2.2 Анализ динамики развития фондового рынка Кыргызстана за 2010-2012 гг.

Рынок ценных бумаг является отражением экономической ситуации в стране. Увеличение числа предприятий выходящих из тени, увеличение темпа роста прибылей компаний, увеличение финансовой грамотности и уровня доверия населения финансовому рынку - все это будет основным двигателем развития рынка ценных бумаг.

По состоянию на 1 декабря 2012 года профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг Кыргызской Республики осуществляют 53 юридических лица, которым выдано 88 лицензий по следующим видам деятельности:

Количество профессиональных участников рынка ценных бумаг

Вышеприведенные данные в таблице 1 свидетельствуют о том, что наибольшее количество лицензий выдано на деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг (20) и на осуществление брокерской деятельности (20), на осуществление дилерской деятельности (19), а также на другие виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Кыргызской Республики. Основной объем биржевой торговли ценными бумагами Кыргызской Республики осуществляется на торговых площадках фондовых бирж - ЗАО «Кыргызская фондовая биржа», ЗАО «Фондовая биржа Кыргызстана - БТС» и ЗАО «Central Asian Stock Exchange». Токтосунова Ч.Т. Анализ развития рынка корпоративных ценных бумаг в 2008 году // Банковский вестник, 2009, №2, С. 38

По итогам торгов за 2012 год на торговой площадке Кыргызской Фондовой Биржи зарегистрировано 2 185 сделок на общую сумму 1169,38 млн. сом с ценными бумагами более 180 эмитентов. В сравнении с аналогичным периодом прошлого года объем торгов уменьшился на 341,64 млн.сом (или 22,61%), где объем торгов с ценными бумагами составлял 1511,02 млн.сом, количество зарегистрированных сделок увеличилось на 507 сделок или 30,2% (1 678 сделок за 2011 год).

Объем торгов на фондовых биржах за 2010-2012 гг. Стратегия развития ЗАО «Кыргызская фондовая биржа» на 2013 - 2015 годы, с.4

* в соответствии с Соглашением о консолидации торговли ценными бумагами на единой фондовой бирже от 5 марта 2011 года ЗАО «Фондовая биржа Кыргызстана - БТС» прекратило торги ценными бумагами;

** с мая 2010 года лицензия на организацию торговли ценными бумагами отозвана.

Диаграмма 1. Общая динамика торгов ЦБ на биржах (ЗАО "КФБ", ЗАО "ФБК - БТС", ЗАО "CASE"), по годам Стратегия развития ЗАО «Кыргызская фондовая биржа» на 2013 - 2015 годы, с.5

В 2010 году были проведены 1585 сделки на общую сумму 1424,6 млн. сомов. При этом структура количества проведенных сделок выглядит следующим образом (диаграмма 2):

- 51% от общего количества сделок были проведены на торговой площадке ЗАО «Фондовая биржа Кыргызстана - БТС»;

- 44% от общего количества сделок были проведены на торговой площадке ЗАО «Кыргызская фондовая биржа»;

- 5% сделок были проведены на торговой площадке ЗАО «Central Asian Stock Exchange».

Диаграмма 2. Количество проведенных сделок в разрезе фондовых бирж за 2010 год

По объему биржевых торгов на фондовом рынке лидирует ЗАО «БТС» на долю которого приходится 40% от общего объема биржевых торгов (диаграмма 3). На долю ЗАО «Central Asian Stock Exchange» приходится 28% от общего объема биржевых торгов. А проведенные через торговую площадку ЗАО «КФБ», сделки по сумме составили 32% от общего объема биржевых торгов.

Максимум объема торгов с ценными бумагами был достигнут в декабре 2012 года (график 1). Основной причиной такого скачка является размещение простых акций ОАО «Акылинвестбанк». Таким образом, в течение 2012 года было совершено 2185 сделок с ценными бумагами 184 отечественных компаний.

Диаграмма 3. Структура объема биржевых торгов 2010 года в разрезе фондовых бирж

ценный фондовый биржевой кыргызстан

При этом количество ценных бумаг в обороте составило 396,5 тыс. шт. Общий объем торгов за 2012 год составил 1169,3 млн. сом, что почти на 26% меньше показателя за 2011 год (1587,7 млн. сом). Причиной данной ситуации стали слабый рост экономики и высокие политические риски. В то же время был зафиксирован рост количества сделок почти на 19% в 2012 году по сравнению с предыдущим годом, достигнув отметки 2185.

График 1. Объем торгов и сделок за 2012 год

Капитализация - сумма рыночной стоимости компаний, включенных в расчет индекса биржи, прошедших процедуру листинга на бирже.

Индекс КФБ - совокупный показатель динамики цен листинговых компаний.

Колебания индекса в течение 2012 года совершались в диапазоне от 172,8788 до 312,5409 пунктов. Капитализация рынка на начало отчетного периода составляла 7 670,53 млн. сом, на конец отчетного периода она составила 7 819,65 млн. сом (увеличение на 149,12 млн. сом или 1,94%), значение индекса на начало отчетного периода составило 220,1157 пункта, на конец составило 224,395 пункта (увеличение на 4,28 пункта или 1,94%) (график 2).

График 2. Динамика изменения индекса ЗАО «КФБ» за 2010-2012 годы

Динамику индекса КФБ в основном определили движения цен на акции ОАО «Бишкектеплосеть» (минимальное значение цены за 2012 год составило 0,02 сом, максимальное значение - 2,00 сом за одну акцию), акции ОАО «Кыргызтелеком» (минимальное значение цены за 2012 год составило 5,88 сом, максимальное значение - 18,00 сом за одну акцию), акции ОАО «Международный аэропорт Манас» (минимальное значение цены за 2012 год составило 17,84 сом, максимальное значение - 47,50 сом за одну акцию), акции ОАО «Северэлектро» (минимальное значение цены за 2012 год составило 0,02 сом, максимальное значение - 2,00 сом за одну акцию), акции ОАО «ФинансКредитБанк КАБ» (минимальное значение цены за 2012 год составило 0,40 сом, максимальное значение - 0,50 сом за одну акцию), акции ОАО «Электрические станции» (минимальное значение цены за 2012 год составило 0,13 сом, максимальное значение - 4,59 сом за одну акцию). Kse.kg Отчет об итогах деятельности ЗАО «Кыргызская Фондовая биржа» за 2012 год

Диаграмма 4. Долевое соотношение ценных бумаг в 2012 г. (в процентах)

Наибольший удельный вес в объеме торгов акциями и облигациями занимает нелистинг акций, составив 69%. Объем торгов листингового сектора по итогам 2012 года составил 398,6 млн. сом. В течение года было продано 292,3 тыс. ценных бумаг. В секторе листинговых акций, лидером продаж 2012 года стали сделки с ценными бумагами ОАО «Тепличный», суммарный объем торгов составил 144,5 млн. сом (36% от общего объема торгов). Торги были проведены по 858,8 сомов за одну простую акцию, в результате 3-х сделок было продано 168 303 ценных бумаг.

Одним из значимых событий 2012 года стало завершение размещения облигаций ЗАО «Шоро». Облигации ЗАО «Шоро» активно торгуются на вторичном рынке и пользуются большим спросом. В 2012 году в результате 342 сделок было продано 64 950 ценных бумаг ЗАО «Шоро» на общую сумму 65,5 млн. сом (16% в структуре сектора), при средней стоимости одной облигации 1 008,21 сом. Также, по итогам 211 сделок было продано 7 209 ценных бумаг ОсОО «Компания Росказмет» на общую сумму 36,1 млн. сом, при средней стоимости одной облигации 5 007,44 сом. Растущий спрос на облигации говорит об их высокой ликвидности и доходности.

В секторе нелистинговых ценных бумаг, на общем фоне торгов прошедшего месяца особо выделилась сделка с продажей простых акций (8 200 тыс. акций) ОАО «Акылинвестбанк». С 7 августа 2012 года в ОАО «Акылинвестбанк» был введен режим прямого банковского надзора, так как капитал банка не соответствовал минимальному уровню, установленному постановлением Национального банка Кыргызской Республики от 11 марта 2009 года в размере 200 млн. сом. Сделка с ценными бумагами ОАО «Акылинвестбанк», которая составила сумму 410 млн. сом, заняла 45% от общего объема торгов в нелистинговом секторе.

Далее следуют сделки с продажей 100% акций совместной кыргызско-российской компании ОАО «Искра Азии», при средней стоимости одной простой акции 5 749,17 сом. По результатам проведенной сделки было продано 16 512 простых акций на общую сумму 94,9 млн. сом. Еще одна из крупных сделок нелистингового сектора - сделка с простыми акциями ОАО Карабалтинский горнорудный комбинат, по итогам которой было продано 5 153,7 тыс. акций на сумму 77,7 млн. сом, при средней номинальной стоимости одной акции 15,08 сом.

Кроме этого в 2012 году с акциями отечественных эмитентов были зафиксированы не менее заметные сделки, такие как:

· ОАО РК Аманбанк, 999,42 сом за акцию на сумму - 72,1 млн. сом;

· ОАО Дос-Кредобанк, 1 000,00 сом за акцию на сумму - 40,3 млн. сом;

· ОАО Инвестиционная Группа Алем Билдинг, 1000,00 сом за акцию на сумму - 24,6 млн. сом;

· ОАО Страховая компания Кыргызстан, 4,55 сом за акцию на сумму - 24,8 млн. сом;

· ОАО Апросах, 30,26 сом за акцию на сумму - 24,1 млн. сом;

· ОАО Golden Sun, 1,28 сом за акцию на сумму - 21,6 млн. сом;

· ОАО Гостиница Достук, 11 052,59 сом за акцию на сумму - 16,9 млн. сом;

· ОАО Кыргызнефтегаз, 32,00 сом за акцию на сумму - 13,9 млн. сом;

· ОАО Азаттык, 37,03 сом за акцию на сумму - 9,2 млн. сом.

Особым достижением уходящего 2012 года стал выпуск жилищных сертификатов. На Кыргызской фондовой бирже жилищные сертификаты представлены компанией ОсОО «Гранд Хаус». Номинальная стоимость жилищного сертификата - 33000 сом. На кыргызской фондовой бирже зафиксирована одна сделка с покупкой жилищного сертификата. Анализ рынка ценных бумаг Кыргызстана за 2012 год

Диаграмма 5. Отраслевая структура объема торгов на ЗАО «КФБ» за 2012 год

По итогам торгов 2012 года наибольший объем торгов с ценными бумагами в разрезе сфер экономики сконцентрирован в финансовом секторе 50,44% (или 589,86 млн. сом) от общего объема торгов за отчетный период. Удельный вес объема торгов с ценными бумагами в сфере обслуживания и промышленном секторе составили 5,60% (или 65,54 млн. сом) и 43,95% (или 513,95 млн. сом) от общего объема торгов за отчетный период соответственно. Всего за отчетный период зарегистрированы 2184 сделки, из них: промышленный сектор - 1538 сделок, сфера обслуживания - 519 сделок и финансовый сектор - 127 сделок (диаграмма 5).

В сравнение с аналогичным периодом предыдущего года объем торгов за 2012 год в промышленной сфере увеличился на 23,51% (416,11 млн. сом за 2011 г.), в сфере обслуживания уменьшился на 52,95% (139,29 млн. сом за 2011 г.) и в финансовой сфере уменьшился на 26,78% (805,62 млн. сом за 2011 г.) Kse.kg Отчет об итогах деятельности ЗАО «Кыргызская Фондовая биржа» за 2012 год.

Объемы торгов по областям Кыргызской Республики за 2012 год

За 2012 год большинство сделок было совершено с ценными бумагами эмитентов, расположенных на территориях города Бишкек и Чуйской области - 45,37% и 20,69% от общего объема торгов за исследуемый период соответственно (таблица 3). В региональном разрезе объем торгов в большей степени был реализован также в г. Бишкек и Чуйской области. Что касается удельного веса в общем объеме торгов других регионов, отметим, доля в Ошской области составила 0,95%, в Ыссык-Кульской - 0,19%, в Жалалабатской - 1,9% и в Таласской - 0,004%.

На конец 2012 года участниками торгов ЗАО «Кыргызская Фондовая Биржа» являются 16 брокерских компаний, имеющих лицензии на брокерскую и дилерскую деятельности.

По ежегодному рейтингу среди брокерских компаний - участников торгов ЗАО «Кыргызская фондовая биржа» за отчетный период 2012 года первое место среди участников торгов заняла брокерская компания ЗАО «Заман», второе место ОсОО ФК «Сенти» и третье место получила компания ОсОО «BNCFinance» (таблица 4)

Рейтинг брокерских компаний 2012 года

Рейтинги участников торгов Биржи определяются на основании их достижений по следующим 5 критериям оценки:

ь объем проведенных биржевых сделок;

ь количество биржевых сделок;

ь количество финансовых инструментов в сделках;

ь количество проведенных рыночных сделок;

ь объем рыночных сделок.