4.Андеррайтинговые операции банков

Андеррайтинг – деятельность профессионального уча стника рынка ценных бумаг по размещению ценных бумаг какого-либо эмитента.

Основными и общепризнанными являются три вида ан деррайтинга:

• андеррайтинг «на базе твердых обязательств»;

• андеррайтинг «ожидания»;

• андеррайтинг «на базе лучших усилий».

Андеррайтинг «на базе твердых обязательств». В этом случае инвестиционный банк берет на себя наибольший риск, он соглашается выкупить весь объем выпуска для последующего размещения по цене, зафиксиро ванной в договоре.

Андеррайтинг «ожидания» – обязательство андеррайтера выкупить часть выпуска, остав шуюся не выкупленной акционерами – обладателями под писных прав.

Андеррайтинг «на базе лучших усилий» Строго говоря, в данном случае речь идет не об андеррайтинге как гарантировании размещения, а об обяза тельстве приложить все усилия для продажи ценных бумаг эмитента.

Андеррайтинг на принципах «все или ничего», когда дей ствие соглашения по андеррайтингу прекращается, если ан деррайтеру не удается распределить всю эмиссию.