2.1 Анализ современного состояния российского рынка акций

Последнее десятилетие уходящего века ознаменовалось стремительным развитием мирового фондового рынка. Даже финансовые кризисы 90-х не смогли помешать развитию рыночной инфраструктуры, широкому внедрению новых методов корпоративного управления, радикальному повышению мобильности капитала. К сожалению, можно признать, что Россия все больше проигрывает развитым странам в уровне развития фондового рынка. Россия уступает не только странам, имеющим столетнюю рыночную историю, но и подчас стартовавшим одновременно с ней. Задача развития фондового рынка, обеспечения его взаимосвязи с реальным сектором экономики стоит сейчас исключительно остро. Государство должно понять, что фондовый рынок является жизненно важной отраслью рыночной экономики и к его развитию нельзя относиться по остаточному принципу.

В настоящее время на российском фондовом рынке существуют две основные биржевые площадки - это Фондовая Биржа РТС и Московская Межбанковская Валютная Биржа. Есть ещё Московская Фондовая Биржа, но это площадка для одной ценной бумаги - акций Газпрома. [18. C. 341]

Объем размещения акций на внутренних рынках с привлечением нового капитала вырос в 2010 г. более чем в 20 раз по сравнению с 2009 г.

Результаты анализа биржевого рынка акций представлены в Таблице 2.1.1, из которой следует, что в 2010 г. суммарный оборот на биржевом рынке акций вырос на 205% (до 696 млрд. руб.).

За исследуемые три года почти в 4 раза возросла активность участников рынка акций. Данные Таблицы 2.1.1 показывают, что всего в 2010 г. было заключено 633,7 тыс. сделок, а в 2008 г. только 158,5 тыс. сделок.

В 2010 г. на биржевом рынке акций выставлялись котировки и совершались сделки по 130 ценным бумагам, тогда как в 2008 г. по 28 ценным бумагам. На сегодняшний день на рынке обращаются 247 наименований ценных бумаг.

Таблица 2.1.1 - Динамика биржевого рынка акций

За последние пять лет индекс ММВБ вырос более чем в 11 раз, а индекс РТС - примерно в 10 раз, значительно превысив темпы роста инфляции, о чем свидетельствуют данные Таблицы 2.1.2.

Таблица 2.1.2 - Доходность российских акций в 2006-2010 гг., %

Индексы рынка акций в 2010 г. продемонстрировали относительно низкую (в сравнении с 2007-2009 гг.) динамику. Индекс РТС увеличился по сравнению с концом 2009 года на 8,3%, индекс ММВБ - на 7,3%. Вместе с тем, национальная капитализация рынка акций увеличилась на 18,3% в рублевом выражении (в долларовом выражении - на 25,5%).[19]

Несмотря на то, что в 2010 году рост цен на российском рынке акций продолжился, темпы прироста цен оказались существенно меньшими, чем в предыдущие три года, и ниже, чем уровень инфляции. Если же посмотреть на отраслевые индексы, то можно увидеть, что в разное время инвесторами отдавалось предпочтение разным отраслям, и здесь можно выделить отрасли-лидеры и отрасли-аутсайдеры.

Данные свидетельствуют о том, что среди основных отраслей наибольший подъем продемонстрировали телекоммуникации - рост на 28,4%, в основном из-за роста цен акций МТС на 70,8%. Индекс акций региональной энергетики повысился на 26,3%. Нефтегазовый индекс увеличился на 15,9%, примерно так же, как и электроэнергетический (16%). В основном, колебания нефтегазового индекса совпадали с колебаниями рынка, что неудивительно, так как именно нефтегазовый сектор является ключевым для рынка. Капитализация нефтегазового сектора рынка за последние три года возросла на 1588 млрд. руб. (Таблица 2.1.3)

Таблица 2.1.3 - Динамика рыночных характеристик акций нефтегазового сектора экономики России

Объем торгов акциями нефтегазовой отрасли за три года увеличился в 8,8 раз. Опережающий рост объемов торговли акциями по сравнению с капитализацией рынка свидетельствует о повышении ликвидности нефтегазового рынка акций. Хотя нефтегазовый индекс ММВБ за последние два года существенно снизился, динамика индекса, в основном определялась ходом развития дела ЮКОСа. Постоянное позитивное воздействие на цены акций оказывали рекордно высокие цены на нефть. Впрочем, положительное влияние высоких цен на нефть было заметно снижено существенным ростом налоговой нагрузки на отрасль.[20. C.315]

Рассматривая электроэнергетическую отрасль, следует отметить, что капитализация отрасли за последние три года увеличилась на 409 млрд. руб., а объем торгов акциями отрасли вырос на 729,03 млрд. руб., как показано в Таблице 2.1.4.

Таблица 2.1.4 - Динамика рыночных характеристик акций электроэнергетики