1.1 Экономическая модель управления гэпом
Гэп в переводе с британского языка сможет значить: брешь, пролом, щель, интервал, пробел, пропуск, расхождение, разрыв, бездна и т.п. Для перевода наименования методологии Gap Analysis предпочтительнее подойдет слово "разрыв", потому что речь в общем следует о анализе разрывов меж реальным состояниям (где мы в настоящий момент) и желанным (куда мы пытаемся попасть). [39]
Управление гэпом -- 1 из главных политики руководства активами и пассивами (хеджирования риска процентных ставок), базирующийся на изменении риска образующегося в связи разрыва в сроках закрытия активов и пассивов. Модели гэпа возводятся, имея цель стабилизации или же увеличения незапятнанного процентного заработка в короткосрочной возможности. Чтобы отстоять прибыль банка от отрицательного воздействия перемены процентных ставок, отличительное внимание уделяется тем сочиняющим ранца, которые более нежны к изменению процентных ставок (в масштабах интенсивной доли ранца данное обыкновенно кредиты и вложения в значимые бумаги, ну а в рамках пассивной доли -- депозиты и займы на валютном базаре). [39]
По ступени подверженности риску вследствие конфигурации процентных ставок все заметки равновесия имеют все шансы быть подразделены на 3 категории:
-- нежные к изменению процентных ставок;
-- хладнокровные к изменению процентных ставок (сюда имеют все шансы быть определены безвозмездные пассивы и неработающие активы).
--с зафиксированными ставками.
К активам, более восприимчивым к изменению процентных ставок, относятся краткосрочные значимые бумаги, займы, которые обязаны быть вскоре погашены либо возобновлены. Коль скоро ставки рефинансирования увеличились в последствии того, как эти займы были предоставлены в впервые, банк станет возрождать их, лишь в том случае, ежели прогнозируемая прибыльность ссуд станет приблизительно отвечать текущей прогнозируемой прибыльности по иным сравнимым экономическим приборам.
Следовательно, займы с истекающим сроком воздействия выдадут банку средства, которые станут, реинвестированы в свежие кредиты под нынешний процент. [8, c. 414]
К подверженным переоценке пассивам относятся депозитные сертификаты перед закрытием или подлежащие возобновлению, ибо в этих случаях банк и его гости должны договориться о новой процентной ставке сообразно с рыночной ситуацией.
Депозиты до востребования также имеют все шансы быть осмотрены как подверженные переоценке, так как они могут быть изъяты из банка в любой момент времени, если их владелец посчитает другие виды вкладов более привлекательными.
Основным обстоятельством говорят и то, фактически движение денег, связанное с договорными обязательствами, мягкими к процентной ставке, меняется с изменением процентной ставки. Активы и пассивы с фиксированной ставкой не меняются в протяжении точного промежутка времени. Движение денег не меняется, пока что не происходят неплатежи. "Неработающие" активы не приносят особого заработка, а недоходные пассивы причиняют неудобства процента.
Значение гэпа рассчитывается как разница между чувствительными к изменениям процентных ставок активами (RSA -- Risk Sensitive Assets) и мягкими к изменениям процентных ставок пассивами (RSL-- Risk Sensitive Liabilities) для всякого промежутка времени.
Распознают 2 метода расчета гэпа -- статический и динамический. Статический метод представляет собой моментальный срез баланса банка. Динамический прием предполагает проведение анализа "чувствительности" к изменению процентных ставок активов и пассивов банка в точном временном промежутке (например, на 3 месяца вперед).
Как следует из личного значения гэп может быть как отрицательным (пассивным), ведь и нужным (насыщенным). [4, c. 34]
Нехороший гэп показывает, непосредственно банк мягок по пассивам. Когда процентная ставка растёт, за точный период времени, банк оплачивает более высочайшую процентную ставку по всем переоцениваемым пассивам, и получает немаленький прибыль по всем переоцениваемым активам. Разов все ставки поднимаются на схожую значение, потери по выплате процентов растут повыше, ежели ЧПД, (Незапятнанный процентный достаток), ибо переоценивается больший объем пассивов. Спрэд между средним заработком банка по "работающим" активам и средней расценки пассивов, по которым выплачиваются проценты, убавляется. Значит, ЧПД в тех случаях уменьшится. Когда в одной период времени падают процентной ставки, то знаменитая сумма пассивов, нежели сумма активов, переоценивается по более низким ставкам. В результате центральный Спрэд растет и ЧПД увеличивается. [22, c. 45]
Иная ситуация возникает, когда имеет место нужный гэп, который показывает, непосредственно у банка наиболее активов, ежели чувствительных к сменам ставок пассивов. При повышении процентных ставок ЧПД будет вырастать, так как процентные выгоды по банковским активам возрастут в большей ступеньки, ежели утраты заимствования, и при других схожих аспектах незапятнанный прибыль и Спрэд банка будут расти. Если же уровень процентных ставок понижается, ЧПД будет убавляться, так как процентные выгоды по активам снижаются предположительно, чем связанные с пассивами процентные утраты. [22, c. 45]
Банк относительно защищен от риска процентных ставок только в том случае, когда объемы чувствительных к сменам процентных ставок активов и пассивов схожи, т.е. имеет место практически никакой гэп. Тогда уже процентные поступления по активам и издержки финансирования будут изменяться в схожей соотношения, и ЧПМ (Незапятнанная процентная маржа) станет устойчивой самостоятельно от динамики конфигурации процентных ставок.
Хотя, как показывает практика, практически никакой гэп не гарантирует полную службу охраны от процентного риска, т.к. процентной ставки по активам и обязательствам в действительности имеют все шансы изменяться в разной ступеньки. Например, процентная ставка по кредитам с некоторым шагом следует за процентной ставкой по займам на денежном рынке. Так, в периоды денежных ростов на дону выгоды банков, как правило, опережают рост ценности издержек, тогда как во время спадов снижение процентных утрат опережает снижение заработков. [19, c. 47]
Если по истечении обозреваемого периода процентные ставки возрастут, положительный гэп приведет к ожидаемому увеличению ЧПД. Нежели ставки понизятся, плохой гэп приведет к увеличению предсказуемого ЧПД. Действительное метаморфоза ЧПД будет отвечать ожидаемому, разов смены процентных ставок приключаться в предполагаемом направлении и масштабе. Размер гэпа указывает на значение принимаемого на себя риска.
Модель гэпа предполагает, непосредственно банк, который оценивает не спекулировать на предстоящих процентных ставках, мог бы снизить риск, относящийся к делам связанным с процентной ставкой, способом награды практически никакого гэпа. Без помощи других от смен ставки ЧПД не изменяется, и банк практически полностью хеджируется от непредсказуемых смен процентных ставок. В случае если посмотреть под иным углом, банк может предпочесть спекуляцию на наступающих процентных ставках и активно управлять гэпом. Так, некоторые банки "настраивают" свою чувствительность по активам и пассивам, отталкиваясь от ступеньки доверия к собственным прогнозам конфигурации ценности процентных ставок. [9, c. 146]
Быстро верховодящие банком твердо уверены, непосредственно на текущем уровне планирования процентной ставки выгоняю, имеют все шансы допустить превышение чувствительных к ставкам активов над обязательствами. Как скоро процентной ставки будут вести себя сообразно с прогнозом, то утраты по обязательствам будут сокращаться прытче, чем выгоды, и ЧПМ будет расти. Точно так же обоснованный прогноз символически повышения процентных ставок принудит многое банки быть более чувствительными по активам, поскольку они разумеют, непосредственно, как скоро ставки повысятся, рост их доходов будет опережать рост издержек по обслуживанию процентных ставок. Бесспорно, такая стратегия заставляет банк принимать на себя большой риск, поскольку движение процентных ставок в направлении, великолепном от предсказанного, будет приводить к росту потерь банка. [29, c. 49]
На практике нелегко активно варьировать гэп и постоянно выигрывать. Во-первых, прогнозирование процентных ставок часто совершается с ошибками. Чтобы надежно подкорректировать гэп и прирастить ЧПД, управление должно предвосхитить поведение рынка по наступающим процентным ставкам. Во-вторых, даже когда изменения ставок предсказаны правильно, банкам часто недостает гибкости в варьировании гэпа. [29, c. 49]
Т.к. заемщики ссуд и вкладчики подыскивают условия из ряда предложенных банком, а у банка есть только частичный контроль за переоценкой и закрытием. Помимо всего остального техника управления гэпом имеет ряд "узких" мест: например, процентные ставки, оплачиваемые по пассивам (которые обычно числятся краткосрочными), имеют тенденцию изменяться быстрее, ежели процентной ставки по активам (многие из которых являются долгосрочными), довольно сложно определить момент, когда четкие банковские активы или пассивы имеют все шансы бесчестия данного, выбор плановых периодов, в протяжении которых делается балансировка мягких активов и пассивов, крепко произволен. По отдельным статьям баланса денежные средства каждый день поступают на счет в" промежутки между плановыми периодами, фактически приводит к самым большим потерям, как скоро ставки изменяются в неблагоприятном для банка направлении.
Управление гэпом бывает или же способом конфигурации абсолютной величины (как было показано повыше), либо посредством относительных черт, обрисовывающих процентный риск. [38, c. 256]
В идеале это отношение стремится к единице. Когда гэп положителен, симптом наиболее единицы, при отрицательном гэпе симптом меньше единицы. Однако данный симптом говорят неполным, т.к. причиняет неудобства прямой информации о вероятном изменении в ЧПД не учитывает размер банка. Банк с активами в 3 млн. долл. и пассивами в 2 млн. долл. имеет самый что ни на есть симптом, непосредственно и банк с 300 млн. долл. активов и 200 млн. долл. пассивов. Ясно, фактически результаты притока денежной массы, вызываемые сменами процентной ставки, значительно повыше во втором банке. [10, c. 140]
Другой показатель, используемый при управлении активами и пассивами, -- это значение скопленного гэпа, которая представляет собой разность между общим объемом чувствительных активов и обязательствами, которые в течении исследуемого промежутка времени имеют все шансы подвергнуться переоценке. Он говорят необходимым интегральным показателем риска процентных ставок.
Понятие скопленного гэпа чрезвычайно весомо, по следующим причинам при установленном колебании рыночных процентных ставок, вероятно, приблизительно найти, как их метаморфоза отразится на уровне незапятнанного заработка банка.
Разов, например, процентные ставки непредвиденно поднимутся на 1 пункт, банк понесет потери незапятнанного заработка в 6 млн. долл. (600x0,01). Если бы верховодящие банком предвидели рост процентных ставок, они могли бы оградить себя от этих предсказуемых утрат заработка, увеличив какие-то активы и обязательства для убавления скопленного гэпа или применив другие приборы хеджирования (например, фьючерсные уговоры). [11, c. 464]
Значит, банк, имеющий нехороший скопленный гэп, получит фурор при снижении процентных ставок, желая, потерпит расходования личных средств при их повышении. Напротив, банк с нужным скопленным гэпом выиграет от роста процентных ставок и понесет потери от их снижения.
Чтоб вычислить, все-таки каким станет конкретное воздействие величины гэп на банковскую работу, используется признак, рассчитываемый как отношение гэпа к СКВ равновесия. Он определяет гэп так:
-- менее 10% -- нормальный гэп, риск допустим и управляем;
-- 10-12% -- тактический гэп;
-- 12-15%
-- стратегический гэп;
-- более 15%
-- спекулятивный гэп, который считается неуправляемым и опасным для банка. [11, c. 464]
В настоящее время банки используют разнообразные по уровням сложности методы управления гэпом. Но каждый из них требует от руководства банка принятия ряда важных решений:
1). Необходимо выбрать период времени, в течение которого ЧПМ банка должна достичь желаемого уровня (к примеру, полгода или год), а также установить продолжительность промежуточных этапов ("спектры сроков погашения") планового периода;
2). Необходимо определить целевое значение ЧПМ, а именно, будет ли оно зафиксировано примерно на текущем уровне или увеличено;
3). Если руководство банка хочет увеличить ЧПМ, оно должно, либо сформулировать точный прогноз процентных ставок, либо искать такие способы перераспределения своих активов и пассивов, чтобы увеличить разницу между уровнем доходов и расходов;
4). Руководству необходимо определить, какие объемы чувствительных к изменениям процентных ставок активов и пассивов в долларовом выражении будут предпочтительны для банка. [33, c. 5]
Почти все банки примут на вооружение способы, базирующиеся на использовании вычислительной техники, при помощи которых активы и пассивы банка обозначаются по срокам закрытия (на нынешний эпизод, на протяжении последующей недели в 30 дней и так далее). Правящие пробуют привести в соотношение размеры восприимчивых активов и пассивов на любом из данных промежутков сроков закрытия. Данное выделяет им вероятность воплотить 1 из актуальных целей банка -- увеличить прибыльность. При помощи компьютера получают упорядоченный перечень размеров всех банковских активов и пассивов, сгруппированных по периодам, на протяжении которых данные экономические приборы обязаны быть погашены или же процентная ставка станет подвержена пересмотру.
Отчетные ставки рефинансирования к изменению предоставляют представление о процентном риске в каждый миг времени. Их кроме того применяют для оценки действия прошедших перемен процентных ставок, размера активов, состава ранца либо ЧПД и учитывать действие грядущих изменений. [26, c. 4]