2.1 СУЩНОСТЬ И НАЗНАЧЕНИЕ ВАЛЮТНОГО ФЬЮЧЕРСА

Фьючерсные контракты представляют собой соглашения, которыми торгуют на бирже. Они предназначены для покупки или продажи стандартного количества товаров или финансовых инструментов (в данном случае валюты) с указанием числа (даты) и цены, установленной двумя сторонами. Передача оговариваемых во фьючерсе товаров или финансовых инструментов новому владельцу происходит в установленном месте и в установленное время. Фьючерсный контракт является срочным валютным контрактом [5, с. 143].

Валютный фьючерс не является ценной бумагой. Фьючерсный контракт не может быть просто аннулирован (ликвидирован). Если он заключен, то может быть ликвидирован, либо путем заключения противоположной сделки с равным количеством товара, либо поставкой обусловленного товара в срок, предусмотренный контрактом [4, с. 203].

Фьючерсные сделки осуществляется с поставкой валюты на срок более 3 дней со дня заключения контракта, и при этом цена исполнения сделки в будущем фиксируется в день ее заключения.

Валютные фьючерсы всегда котируются как валюта против доллара США. Только ограниченное число валют подлежат продаже на биржах, и именно они обладают наибольшим торговым потенциалом из всех мировых валют. Такие фьючерсы предполагают следующие торговые операции: доллар - немецкая марка, доллар - иена, доллар - швейцарский франк, доллар - фунт стерлингов, доллар США - канадский доллар.

Рыночная цена, по которой идет торговля валютными фьючерсами, представлена в значениях обменного курса. Ее повышение или понижение на фьючерсном рынке основываются на изменениях обменного курса валют на зарубежных валютных рынках. Фьючерсы также имеют стандартизированную дату передачи. Эта передача осуществляется через специально определенные банковские счета, на которые должна переводиться обмениваемая валюта [15].

Содержание фьючерсного контракта определяется фьючерсными биржами и является единым для всех. Местом проведения фьючерсных торгов являются срочные биржи, фьючерс обращается на организованном биржевом рынке.

Цели фьючерсных валютных операций [4, с 86]:

1. Рынок фьючерсных контрактов позволяет спекулянтам открывать позиции на большие суммы под незначительное обеспечение (спекуляция).

2. Рынок фьючерсных контрактов позволяет инвесторам страховать себя от неблагоприятного изменения цен на рынке СПОТ в будущем (страхование).

3. Реальная покупка или продажа иностранной валюты.

Основные типы участников рынка фьючерсов [5, с.157] :

- спекулянты (получение прибыли путем открытия позиции в том или ином фьючерсном контракте в ожидании благоприятного для спекулянта изменения цен этого контракта в будущем);

- хеджеры (имеющие цель страхования валютных операций);

- корпорации, стремящие получить максимальный процентный доход от временного возможного избытка денежных средств или минимизации процентных расходов по привлечению денежных средств в будущем;

-пенсионные фонды, которые финансируют доходы по планируемым вложениям в ценные бумаги и осуществляют защиту портфеля акций от общего снижения уровня цен на них;

-экспортеры, которым необходимо финансирование в национальной валюте сумм будущих поступления в иностранной валюте;

- инвестиционные банки;

- риэлторские компании;

- ипотечные банки, которые совершают страхование риска по ипотечным кредитам.

Итак, рассмотрев сущность и назначение валютного фьючерса перейдём к изучению видов и механизма валютного фьючерса. Подробно данный вопрос будет рассмотрен в следующем параграфе моей контрольной работы.

2.2 ВИДЫ И МЕХАНИЗМ ВАЛЮТНОГО ФЬЮЧЕРСА

Валютный фьючерс может быть как на покупку, так и на продажу валюты. Механизм передачи валютного фьючерсного контракта новому владельцу, может осуществляются путем их физической передачи.

В день передачи (установленный фьючерсными рынками), держатели "короткой" позиции (продавцы фьючерсов), должны передать финансовый инструмент держателям "длинной" позиции (покупатели фьючерсов).

Фьючерсные биржи обеспечивают все необходимые организационные условия для торговли фьючерсами. Они также устанавливают правила, регулирующие торговые операции членов биржи. Членам биржи предоставляются торговые залы, информация о ценообразовании, маркетинговые услуги и другая необходимая информация.

Еще одна задача биржи состоит в определении спецификаций для новых контрактов, а также уточнение существующих контрактов в свете рыночных изменений. Биржа обеспечивает также поддержку правопорядка и законности [19].

Технология проведения валютных фьючерсов предполагает рассмотрение экономического и организационного механизмов совершения операций с валютными фьючерсами, которые схематически представлены на рисунке 2 [19].

Рисунок 2 - Организационный механизм проведения операций с валютными фьючерсами

Покупатели и продавцы выходят на рынок через расчётные фирмы, между собой они взаимодействуют посредством коммерческих банков.

Надзор и регулирование биржевого сегмента осуществляется органом под названием Биржевой совет.

Экономический механизм осуществления операций с валютными фьючерсами представлен в приложении № 2 [19].

Составными частями экономического механизма являются пять элементов: залог, позиция (открытая, закрытая), курсы валют по позициям, валютная маржа, стратегии торговли валютными фьючерсами [6, с. 104].

Изучив механизмы осуществления операций с валютными фьючерсами можно выделить несколько важных преимуществ фьючерсных валютных контрактов. А именно - управление риском посредством хеджирования и способность рынка выявлять истинные равновесные цены (т.е. прозрачность цен), высокая ликвидность валютного фьючерсного контракта, постоянная котировка на валютной бирже, покупка или продажа валютных фьючерсов позволяет избежать возможных потерь, возникающих в результате колебаний курсов валют по сделкам с клиентами.

В данной главе было изучено понятие валютного фьючерса, выявлена его сущность, назначение, виды и механизм. Выделены важные преимущества фьючерсных валютных контрактов. Для того чтобы в полной мере судить о недостатках и преимуществах валютного фьючерса необходимо провести сравнительный анализ фьючерса с другими видами срочных контрактов - форвардом и опционом.