Вопрос №2. Классификация рынка ценных бумаг
В зависимости от применяемых технологий торговли рынок ценных бумаг можно разделить на:
Стихийный рынок – правили заключения сделок на нем, требования к ценным бумагам и к участникам рынка не установлены. Торговля происходит посредство частного контракта между продавцом и покупателем. Система распространения информации о совершаемых сделках отсутствует.
Простой аукционный рынок – на нем конкурируют между собой только покупатели, а прямая конкуренция продавцов отсутствует. Аукцион осуществляется путем публичного, последовательного оглашения списков предложений на продажу ценных бумаг, и по каждому из них происходит состязание покупателей путем назначения новых цен. В конечном итоге сделка осуществляется по самой высокой из предложенных цен.
Двойной аукционный рынок – на нем конкурируют между собой как покупатели, так и продавцы. Этот вид рынка имеет следующие разновидности:
а) онкольный рынок – до начала торгов на таком рынке происходит накопление заявок на покупку и предложений на продажу ценных бумаг. Эти поручения сравниваются и ранжируются по ценовым условиям. При этом устанавливается официальный биржевой курс, при котором удовлетворяется наибольшее количество заявок и предложений.
- при голландском аукционе все заявки выполняются по единому официальному курсу;
- при обыкновенном аукционе удовлетворяются только совпадающие заявки и предложения.
б) непрерывный аукцион – используется для организации фондовых бирж в западных странах. В период торгов на таком рынке происходит непрерывный поток заявок на покупку и предложений на продажу ценных бумаг, которые регистрируются специальными уполномоченными лицами. Если поступившее поручение невозможно удовлетворить, то оно возвращается продавцу или покупателю, для изменения ценовых условий. При этом покупатель должен повысить цену, а продавец – снизить ее. После этого поручение вновь предлагается к исполнению. Такое встречное движение продолжается до тех пор, пока не будет достигнута равновесная цена. Непрерывный аукцион возможен лишь при значительных объемах ежедневного спроса и предложения ценных бумаг.
Дилерский рынок – на нем конкурируют между собой только продавцы. Прямая конкуренция покупателей отсутствует. Продавцы публично объявляют о ценах продажи и о порядке доступа к местам торговли ценными бумагами. Те из покупателей, кто согласен с условиями, заявляют о своих намерениях и приобретают ценные бумаги. При этом продавец обязан совершить сделку с любым лицом по ценам, которые он объявлял.