1.1 Характеристика рынка ценных бумаг как элемента финансового рынка
Развитие экономики любого государства обязательно требует, чтобы были обеспечены возможности мобилизации, распределения и перераспределения финансовых ресурсов, капиталов, часто в крупных и очень крупных объемах. В условиях плановой экономики эту роль от имени государства выполняли его различные органы управления, планирования и даже партийные. В странах с рыночной экономикой большинство хозяйствующих субъектов самостоятельно или через соответствующих финансовых посредников изыскивают денежные и материальные ресурсы на финансовых рынках в необходимых им объемах [7].
Аналогично предприятия и фирмы, физические лица, имеющие свободные денежные ресурсы, передают их на соответствующий сектор финансового рынка. В результате финансовые ресурсы превращаются в особый товар, который можно покупать и продавать на рыночных условиях.
Этот процесс перераспределения и перераспределения финансовых ресурсов, капиталов осуществляется на финансовом рынке, на фондовом рынке. Это сложная система рынков, на которых концентрируется спрос и предложение на различные платежные средства.
Средства на эти рынки поступают и привлекаются в связи с тем, что в экономике с одной стороны возникает избыток денежных накоплений, а с другой стороны существует постоянная потребность привлечения дополнительных денежных средств для инвестирования, причем на различные сроки.
В результате временно свободные финансовые средства поступают на финансовые рынки, которые обеспечивают возможность их перераспределения в различных формах.
Схематично, эту сложную систему рынков, можно представить в в виде следующей схемы (рис1.1) [5].
"right">рис. 1.1. Структура финансового рынкаТаким образом, принципиально важно подчеркнуть, что рынок ценных бумаг не есть неким абсолютно самостоятельным институтом рыночной экономики, а является частью финансового рынка, включающего также банковские и страховые институты.
Рассмотрим основные сектора рынка ценных бумаг и их особенности.
В литературе часто встречается термин “рынок ценных бумаг” (синонимом этого термина является “фондовый рынок”), однако их объяснение и закрепление на законодательном уровне отсутствует. Единственное определение содержится в Концепции формирования и развития фондового рынка Украины. В ней говорится: “рынок ценных бумаг является многофункциональной системой, которая содействует аккумулированию капитала для инвестиций в производственную и социальную сферу, структурной перестройке экономики, позитивной динамике социальной структуре общества, повышению благосостояния граждан за счет владения и свободного распространения ценными бумагами, готовности населения к рыночным отношениям”.
Рынок ценных бумаг охватывает частично кредитные отношения путем включения в свою сферу рынка долговых инструментов (рынок облигаций), так и отношения совладения, возникающие на рынке инструментов собственности (рынка акций). Эти отношения выражаются через выпуск специальных документов - ценных бумаг, которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться (отчуждаться) и погашаться.
Ценная бумага - это такая форма фиксации финансово-правовых отношений между участниками рынка, которая сама стала объектом таких отношений [5].
Официальное определение: “ценная бумага - денежный документ, который подтверждает право владения или долговые отношения между лицом, который их выпустил, и их владельцем и определяет, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных или других прав, которые вытекают из этих документов, другим лицам [3].
Рынок, на котором обращаются производные ценных бумаг (опционы и фьючерсы) называется рынком производных инструментов (деривативов).
Деривативы - это стандартные документы, удостоверяющие право и/или обязательство приобрести или продать ценные бумаги, материальные или нематериальные активы, а также денежные средства на определенных ими условиях в будущем [7].
Наиболее известными производственными инструментами является фьючерские контракты, форвардные контракты, опционы, свопы и варранты. Существует также гибридные инструменты, которые сложно однозначно отнести к какой-нибудь одной категории, так как они основываются на свойствах более чем одной категории ценных бумаг.
Следует добавить, что у нас однозначно не решен вопрос, являются ли деривативы ценными бумагами и это еще нуждается в законодательном определении.
Таким образом, рынок ценных бумаг является частью финансового рынка, который охватывает отношения связанные с ценными бумагами, но в Украине он еще находится на стадии своего развития.
- 1. ПРАВОВАЯ ПРИРОДА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ, ЗАКОНОМЕРНОСТИ ЕГО ФОРМИРОВАНИЯ, ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ И ПРАВОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ В УКРАИНЕ
- 1.1 Характеристика рынка ценных бумаг как элемента финансового рынка
- 1.2. Развитие рынка ценных бумаг в Украине
- 1.3. Закономерности регулирования рынка ценных бумаг
- 1.3.1. Основы регулирования государством рынка ценных бумаг
- 1.3.2. виды правового регулирования
- 1.3.2.1. государственно-правовое регулирование
- 1.3.2.2. институционально -правовое регулирование
- 2. ИНСТРУМЕНТАРИЙ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В УКРАИНЕ
- 3. СТРУКТУРА И ИНФРАСТРУКТУРА ФОНДОВОГО РЫНКА.
- 3.1. Структура рынка ценных бумаг.
- 3.1.1. Первичный рынок.
- 3.1.2. Вторичный рынок.
- 3.2. Биржевые индексы - зеркало фондового рынка.
- 3.3. Инфраструктура рынка ценных бумаг
- 4. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ФОНДОВОГО РЫНКА УКРАИНЫ
- 5. Формирование финансового рынка в Украине.
- Вопрос 11 особенности становления и развития рынка ценных бумаг на украине
- Особенности рынка ценных бумаг в Украине.
- 58.Гос.Регулирование рынка ценных бумаг.
- 16.3.Концепция развития рынка ценных бумаг в Украине
- 16.2. Биржевой рынок ценных бумаг
- Участники рынка ценных бумаг