Законодательная база функционирования рцб
ГК РФ
Конституция
Кодекс (гражданский, налоговый, трудовой, семейный и т.д.)
Федеральные законы:
а) о рынке ц.б.
б) об АО
в) о защите прав законных инвесторов на РЦБ
г) об инвестиционных фондах
д) об ипотеке
5) Подзаконные акты
Функцию контроля осуществляют:
- ФСФР
- ЦБ РФ
Они выпускают подзаконные акты в форме распоряжения – «Приказы».
Регулирование рынка ценных бумаг это процесс регулирования деятельности всех участников РЦБ (эмитентов, инвесторов, профессиональных и непрофессиональных участников), который осуществляют государственные органы с целью соблюдения законности, прозрачности для повышения эффективности деятельности рынка в целом. Принято различать:
1. Внутреннее – регулируется стандартами организации.
2. Внешнее:
1) Государственное регулирование РЦБ
2) Государственное регулирование деятельности организаций
3) Общественное регулирование
Цели государственного регулирования РЦБ:
Создание нормативно-правовой базы:
- ФЗ «О РЦБ» регулирует отношения, возникающие при выпуске, обращении на вторичном рынке между участниками торгов
- нормативные акты министерств и ведомств
- инструкции, методики, положения, разрабатываемые ведомствами и участниками рынка
Требования к нормативно-правовой базе:
- доходчивость
- непротиворечивость
- недопустимость двойного толкования
Отбор участников
Ранее участники нами рассмотрены, их отбор осуществляется лицензированием.
Соблюдение правил, стандартов в проведении торгов
Государственное регулирование РЦБ – это многоуровневый процесс воздействия на всех участников рынка в соответствии с определенными (избранными) государством целями и принципами.
В РФ государство в лице:
- федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР);
- ЦБ РФ (объектом ЦБ является деятельность банков и иных кредитных учреждений, которые выпускают свои ц.б., обеспечивают депозитарные действия, расчетную функцию, покупают ц.б.)
Итогом регулирования должны являться:
А) создание инфраструктуры и институтов РЦБ
Б) выработка цивилизованных правил поведения на рынке
В) развитие полноценного рынка, способного обеспечить ликвидность как в частном секторе, так и в государственных ценных бумагах
Г) совершенствование законодательной базы
Д) защита национального рынка от колебаний внешних мировых рынков; формирование отечественных институтов и механизмов, позволяющих аккумулировать средства отечественных инвесторов с последующими возможностями размещения этих средств в российские бумаги
Е) снижение спекулятивной направленности рынка; борьба с суррогатами для защиты интересов инвестора
Ж) предотвращение социальных взрывов и конфликтов
Субъекты регулирования:
Регулирующие органы исполнительной власти
Правоохранительные органы
Службы контроля за профессиональной деятельностью участников рынка
Профессиональные сообщества
Саморегулируемые организации, местные органы законодательной власти
Саморегулируемые организации (СРО) – собрание профессиональных сообществ.
Примеры СРО в РФ:
- НАУФОР – национальная ассоциация участников фондового рынка. К его мнению прислушивается ФСФР;
- ПАРТАД – профессиональная ассоциация регистраторов трансфер-агентов депозитариев;
- НЛУ – национальная лига управляющих;
- НП «ПУФРУР» - некоммерческое партнерство профессиональных участников финансового рынка уральского региона;
- ГИФА – гильдия инвестиционных и финансовых аналитиков.
Методы государственного регулирования:
Функциональное
Финансовое
Техническое
Институциональное
Антикризисное регулирование
Саморегулирование
Антимонопольное