3.Современное состояние фондового рынка в России

Как таковой фондовый рынок России начал набирать обороты в конце 90-х годов 20-го столетия. Всеми процессами в то нелегкое для страны время на российском рынке ценных бумаг (РЦБ) управляло государство. Из-за не совсем ясных экономических и политических причин огромное количество потенциально важных и выгодных денежных сделок на РЦБ просто не состоялось. Позже, в 2002 году, после принятия ряда новых законов о сделках на фондовом рынке практически сразу стала возможной реальная торговля ценными бумагами и акциями. Не до конца стабильный, однако прогрессирующий российский финансовый рынок с течением времени стал подниматься в позитивную сторону и работать в прежнем ключе.

В 2010 году фондовая биржа России довольно-таки серьезно сумела улучшить свои позиции по сравнению со всеми фондовыми биржами других государств. Индекс РТС увеличился на 22 процента, а индекс ММВБ на целых 22,11 процентов. Данный рост индексов является лучшим среди пяти интенсивно развивающихся государств (стран БРИКС-а) (11).

Практически все вложения на фондовой бирже оказались весьма прибыльными. Самые лучшие ПИФы, то есть паевые инвестиционные фонда, в этом году заработали 60-70 процентов прибыли. И это притом, что вряд ли в начале 2010 года кто-то рассчитывал на удачное вложение денег, так как фондовые рынки во всех странах находились в плачевном состоянии. Всемирный фондовый рынок из-за различных экономических проблем и дефолтов очень продолжительное время не мог выкарабкаться из ямы, поэтому большинство людей решило не спешить вкладывать свои сбережения в акции, предпочитая им американскую валюту. Ближе к летнему периоду курс русского рубля очень упал, однако после появления на рынке новых американских долларов он постепенно стал работать в своем прежнем темпе. Дорожающие цены на нефть в совокупности с не до конца оцененными российскими акциями практически в кратчайшие сроки подняли российский РЦБ.

Новый 2012 год, как и предполагалось ранее, для фондовой биржи РФ начался весьма удачно. Практически все цены на сырье постоянно поднимаются вверх. Однако одной из возможных проблем считают падение курса рубля, вследствие чего может уменьшиться и приток денежных средств инвесторов в РФ. Несмотря на все опасения первый квартал текущего года фондовый рынок России закрыл в хорошем плюсе. Все ведущие индексы акций в среднем возросли от 10 до 15 процентов. Причиной такого прироста индексов стали массовые беспорядки и политическое недоверие к странам Ближнего Востока.

Основной задачей рынка ценных бумаг России в 2010 году стало восстановление позиций трехгодичной давности на фоне мирового финансового кризиса. Несмотря на то, что большая часть российских ценных бумаг не была подвержена резким спадам, индекс деловой активности в 2009 году значительно снизился.

В 2010 году наблюдается стабильное повышение деловой активности на рынке ценных бумаг России, рост индекса ММВБ наблюдался практически в течении всего года, за исключением летних месяцев. В период с октября по ноябрь 2010 года индекс ММВБ вырос почти на 40 пунктов, хотя в некоторые дни наблюдался некоторый спад деловой активности.

Еще одной из важнейших тенденций развития рынка ценных бумаг в России в 2010 году является создание новых законодательных актов, которые более жестко регулируют работу рынка ценных бумаг.

В середине апреля капитализация российского рынка ценных бумаг составила рекордные показатели -- 1,1 трлн. рублей. Об этом сообщил премьер-министр страны Владимир Путин, который также заметил, что на сегодняшний момент кризис постепенно уходит из России. Сейчас капитал различных предприятий РФ увеличился на 40 процентов. К тому же, в Россию опять стали массово вкладывать средства инвесторы (16).

Прошло уже пол лета, а ситуация на российской фондовой бирже даже и не думает меняться. РФ по-прежнему удается демонстрировать рост индексов РТС и ММВБ, поэтому большинство аналитиков в этой области считают, что кризиса в стране уже просто нет. Цены на нефть по сравнению с прошлым годом выросли вдвое, российский рубль укрепился и не перестает расти, постоянная прибыльность РЦБ России привели к увеличению спроса на вложения денежных средств в нашу недвижимость. По прогнозам ведущих финансовых экспертов к концу 2011 года капитализация РЦБ России совершенно спокойно приблизится к отметке в 2 трлн. рублей.

В целом, хоть объемы капитализации в нашем государстве просто-таки огромны, доля российского фондового рынка в мировом практически незаметна. На сегодняшний день рынок ценных бумаг в России не раскрыт как минимум на 75% своего потенциала из-за ряда некоторых проблем и событий, происходящих в нашей стране. Однако если РЦБ РФ будет продолжать расти и развиваться такими же темпами и в последующие годы, то можно с большой долей вероятности говорить о том, что совсем скоро Россия будет занимать одно из лидирующих мест в мировой экономике. Ну что же, время покажет!

Для работы на рынке ценных бумаг в России организации должны более полно раскрывать информацию о своей деятельности. Если раньше было достаточно ежеквартально предоставлять информацию о своем финансовом состоянии, то для работы на рынке ценных бумаг в России в 2010 году необходимо раскрывать 50 обязательных показателей работы компании. По мнению законодателей, данная мера позволит сделать сделки с ценными бумагами более прозрачными, кроме того, действующее законодательство усиливает ответственность компаний за предоставление ложной информации.

Данные нововведения касаются только публичных акционерных обществ, что позволит привлечь большее внимание иностранных инвесторов к рынку российских ценных бумаг в 2010 году.

Как и в предыдущие годы, наибольшим интересом со стороны инвесторов на рынке ценных бумаг в России в 2010 году пользуются акции нефтегазовых компаний, а также компаний, работающих в области связи и телекоммуникаций. Развитие промышленности в нашей стране все еще идет довольно низкими темпами, поэтому акции многих крупных промышленных предприятий не пользуются особой популярностью.

На рынке ценных бумаг в 2010 году в России практически не появилось новых компаний, последствия финансового кризиса не дают возможности активно развиваться многим предприятиям. Все более активными участниками торгов на рынке ценных бумаг в России становятся управляющие компании, которые занимаются развитием паевых инвестиционных фондов (17).

Тенденции развития российского рынка ценных бумаг несколько отличны от общемировых, многие отечественные и иностранные инвесторы активно скупают акции российских предприятий. Несмотря на то, что некоторое время назад дефолт, который был объявлен правительством Российской Федерации по краткосрочным облигациям, существенно подорвал доверие к российскому рынку, в настоящее время инвесторы вновь обратили свое внимание на отечественные ценные бумаги. Также стоит отметить, что за последний год в нашей стране наблюдалась крупнейшая утечка капитала, в том числе, и в акции иностранных компаний.

Российский рынок жилищной ипотеки заложил начало своей кредитной истории в условиях недавнего экономического спада, сообщается в опубликованном отчете международного рейтингового агентства Standard & Poors "Объем выпуска российских ценных бумаг, обеспеченных жилищной ипотекой (RMBS), увеличивается на фоне устойчивого поведения в период глобальной рецессии".

В исследовании указано, что с точки зрения кредитного риска эффективные структурные элементы и устойчивое поведение обеспечивающих активов обусловили хорошее состояние рейтингуемых RMBS (residential mortgage-backed securities) - облигаций, обеспеченных жилищной ипотекой, в период кризиса, и непогашенные сделки сохраняют данные характеристики.

В период рецессии ипотечный рынок России в целом испытывал различные проблемы, связанные с просроченными платежами и дефолтами по кредитам, которые значительно отличались от показателей рейтингуемых RMBS.

Российский рынок жилищной ипотеки все еще находится на раннем этапе развития. Еще более молод российский рынок RMBS. RMBS стали реальностью для России в 2006 г., когда были проведены первые трансграничные и внутренние сделки. В 2006-2008 гг. S&Р присвоило рейтинги пяти трансграничным RMBS-сделкам, обеспеченным ипотечными кредитами трех оригинаторов. В 2006-2011 гг. на рынке было осуществлено 12 внутренних RMBS-сделок(16).

Несмотря на то, что на ипотечном рынке достаточно много участников, для российского сегмента RMBS характерно наличие крайне избирательных пулов кредитов, которые формирует небольшая группа оригинаторов. Взвешенный подход к отбору залогового обеспечения, удовлетворительное кредитное качество залога и структурный характер сделок способствовали тому, что российские RMBS-сделки продемонстрировали стабильное кредитное качество в период рецессии, сообщила она.

Несмотря на то, что S&P инициировало негативные рейтинговые действия в отношении российских RMBS в период экономического спада, ни одно из этих рейтинговых действий не было обусловлено ухудшением качества обеспечивающих активов. В частности, в 2008 г. S&P понизило оценку риска ограничения перевода и конвертации валюты (transfer and convertibility assessment - T&C) Российской Федерации, что обусловило понижение затронутых этим действием рейтингов RMBS, поскольку на момент закрытия сделки ни один из выпусков RMBS не имел защитных механизмов, снижающих риск T&C. После сокращения в 2009-2010 гг. российский ипотечный рынок готов к росту, особенно после рекордных показателей 2011 г. Объем ипотечных кредитов, выданных в прошлом году, составил 713 млрд руб., что на 8% больше, чем в 2008 г., когда перед началом рецессии объем выдач достиг пикового значения.

В настоящее время на российском рынке представлено огромное количество ценных бумаг различных компаний, которые могут принести как существенную прибыль, так и заметные потери для инвестора. Предугадать основные тенденции развития рынка стараются многочисленные аналитические агентства, которые, на основе разработанных математических моделей, стараются оценить возможные риски, а также рекомендуют продать или купить те или иные ценные бумаги своим клиентам.

Одной из основных тенденций российского рынка ценных бумаг является огромный интерес инвесторов к акциям различных телекоммуникационных и добывающих компаний, кроме того, у многих людей вернулся интерес к ценным бумагам, которые выпускаются предприятиями тяжелой промышленности, расположенными в нашей стране.

Еще одной тенденцией развития российского рынка ценных бумаг является появление на рынке множества компаний, предлагающих инвесторам, которые не имеют крупных средств, сделать выгодные вложения. В настоящее время многочисленные паевые инвестиционные фонды ведут активную работу на фондовом рынке, что также оказывает существенное влияние на его развитие.

Также необходимо отметить, что российское законодательство, которое регулирует деятельность компаний эмитентов и инвесторов, постоянно совершенствуется, что позволяет сделать рынок более цивилизованным.