5. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ФЬЮЧЕРСНЫХ ОПЕРАЦИЙ В РОССИИ
Финансовый кризис внес существенные изменения в сложившуюся до недавнего времени ситуацию на российском валютном рынке. Причем речь идет не только о существенных сдвигах в курсовой динамике, но и о принципиальных изменениях в объемах рынка, его волатильности (неустойчивости) и структуре операций по различным валютным парам и категориям участников. В первом полугодии 2009г. российский финансовый рынок начал постепенное восстановление, преодолевая последствия глобального финансово-экономического кризиса второй половины 2008 года [11].
Большое влияние на валютный рынок РФ оказывает инфляция, спрос на валюты, новостная политика стран[13].
Со второй половины февраля 2009 г. мировые финансовые рынки начали постепенно стабилизироваться в первом полугодии 2009г. Сглаживание резких колебаний номинального курса рубля к основным мировым валютам достигалось в основном за счет валютных интервенций Банка России [15].
Для удобства и наглядности проблемы и перспективы развития валютных фьючерсных операций сформированы в виде таблицы в приложении 4 [9], [13], [14], [16], [17], [18], [19], [21], [22], [23].
России валютный рынок является биржевым, что характерно для стран с развивающейся экономикой, не до конца вовлеченных в сложившуюся мировую финансовую систему. Интеграция России в мировое экономическое пространство приводит к росту волатильности на валютном рынке. В подобных условиях, когда, с одной стороны, возрастают риски колебаний курсов валют, а с другой, приход иностранных участников на национальные рынки требует разнообразия финансовых инструментов, очень важно наличие развитой инфраструктуры [16].
С развитием внешнеэкономических отношений российских компаний и процессом становления евро возникла потребность в появлении разнообразных инструментов и на вторую мировую валюту. Введение новых фьючерсов дает возможность реализовывать наиболее оптимальные стратегии управления риском изменения обменных курсов. В связи с проводимой ЦБ РФ политикой бивалютной корзины как операционного ориентира на валютном рынке, появление контрактов на евро/доллар и евро/рубль позволит полностью хеджировать риски изменения курсовой стоимости рубля по отношению к основным валютам. Для компаний и банков это прекрасная возможность оптимизировать финансовые потоки.
Пара евро/доллар самая популярная на валютном рынке. Фьючерсы на нее котируются на чикагской товарной бирже СМЕ, лондонской Liffe, сингапурской SGX и токийской TFX, не считая огромного внебиржевого оборота. Данные инструменты торгуются с дисконтом к спот-рынку, так как процентные ставки по депозитам в евро выше, чем по депозитам в долларах.
Для желающих заработать на колебаниях курсов валют появление данного фьючерса дает два преимущества. Стоит отметить, что мировой валютный рынок является внебиржевым. Его участники, в зависимости от их кредитных отношений с другими игроками, делятся на определенные группы с разным уровнем доступа к информации на рынке. У мелких спекулянтов нет возможности заключать сделки с крупнейшими банками, они видят лишь ту часть рынка, которую им в состоянии предоставить их брокер. Оценить кредитный рейтинг брокера, предлагающего участие в торгах валютой, довольно сложно. В этом смысле биржевой рынок предоставляет равные права всем игрокам.
В пользу евро/ доллара говорит тот факт, что этот инструмент не связан с рублем и представляет две основные мировые валюты со своей спецификой формирования валютного курса по отношению друг к другу. Волатильность этой пары позволяет совершать операции с фьючерсом внутри дня. Соответственно, некоторым спекулянтам или же просто частным инвесторам вскоре, вероятно, покажется более удобным проводить сделки именно с контрактами на евро/доллар[16].
В данной главе были рассмотрены и проработаны проблемы и перспективы развития фьючерсных операций в России. Можно сделать вывод, что валютный фьючерс - перспективный инструмент валютного рынка, сумевший адаптироваться под кризисное состояние российского валютного рынка и, более того продолжает набирать обороты, привлекая интерес участников валютного рынка.
- ВВЕДЕНИЕ
- СТРУКТУРНО-ЛОГИЧЕСКАЯ СХЕМА КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ
- 1. ОСОБЕННОСТИ РОССИЙСКОЙ КЛАССИФИКАЦИИ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ
- 1.1 ПОНЯТИЕ И ПРАВОВЫЕ ОСНОВЫ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ
- 1.2 СУЩНОСТЬ И КЛАССИФИКАЦИЯ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ
- 2. ВАЛЮТНЫЙ ФЬЮЧЕРС: СУЩНОСТЬ, НАЗНАЧЕНИЕ, ВИДЫ, МЕХАНИЗМ
- 2.1 СУЩНОСТЬ И НАЗНАЧЕНИЕ ВАЛЮТНОГО ФЬЮЧЕРСА
- 3. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ФЬЮЧЕРСА С ДРУГИМИ ВИДАМИ СРОЧНЫХ КОНТРАКТОВ
- 3.2 СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ФЬЮЧЕРСА С ДРУГИМИ ВИДАМИ СРОЧНЫХ КОНТРАКТОВ
- 4. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ФАКТОРОВ И УСЛОВИЙ ПРОВЕДЕНИЯ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ В РОССИИ И ЗА РУБЕЖОМ
- 5. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ФЬЮЧЕРСНЫХ ОПЕРАЦИЙ В РОССИИ
- ЗАКЛЮЧЕНИЕ
- 88. Валютный рынок и валютные операции.
- Валютные операции банка и порядок их проведения.
- 18.2. Рынок валютных фьючерсов и опционов
- 15. Валютные биржи и валютные операции
- Дилинговые валютные операции.
- Сравнительная характеристика валютных фьючерсов и валютных форвардных сделок.
- Тема 4. Валютные операции. Валютные риски
- 4. Валютные операции
- 76. Валютные операции. Организация регулирования валютного рынка в России. Либерализация валютных рынков на современном этапе