов и т.д.

3. Анализ особенностей основных видов ценных: бумаг, эмитируемых различными участниками рынка ценных бумаг:

а) государственные ценные бумаги: роль, виды (казначейские век­ селя, облигации, нерыночные ценные бумаги и т.д.), условия обращения и выкупа. Отечественный и зарубежный опыт;

б) муниципальные ценные бумаги: роль, виды, условия обращения и выкупа. Отечественный и зарубежный опыт;

в) корпоративные ценные бумаги: виды, цели эмиссии, условия об­ ращения на рынке;

4. Понятие рынка ценных бумаг. Классификация и функции рынка ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг.

5. Фондовая биржа как часть рынка ценных бумаг. Сущность, причины появления и участники фондовой биржи. Котировка ценных бумаг и листинг. Различия в подходе к фондовым биржам в США, Западной Европе и России.

6. Определение текущей стоимости ценных бумаг. Котировка краткосрочных ценных бумаг. Определение стоимости ценных бумаг с многолетним сроком погашения. Структура процентных ставок по срокам погашения. .

7. Производные ценные бумаги Рынок фьючерсных сделок и опционных контрактов.

8. Виды сделок с ценными бумагами. Хеджирование на фондовом рынке.

Данный раздел курса сложен для восприятия студентами, но дина­мичен по подаче материала. Здесь можно использовать все формы индиви­дуальной работы. Основной упор можно сделать на.проблемный семинар или деловую игру.

Проблемный семинар в данном разделе можно провести по вопросу о сущности, порядке эмиссии, обращении и выпуске ценных бумаг феде­рального Правительства России. Для этого необходимо изучить основные видьх государственных ценных бумаг, выпускавшихся ранее и выпускае­мых в обращение в данный момент. Попытаться определить ключевые проблемы в этой области в прошлом и оценить современную ситуацию и возможные перспективы. Обсудите роль Центрального банка в качестве дилера государственных ценных бумаг и эмитента собственных долговых обязательств. Обсудите задачи казначейства и Министерства финансов России при привлечений и размещении средств.

Деловую игру можно провести по очень крупному вопросу - опера­ции на фондовой бирже. Студенческая группа делится на небольшие (3-4 человека) подгруппы, которые представляют собой брокерские конторы, аккредитованные на фондовой бирже. Задача брокеров - формирование портфеля ценных бумаг, который был бы максимально эффективным с точки зрения стоимости и ликвидности. Цель игры - разбор политики мед­вежьего рынка и рынка быков, понятие листинга, практический разбор ко­тировок ценных бумаг на бирже по сводкам и их доходности. Данная игра занимает 4-6 часов. Пропуск занятия с деловой игрой недопустим.

Изучение раздела начните с определения базовых понятий, приме­няемых на рынке ценных бумаг. Глубокое изучение проблем фондового рынка предстоит на следующем курср, в данный момент задача ставится уже - общее понятие рынка ценных бумаг, его связь с банковской и финан­совой системой государства.

Детальное изучение видов ценных бумаг осуществляйте во взаимо­связи их с различными группами эмитентов. Рассматривая государствен­ные долговые обязательства уточните для себя порядок их обеспечения. Сравните структуру государственных ценных бумаг, эмитируемых феде­ральным правительством России и США. Разберитесь, почему именно не­рыночные ценные бумаги превалируют на финансовых рынках экономиче­ски развитых стран. Сложен, но достаточно интересен вопрос о выпуске ценных бумаг на муниципальном уровне. Каковы причины эмиссии? На основании каких правовых актов они осуществляются? Рассмотрите осо­бенности размещения и использования средств муниципального займа в Екатеринбурге, районах и городах Свердловской области. После разбора государственных и муниципальных иенных бумаг переходим к корпора­тивным. Определитесь в причинах эмиссии, в выборе вида эмитируемых ценных бумаг Попытайтесь оценить основные тенденции в данной облас­ти в отечественной и зарубежной практике.

Вторая часть темы - разбор деятельности фондовой биржи как вто­ричного рынка обращения ценных бумаг Основными вопросами являются сущность, задачи листинга, а также причины и условия самостоятельности фондовых бирж в определении листинга и котировок ценных бумаг на тор­гах. Ответив на эти вопросы, переходим к изучению сущности игры на фондовой бирже Научитесь различать медвежий рынок (игра на пониже­нии) и рынок быков (игра на повышении). В каком случае брокер получает прибыль? Разберитесь в системе сделок, заключаемых на фондовой бирже.

Основным итогом изучения данного раздела должно стать целост­ное представление о рынке ценных бумаг и экономических институтах, ра­ботающих на нем как в России, так и в основных экономически развитых странах.