67. Рынок ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики.
Общепризнанные источники финансирования экономики: гос бюджет, кредиты, субсидии, прибыль хозяйствующих субъектов. Возможности бюджетного финансирования хозяйства весьма ограничены, поскольку направления использования бюджетных средств зависят от большого числа объективных и субъективных факторов, от социально-политической ситуации в стране и мире. Кредиты в России также имеют ограниченные возможности применения по причине нестабильности финансово-кредитного механизма. Трудно обеспечить выполнение основных принципов кредитования из-за высоких процентных ставок коммерческих банков за кредит и жестких условий его предоставления, низкой эффективности производственно-хозяйственной деятельности. Субсидии требуют тщательно проработанных инвестиционных проектов и безупречной деловой репутации. Кроме того, не все российские предприятия имеют прибыль как постоянный источник финансирования. А если она есть, то основные направления ее использования — расчеты по заработной плате с персоналом, расчеты с партнерами, пополнение оборотных средств, создание резервов и погашение задолженности по платежам в бюджет и внебюджетные фонды.
В этих условиях российский РЦБ приобретает важное значение как альтернативный источник финансирования экономики. Особенностью привлечения финансовых средств с помощью ценных бумаг является то, что, как правило, они могут свободно обращаться на рынке. Поэтому лицо, вложившее свои средства в какое-либо производство посредством приобретения ценных бумаг, может вернуть их (полностью или частично), продав бумаги. В то же время его действия не затрагивают и не нарушают процесс производства, т.к. деньги не изымаются из предприятия, которое продолжает функционировать. Возможность купли-продажи ценных бумаг позволяет вкладчику гибко определять время, на которое он желает разместить свои средства в тот или иной хозяйственный объект.
Для увеличения круга потенциальных вкладчиков могут выпускаться очень дешевые бумаги. В результате открывается возможность максимизировать масштабы привлечения денежных средств, охватывая и небогатые слои населения. Можно сказать, что важная функция фондового рынка состоит в мобилизации средств вкладчиков организации и расширения масштабов хозяйственной деятельности.
Т.о. цб значительно расширяет возможности как инвестора, так и эмитента. Акции и облигации – это форма движения капитала и ссудного капитала соответственно.
Рынок ценных бумаг – совокупность эк. отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является важной составной частью финансового рынка (наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота). РЦБ формирует квазибанковскую систему.
В англо-американской модели (Великобритания, США) предпочтение отдается акциям. Защитный механизм очень большое количество мелких собственников, и поэтому сформировать крупную долю достаточно сложно. Продают не только собственность, но и ответственность.
В Германии и Японии предпочтение отдается облигациям. Такой способ выбран для того, чтобы не делиться собственностью. В Японии есть перекрестное владение акциями. В Японии политика нулевых процентных ставок (около 0%). Это связано с борьбой с дефляцией, они готовы стимулировать кредиты для стимулирования спроса на их продукцию.
В России наибольшее распространение получили облигации.
Общерыночные функции:
1. Коммерческая – получение прибыли от операций на данном рынке;
2. Ценообразующая – рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение, прогнозирование;
3. Информационная – рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
4. Регулирующая – рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, органы контроля.
К специфическим функциям рынка можно отнести:
1. Перераспределительная функция –перераспределение средств между отраслями и сферами деятельности; между территориями и странами; между населением и предприятиями; между государством и юридическими и физическими лицами.
2. Функция страхования ценовых и финансовых рисков (функция хеджирования) – использование инструментов рынка ценных бумаг для защиты владельцев каких-либо активов (товарных, валютных, финансовых) от неблагоприятного для них изменения цен, стоимости или доходности этих активов. Хеджирование не может происходить в одностороннем порядке, в нем должны участвовать две стороны: та, которая желает застраховаться от риска, и та, которая считает возможным для себя принять этот риск. Благодаря хеджированию (т.е. перераспределению рисков) рынок ценных бумаг существенно увеличил свою устойчивость и свою значимость.
Также можно отнести:
-аккумулирование свободных денежных средств;
-инвестирование экономики;
-переток капитала в перспективные и прибыльные отрасли и фирмы;
-инструмент гос финансовой политики (финансирование дефицитов бюджетов различных уровней, финансирование конкретных проектов, регулирование денежной массы в обращении, поддержание ликвидности государственной финансово-кредитной системы);
-предоставление информации о состоянии экономической конъюнктуры через состояние РЦБ (через фондовые индексы).
- 55. Составление, рассмотрение и утверждения бюджетов.
- 56. Государственный и муниципальный бюджетный контроль.
- 57. Реструктуризация бюджетных расходов и бюджетного сектора.
- 58. Организация исполнения бюджета в рф и анализ бюджетных показателей.
- 59. Бюджетная классификация.
- 60. Методология планирования по звеньям бюджетной системы и видам налогов и неналоговых доходов.
- 61. Понятие экономической категории «страхование»: признаки, функции.
- 62. Государственное регулирование страховой деятельности в рф.
- 63. Инвестиционная деятельность страховых организаций: показатели оценки, проблемы и перспективы
- 64. Понятие финансовой устойчивости страховой организации.
- 6 5. Общая характеристика основных отраслей страхования (личное, имущественное, ответственности), особенности функционирования российского рынка
- 66. Структура страхового тарифа. Страховые резервы: виды и функции.
- 67. Рынок ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики.
- 68. Характеристика ценных бумаг, обращающихся на российском фондовом рынке.
- 69. Особенности использования международных ценных бумаг.
- 70. Практика хеджирования производными финансовыми инструментами.
- 71. Особенности эмиссии ценных бумаг в России.
- 72. Инвестиционная деятельность кредитно-финансовых институтов на рынке ценных бумаг.