2. Методы и инструменты денежно-кредитной политики.
Методы денежно-кредитной политики - это совокупность способов, инструментов воздействия субъектов денежно-кредитной политики на объект денежно-кредитной политики для достижения поставленных целей.
Методы проведения повседневной денежно-кредитной политики называют тактическими целями денежно-кредитной политики. Это воздействие осуществляется с помощью соответствующих инструментов.
Под инструментом денежно-кредитной политики понимают средство, способ воздействия ЦБ как органа денежно-кредитного регулирования на объекты денежно-кредитной политики.
В рамках денежно-кредитной политики применяются прямые и косвенные методы.
Прямые методы носят характер административных мер в форме различных директив ЦБ, касающихся объема денежного предложения и цен на финансовом рынке. Реализация этих мер дает наиболее быстрый эффект с точки зрения контроля ЦБ над ценой или максимальным объемом депозитов и кредитов, особенно в условиях экономического кризиса.
Косвенные методы регулирования денежно-кредитной сферы воздействуют на поведение хозяйствующих субъектов при помощи рыночных механизмов Естественно, что эффективность использования косвенных методов тесно связана с уровнем развития денежного рынка.
Помимо прямых и косвенных различают общие и селективные методы осуществления денежно-кредитной политики ЦБ.
Общие методы являются преимущественно косвенными и оказывают влияние на денежный рынок в целом.
Селективные методы регулируют конкретные виды кредита и носят в основном директивный характер. Их применение связано в решением частных задач, таких, как ограничение выдачи ссуд некоторыми банками или ограничение выдачи отдельных видов ссуд, рефинансирование на льготных условиях отдельных коммерческих банков и т. д.
В мировой экономической практике ЦБ используют следующие основные инструменты денежно-кредитной политики:
- изменение норматива обязательных резервов или так называемых резервных требований;
- процентную политику ЦБ, т.е. изменение механизма заимствования средств коммерческими банками у ЦБ или депонирование средств коммерческих банков в ЦБ;
- операции с государственными ценными бумагами на открытом рынке.
Обязательные резервы представляют собой процентную долю от обязательств коммерческого банка. Эти резервы коммерческие банки обязаны хранить в ЦБ. В настоящее время изменение нормы обязательных резервов коммерческих банков или резервных требований используется как наиболее простой инструмент, применяемый в целях наиболее быстрой настройки денежно-кредитной сферы. Механизм действия данного инструмента денежно-кредитной политики заключается в следующем:
- если ЦБ увеличивает норму обязательных резервов, то это приводит к сокращению избыточных резервов коммерческих банков, которые они могут использовать для поведения ссудных операций. Соответственно это вызывает мультипликационное уменьшение денежного предложения, поскольку при изменении норматива обязательных резервов меняется величин депозитного мультипликатора;
- при уменьшении нормы обязательных резервов происходит мультипликационное расширение объема предложения денег.
Этот инструмент монетарной политики является, по мнению специалистов, наиболее мощным, но достаточно грубым, поскольку воздействует на основы всей банковской системы. Даже незначительное изменение нормы обязательных резервов способно вызвать существенные изменения в объеме банковских резервов и привести к модификации кредитной политики коммерческих банков.
Все остальные инструменты денежно-кредитной политики непосредственно воздействуют на размер денежной базы.
Увеличение денежной базы приводит частично к росту количества денег на руках населения, частично к увеличению вкладов в коммерческих банках. Это в свою очередь влечет за собой усиление процесса мультипликации и расширение объема денежной массы на величину большую, чем денежная база.
Процентная политика ЦБ производится по двум направлениям: регулирование займов коммерческих банков у ЦБ и депозитная политика ЦБ, которая еще может быть названа политикой учетной ставки или ставки рефинансирования.
Ставка рефинансирования - это процент, под который ЦБ предоставляет кредиты финансово устойчивым коммерческим банкам, выступая как кредитор в последней инстанции.
Учетная ставка - процент (дисконт), по которому ЦБ учитывает векселя коммерческих банков, что является разновидностью их кредитования под залог ценных бумаг.
Учетную ставку устанавливает ЦБ. Уменьшение ее делает для коммерческих банков займы дешевыми. При получении кредита коммерческими банками увеличиваются их резервы, вызывая мультипликационное увеличение количества денег в обращении. И наоборот, увеличение учетной ставки делает займы невыгодными. Более того, некоторые коммерческие банки, имеющие заемные средства, пытаются возвратить их, так как эти средства становятся очень дорогими. Сокращение банковских резервов приводит к мультипликационному сокращению денежного предложения.
Определение размера учетной ставки - один из наиболее важных аспектов кредитно-денежной политики, а изменение учетной ставки выступает показателем изменений в области кредитно-денежного регулирования.
Размер учетной ставки обычно зависит от уровня ожидаемой инфляции и в тоже время оказывает на инфляцию большое влияние. Когда ЦБ намерен смягчить или ужесточить кредитно-денежную политику, он снижает или повышает учетную ставку. Банк может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Процентные ставки ЦБ необязательны для коммерческих банков в их взаимоотношениях с клиентами и с другими банками. Однако уровень официальной учетной ставки является для коммерческих банков ориентиром при проведении кредитных операций.
Операции ЦБ на открытом рынке в настоящее время являются в мировой экономической практике основным инструментом денежно-кредитной политики. ЦБ продает или покупает по заранее установленному курсу ценные бумаги, в том числе государственные, формирующие внутренний долг страны. Этот инструмент считается наиболее гибким инструментом регулирования кредитных вложений и ликвидности коммерческих банков.
Операции ЦБ на открытом рынке оказывают прямое влияние на объем свободных ресурсом, имеющихся у коммерческих банков, что стимулирует либо сокращение, либо расширение объема кредитных вложений в экономику, одновременно влияя на ликвидность банков, соответственно уменьшая или увеличивая ее.
Такое воздействие осуществляется посредством изменения ЦБ цены покупки у коммерческих банков или продажи ценных бумаг. При жесткой рестрикционной политике, результатом которой должен стать отток кредитных ресурсов со ссудного рынка, ЦБ уменьшает цену продажи или увеличивает цену покупки, тем самым, увеличивая или уменьшая ее отклонение от рыночного курса.
непредсказуемость результатов денежно-кредитной политики в связи с тем, что открытый рынок - это финансовый рынок. Рост продаж на открытом рынке приводит к увеличению предложения финансовых активов, следовательно, к росту процентных ставок. В свою очередь, рост процентных ставок отразится на увеличении мультипликатора, что отчасти погасит эффект снижения денежной базы. И наоборот, операции покупки на открытом рынке могут привести к увеличению спроса на финансовые активы, снижению процентных ставок и мультипликатора.
Оптимальная комбинация инструментов денежно-кредитной политики зависит от стадии развития и структуры финансовых рынков, роли ЦБ в экономике страны.
Кроме рассмотренных выше традиционных денежно-кредитных инструментов, в рамках денежно-кредитной политики может использоваться и установление ориентиров роста денежной массы, а также валютное регулирование.
Управление наличной денежной массой представляет собой регулирование обращения наличных денег, эмиссию, организацию их обращения и изъятия из обращения, осуществляемые ЦБ
Валютное регулирование в качестве инструмента денежно-кредитной политики стало применяться ЦБ с 30-х годов ХХ века. Под валютным регулированием понимается управление валютными потоками и внешними платежами, формирование валютного курса национальной денежной единицы. На валютный курс оказывает влияние множество факторов: состояние платежного баланса, экспорт и импорта, доля внешней торговли в валовом внутреннем продукте, дефицит бюджета, экономическая и политическая ситуация и т.д.
Эффективной системой валютного регулирования является валютная интервенция. Она заключается в том, что ЦБ вмешивается в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. Валютная интервенция проводится для того, чтобы максимально приблизить курс национальной валюты к его покупательной способности.
- Тема 1: «Необходимость денег. Их возникновение и сущность»
- Необходимость и предпосылки возникновения и применения денег.
- Сущность денег.
- 1. Необходимость и предпосылки возникновения и применения денег.
- 2. Сущность денег.
- Тема 2: «Функции и виды денег».
- 2. Виды денег.
- 3. Деньги безналичного оборота.
- 4. Денежная масса и денежная база.
- Тема 3: «Эмиссия и выпуск денег в хозяйственный оборот».
- 2. Сущность и механизм банковского мультипликатора.
- 3. Эмиссия безналичных денег.
- 4. Налично-денежная эмиссия.
- Тема 4: «Закон денежного обращения».
- Тема 5: «Денежный оборот».
- Структура денежного оборота.
- 2. Особенности денежного оборота при рыночной модели экономики.
- 3. Взаимосвязь денежного оборота с системой рыночных отношений в хозяйстве.
- Тема 6: «Безналичный оборот и основы его организации».
- 2. Принципы организации безналичных расчетов.
- Формы безналичных расчетов.
- Тема 7: «Вексельное обращение как форма безналичных расчетов».
- 2. Функции векселей
- 3. Отличие векселей от других долговых обязательств.
- 4. Виды векселей.
- 5.Составление векселей.
- 6.Операции банка с векселями.
- Тема 8: «Налично-денежный оборот. Его организация».
- 2. Организация налично-денежного оборота.
- 3.Прогнозирование налично-денежного оборота.
- Тема 9: «Денежная система».
- 2.Основные элементы денежной системы.
- 3.Принципы функционирования денежной системы.
- 4. Денежная система Российской Федерации.
- Кредит и кредитная система россии.
- Тема 1: «Необходимость и сущность кредитования. Принципы кредитования».
- 2. Сущность кредита и его элементы.
- 3.Принципы кредитования.
- Тема 2: «Функции и законы кредита».
- 1. Функции кредита.
- 2. Законы кредита.
- 1. Функции кредита.
- 2. Законы кредита.
- Тема 3: «Формы и виды кредита».
- 1. Формы кредита.
- 2. Виды кредита.
- 1.Формы кредита.
- 2. Виды кредита.
- Тема 4: «Роль и границы кредита».
- 1. Роль кредита.
- 2. Границы кредита.
- 1. Роль кредита.
- 2.Границы кредита.
- Тема 5: « Кредитный договор».
- Тема 6: «Взаимодействие денег и кредита».
- 1. Отличие денег от кредита.
- 2. Факторы усиления дальнейшего взаимодействия денег и кредита.
- 1. Отличие денег от кредита.
- 2. Факторы усиления дальнейшего взаимодействия денег и кредита.
- Тема 7: «Сущность ссудного процента».
- 2.Функции ссудного процента.
- 3. Критерии дифференциации уровня ссудного процента.
- 1. Природа ссудного процента.
- 2. Функции ссудного процента
- 3. Критерии дифференциации уровня ссудного процента
- Тема 8: «Основы международных валютно-кредитных и финансовых отношений».
- 2. Конвертируемость валюты.
- 3. Валютный курс.
- 4. Платежный баланс: понятие и основные статьи.
- 5. Международные расчеты.
- 7. Валютная система рф.
- Тема 9: «Возникновение и сущность банков».
- 2. Понятие банковской системы.
- 3. Признаки банковской системы.
- 4. Характеристика элементов банковской системы.
- Тема 10: «Функции банков».
- Тема 11: « Коммерческие банки рф и их операции».
- 2. Виды коммерческих банков.
- 3. Собственный капитал коммерческих банков.
- Тема 12: «Кредитная система рф и ее организация».
- 2.Юридический статус цб, его цели и структура.
- 3.Функции цб России.
- Тема 13: « Международные финансовые и кредитные институты».
- 2.Международный банк реконструкции и развития (мбрр).
- 3. Всемирный Банк.
- 4. Европейский банк реконструкции и развития (ебрр) и Европейский инвестиционный банк.
- Тема 14: « Денежно-кредитная политика рф на современном этапе».
- 2. Методы и инструменты денежно-кредитной политики.
- 3. Разработка денежно-кредитной политики Банком России.