все ответы с 1 по 55

12Аккредитивная форма расчетов

Существуют 2 типа аккредитивов - денежный и документарный.

Денежный аккредитив - это именной документ, который выдается банком лицу, внесшему определенную сумму и желающему получить ее в другом городе или за границей.

Документарный аккредитив представляет собой условное денежное обязательство, принимаемое банком (банком-эмитентом) по поручению плательщика, произвести платеж в пользу получателя средств по предъявлении последним документов, соответствующих условиям аккредитива, или предоставить полномочия другому банку (исполняющему банку) произвести такие платежи.Участниками аккредитивной формы расчетов выступают:

фирма-плательщик, которая поручает обслуживающему ее банку перевести средства плательщика в банк поставщика;
банк, обслуживающий фирму-плательщика, выполняющий распоряжение плательщика о переводе его средств в банк, обслуживающий поставщика;
фирма-поставщик, представляющая документы, подтверждающие отгрузку для выплаты по аккредитиву, в обслуживающий ее банк;
банк, обслуживающий фирму-поставщика, производящий пе-. речисление по аккредитиву на расчетный счет поставщика.

Основное содержание аккредитивной формы расчета заключается в том, что функция обслуживания платежа передается плательщиком и поставщиком их банкам, для чего в банке поставщика открывается отдельный банковский счет - аккредитив, на котором депонируются средства плательщика для оплаты поставщику по предъявлении им соответствующих документов. Выплата с аккредитива осуществляется только безналичным путем.В соответствии со ст. 868-869 Гражданского кодекса банки могут открывать следующие виды аккредитивов:

покрытые (депонированные) и непокрытые (гарантированные);
отзывные и безотзывные (могут быть подтвержденными). Покрытыми (депонированными) считаются аккредитивы, при открытии которых банк-эмитент перечисляет собственные средства фирмы-плательщика или предоставленный ему кредит в распоряжение банка фирмы-поставщика (исполняющий банк) на определенный балансовый счет "Аккредитивы к оплате" на весь срок действия обязательства банка-эмитента. Полный аккредитив применяется в тех случаях, когда между банками поставщика и покупателя не установлены корреспондентские отношения.

Отзывным является аккредитив, который может быть изменен или отменен банком-эмитентом без предварительного уведомления получателя средств. Отзыв аккредитива не создает каких-либо обязательств банка-эмитента перед получателем средств.

Безотзывным является аккредитив, который не может быть изменен или отменен без согласия получателя средств и на котором имеется соответствующая отметка.

В ряде случаев предоставляется револьверный, т.е. возобновляемый, аккредитив. Существуют два варианта такого аккредитива. Первый вариант предусматривает оплату ряда поставок до тех пор, пока на аккредитиве имеются денежные средства. После их полного использования первоначальная сумма аккредитива восстанавливается. Второй вариант предусматривает автоматическое восстановление аккредитива после каждой отгрузки продукции поставщиком и оплаты ее с аккредитива. Преимуществами револьверного кредита являются непрерывность действия и сокращение в связи с этим издержек обращения как у фирмы-поставщика, так и у фирмы-покупателя.Срок действия и порядок расчетов по аккредитиву устанавливаются в договоре между плательщиком и поставщиком.

13Финансовый рынок: структура, функции, участникиВ основе формирования финансового рынка лежит ссудный капитал. Финансовый рынок - это особый рынок, на котором продаются и покупаются особый товар деньги, предоставляемые в пользование на время в форме займов или навсегда. Различают: кредитный рынок, рынок ценных бумаг и валютный рынок. Функции финансового рынка:

· Мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг;

· Финансирование воспроизводственного процесса;

· Распределительная функция - способствует переливу капитала между отраслями, компаниями;

· Повышение эффективности экономики в целомСтруктура финансового рынка Финансовый рынок разделяется на денежный рынок и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года). В свою очередь денежный рынок подразделяется на обычный, на учетный, межбанковский и валютный рынки. К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды ценных бумаг, главная характеристика которых - высокая ликвидность и мобильность. Межбанковский рынок - часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно межбанковских депозитов на коротких сроках. Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства . Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле , услугам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Валютные рынки - официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения. Ф.С. Мишкин в своей работе «Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков» выделяет шесть основных функций финансовых рынков: 1. Предоставление займов: финансовые рынки позволяют направлять средства от одного агента другому для инвестиционных или же потребительских целей. 2. Калькуляция цен: финансовые рынки обеспечивают процесс установления цен как на недавно выпущенные, так и на уже существующие финансовые активы. 3. Аккумуляция и координация информации: финансовые рынки аккумулируют информацию о стоимости финансовых активов и потоках финансовых средств от кредиторов к заемщикам. 4. Распределение риска: финансовые рынки позволяют перенести риск с тех, кто делает инвестиции на тех, кто предоставляет средства на эти инвестиции. 5. Ликвидность: финансовые рынки позволяют держателям финансовых активов перепродать или обналичить их. 6. Эффективность: финансовые рынки снижают операционные и информационные издержки. Что касается участников рынка, то Ф.С. Мишкин выделяет следующие их категории: брокеры, дилеры, инвестиционные банки, финансовые посредники.

Брокер - это уполномоченный агент покупателя/продавца, который помогает найти продавца/покупателя, чтобы совершить желаемую сделку. Доходы брокера составляют комиссионные, которые он взимает с покупателя или продавца или с обоих. Примером могут служить брокеры по операциям с недвижимостью и биржевые маклеры. Дилер - подобно брокеру, осуществляет торговлю, сводя покупателей и продавцов активов. Но в отличие от брокера, дилер покупает активы, создавая портфель ценных бумаг, а не просто ищет покупателя на каждое предложение. К тому же, в отличие от брокера дилеры не получают комиссионные с продаж. Они получают прибыль, покупая активы по относительно низким ценам и перепродавая их по относительно высоким ценам. Разница между ценой покупки и продажи составляет маржу дилера. Дилер, как правило, действует от своего лица и за свой счет. Дилером может быть как член фондовой биржи, осуществляющий куплю-продажу ценных бумаг, валюты, драгоценных металлов, так и участник бизнеса, физическое или юридическое лицо, закупающее продукцию оптом и торгующее ею в розницу или малыми партиями. Это могут быть агенты фирм-производителей продукции, выступающие в роли участников ее дилерской сети. Инвестиционные банки - помогают при первичном размещении акций на рынке:

- консультируют: советуют корпорациям, что следует им выпустить акции или облигации, и, в случае решения в пользу облигаций, предлагают определенные схемы графиков платежей, которые должны быть по этим облигациям;

- андеррайтинг: гарантирование компаниям продажи выпущенных акций по заранее установленной цене.

- помощь при продаже: помощь в продаже данных ценных бумаг. Финансовые посредники - это организации, фирмы или частные лица, которые участвуют в трансформации финансовых активов. Они опосредованно направляют средства от кредиторов к заемщикам. Т.е. кредиторы предоставляют средства организациям-посредникам, и эти организации передают их заемщикам в форме кредита или договора ипотеки. В отличие от брокеров и дилеров, финансовые посредники, как правило, держат финансовые активы как часть инвестиционного портфеля, а не портфеля ценных бумаг для перепродажи. К тому же, чтобы заработать на инвестиционных портфелях, финансовые посредники взимают относительно высокий процент с заемщиков и платят относительно низкий процент кредиторам. Финансовыми посредниками являются: депозитарные учреждения (коммерческие банки, ссудно-сберегательные ассоциации, взаимно-сберегательные банки, кредитные союзы); учреждения связанные со сбережениями договорного характера (страховые компании, государственные и частные пенсионные фонды); и инвестиционные посредники (финансовые компании, совместные облигационные и акционерные фонды).

14Электронные деньгиЭлектро́нныеде́ньги — это денежные обязательства эмитента в электронном виде, которые находятся на электронном носителе в распоряжении пользователя. Такие денежные обязательства соответствуют следующим трем критериям^[1]:

Фиксируются и хранятся на электронном носителе.
Выпускаются эмитентом при получении от иных лиц денежных средств в объёме не меньшем, чем эмитированная денежная стоимость.
Принимаются, как средство платежа другими (помимо эмитента) организациями.

Электронные деньги обычно разделяют на два типа: на базе смарт-карт и на базе сетей. И первая, и вторая группа подразделяются на анонимные (неперсонифицированные) системы, в которых разрешается проводить операции без идентификации пользователя и не анонимные (персонифицированные) системы, требующие обязательной идентификации пользователя. Электронные деньги имеют следующие преимущества перед наличными деньгами:

превосходная делимость и объединяемость — при проведении платежа не возникает необходимость в сдаче;
высокая портативность — величина суммы не связана с габаритными или весовыми размерами денег, как в случае с наличными деньгами;
очень низкая стоимость эмиссии электронных денег — не надо чеканить монеты и печатать банкноты, использовать металлы, бумагу, краски и т. д.;
не нужно физически пересчитывать деньги, эта функция переносится на инструмент хранения или платежный инструмент;
проще, чем в случае с наличными деньгами, организовать физическую охрану электронных денег;
момент платежа фиксируется электронными системами, воздействие человеческого фактора снижается;
при платеже через фискализированноеэквайринговое устройство торговцу невозможно укрыть средства от налогообложения;
электронные деньги не нужно пересчитывать, упаковывать, перевозить и организовывать специальные хранилища;
идеальнаясохраняемость — электронные деньги не теряют своих качеств с течением времени;
идеальная качественная однородность — отдельные экземпляры электронных денег не обладают уникальными свойствами (как, например, царапины на монетах);
безопасность — защищенность от хищения, подделки, изменения номинала и т. п., обеспечивается криптографическими и электронными средствами.Недостатки электронных денег

отсутствие устоявшегося правового регулирования, — многие государства ещё не определились в своем однозначном отношении к электронным деньгам;
несмотря на отличную портативность, электронные деньги нуждаются в специальных инструментах хранения и обращения;
как и в случае наличных денег, при физическом уничтожении носителя электронных денег, восстановить денежную стоимость владельцу невозможно;
отсутствует узнаваемость — без специальных электронных устройств нельзя легко и быстро определить, что это за предмет, сумму и т. д.;
средства криптографической защиты, которыми защищаются системы электронных денег, ещё не имеют длительной истории успешной эксплуатации;
теоретически, заинтересованные лица могут пытаться отслеживать персональные данные плательщиков и обращение электронных денег вне банковской системы;
безопасность (защищенность от хищения, подделки, изменения номинала и т. п.) — не подтверждена широким обращением и беспроблемной историей;
теоретически возможны хищения электронных денег, посредством инновационных методов, используя недостаточную зрелость технологий защиты.

15Виды коммерческих некоммерческих организацийГражданский кодекс Российской Федерации подразделяет все юридические лица на коммерческие и некоммерческие (ст. 50 ГК РФ)Основой целью деятельности коммерческих организаций как субъектов гражданского оборота является получение прибыли и распределение полученной прибыли между своими участниками (акционерами, дольщиками, пайщиками, членами).Перечень возможных видов коммерческих организаций закрыт (то есть не допускает добавлений) и приведен в Гражданском кодексе Российской Федерации. К коммерческим организациям относятся хозяйственные товарищества и общества: акционерные, с полной, дополнительной или ограниченной ответственностью, а также производственные кооперативы, государственные и унитарные муниципальные предприятия.Некоммерческие организации не имеют основной целью деятельности извлечение прибыли. Прибыль, получаемая в результате деятельности некоммерческой организации, не может распределяться между участниками. Это вовсе не означает, что деятельность таких организаций является убыточной; вся прибыль должна расходоваться на цели учреждения таких некоммерческих организаций.К некоммерческим организациям (ст. 50 ГК РФ) относятся общественные и религиозные организации (объединения), некоммерческие партнерства, учреждения, автономные некоммерческие организации, социальные, благотворительные и иные фонды, ассоциации и союзы.Интересно, что, в отличие от коммерческих, перечень некоммерческих организаций не является исчерпывающим. В соответствии с принимаемыми законами могут появляться формы некоммерческих организаций, отличные от приведенных в ГК.В коммерческой организации к правам участника относятся:

право на формирование имущества организации;
право на участие в распределении прибыли;
право на долю в имуществе организации при прекращении членства;
право на управление организацией;
право на получение информации о деятельности организации;
право на защиту своих интересов в законном порядке

К обязанностям участника следует отнести экономическую ответственность за результаты деятельности коммерческой организации. Участники некоммерческой организации лишены большинства существенных прав, но и их экономическая ответственность за результаты деятельности такой организации практически равна нулю.Хозяйственные общества функционируют в формах АО, ООО, ОДО.АО - общество, в котором уставной капитал состоит из определенного числа акций. Участники по обязательствам предприятия не отвечают, и риск убытков не превышает предела стоимости акций. АО могут быть закрытого и открытого типа. В случае если круг лиц, которым могут быть реализованы акции, определен заранее, общество считается закрытым. В противном случае – открытым.ООО - общество, в котором уставной капитал разделен на доли, которые определены документами учредительного характера. Участники ООО по обязательствам предприятия не отвечают и рискуют только внесенными вкладами.ОДО – общество, в котором участники по обязательствам предприятия отвечают своим имуществом в кратном размере стоимости вкладов.- государственные унитарные муниципальные предприятия;Унитарное предприятие - коммерческая организация, не имеющая права собственности на закрепленное, являющееся неделимым, имущество, находящееся в муниципальной или государственной собственности.- производственные кооперативы.Производственные кооперативы это коммерческие организации, представляющие собой объединения граждан на добровольной основе, функционирующие в целях совместной производственной и иной хозяйственной деятельности на основе членства. Имущество образуется за счет паев членов кооператива

16. Сущность и принципы организации финансов предприятий

Финансы предприятий - это система экономических денежных отношений, связанных с формированием и распределением денежных доходов и накоплений, и их использованием на выполнение обязательств перед финансово-банковской системой, и финансирования затрат по расширенному воспроизводству, социальному обслуживанию и материальному стимулированию работников. Эти денежные отношения возникают в процессе хозяйственной деятельности предприятия. Они связаны с формированием собственных и привлечением заемных средств, их использованием на финансирование затрат, инвестиций предприятия, с образованием и распределением прибыли.

Функции финансов предприятий:

обеспечивающая - заключается в том, что предприятие должно быть полностью обеспечено в оптимальном размере необходимыми денежными средствами. Должен соблюдаться принцип: «все расходы покрываются доходами».
Распределительная - связана с обеспечивающей, заключается в том, что доходы предприятия должны быть оптимально распределены.
Контрольная функция связана с использованием различных стимулов и санкций, а также соответствующих показателей. Контролируют заинтересованные стороны.

Санкции - штрафы, пени, неустойки налоговым органам, хоз. партнерам, банкам.

Показатели - ликвидности, финансовой устойчивасти, обеспеченности собственными средствами и т.д.

Принципы организации финансов предприятия.

1. Самостоятельность в области финансовой деятельности: предприятие самостоятельно решает, куда вкладывать свои финансовые ресурсы:

- на собственное развитие

- в ценные бумаги

- в уставный капитал другого предприятия

- на банковские счета и т.д.

Однако самостоятельность возникает только после выполнения обязательств перед обществом и государством

2. Самофинансирование: это полная окупаемость затрат по производству продукции и расширению производственно-технической базы. Каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников. При этом возможно использование заемных средств на условиях возвратности, срочности и платности.

3. Заинтересованность в итогах финансово - хозяйственной деятельности: предприятие должно быть заинтересовано в результатах своей деятельности. Для этого экономическая среда должна быть такой, чтобы было выгодно производить продукцию, сокращать расходы, получать прибыль.

4. Материальная ответственность: предприятие отвечает по своим долгам всем своим имуществом. Этот принцип реализуется в случае возникновения убытков и неспособности предприятия расплатиться с кредиторами. В этом случае предприятие может быть объявлено банкротом, его имущество продано и за счет этого покрыты долги.

5. Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью предприятия. Необходимость контроля возникает из сущности финансов. В производственно - хозяйственной деятельности предприятия заинтересованы различные стороны: - собственники; - государство; - работники; - кредиторы; - хозяйственные партнеры. Контроль включает анализ финансовых показателей и применение различных мер воздействия.

17. Активы предприятия: понятие, виды(кратенько)

Активы - это контролируемые организацией в результате прошлых событий экономические ресурсы, стоимость которых в момент приобретения может быть справедливо измерена, и от которых предприятие ожидает получение экономической выгоды в будущем.

Используемые предприятием активы характеризуются многими видами. В экономической теории и хозяйственной практике, связанной с использованием активов, применяется более ста терминов, характеризующих отдельные их виды. В связи с этим, в целях обеспечения эффективного и целенаправленного управления формированием и использованием активов предприятия необходимо в первую очередь систематизировать терминологию, связанную с этим процессом 9.

КЛАССИФИКАЦИЯ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ:

По формам функционирования

• Материальные активы

• Нематериальные активы

• Финансовые активы

По характеру участия в хозяйственном процессе с позиций особенностей оборота

• Оборотные активы

• Внеоборотные активы

По характеру участия в различных видах деятельности

• Операционные активы

• Инвестиционные активы

По характеру финансовых участников формирования

• Валовые активы

• Чистые активы

По характеру владения

• Собственные активы

• Арендуемые активы

• Безвозмездно используемые активы

По степени агрегированности как объекте управления

• Индивидуальный актив

• Группа комплексно управляемых активов

• Совокупный комплекс активов предприятия

По степени ликвидности

• Активы в абсолютно ликвидной форме

• Высоколиквидные активы

• Среднеликвидные активы

• Низколиквидные активы

• Неликвидные активы

По характеру использования в текущей хозяйственной деятельности

• Используемые активы

• Неиспользуемые активы

По характеру нахождения активов по отношению к предприятию

• Внутренние активы

• Внешние активы

17.Активы предприятия: понятие, виды (развернутый ответ)

Активами (Assets) в бухгалтерском учете считаются хозяйственные средства, в какой бы форме они не были выражены, если они находятся под контролем организации в результате прошлых событий ее деятельности с целью получения экономической выгоды в результате предполагаемого использования в будущем. Будущие экономические выгоды – это потенциальная возможность активов прямо или косвенно способствовать притоку денежных средств в организацию. Считается, что актив принесет в будущем экономические выгоды организации, когда он может быть:

Использован обособленно или в сочетании с другими активами в процессе производства продукции, работ, услуг, предназначенных для продажи;
Обменен на другой актив;
Использован для погашения обязательств;
Распределен между собственниками организации.

Две основные классификации активов

1. Признак, по которому осуществляется деление активов на внеоборотные и оборотные (долгосрочные и краткосрочные в соответствии с классификацией по GAAP), можно сформулировать следующим образом: характер участия в производственном процессе с позиций особенностей оборота.

К внеоборотным активам относятся:

1) Нематериальные активы - понимаются объекты долгосрочного пользования, не имеющие физической основы, но имеющие стоимостную оценку и приносящие доход: права пользования патентами, лицензиями, ноу-хау, программными продуктами, монопольные права и привилегии, организационные расходы, товарные знаки и др. Стоимость нематериальных активов погашается посредством амортизации, начисляемой:

• линейным способом (исходя из первоначальной стоимости и нормы амортизации)

• способом уменьшаемого остатка (исходя из остаточной стоимости на начало отчетного года и нормы амортизации)

• способом списания стоимости пропорционально объему продукции (работ)

2) Основные средства. Для объектов основных средств необходимо выполнение следующих условий:

• использование в производстве продукции, при выполнении работ и оказании услуг либо для управленческих нужд организации;

• использование в течение длительного времени, т.е. срока полезного использования свыше 12 месяцев;

• организацией не предполагается последующая перепродажа данных активов;

• способность приносить экономические выгоды в будущем.

Основные средства представляют собой здания, сооружения, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника, транспортные средства и пр

3) Незавершенное строительство

4) Доходные вложения в материальные ценности. Это инвестиции в приобретение имущества, предназначенного для сдачи в аренду и напрокат. Имущество может передаваться в аренду и напрокат с правом выкупа после окончания срока аренды (договора на прокат) или на условиях возврата собственнику имущества.

5) Долгосрочные финансовые вложения. Для принятия к учету финансовых вложений необходимо:

• наличие документов, подтверждающих право организации на финансовые вложения и на получение денежных средств и других активов, вытекающее из этого права.

• переход к организации финансовых рисков, связанных с финансовыми вложениями

• способность приносить организации экономические выгоды в форме процентов, дивидендов, либо прироста их стоимости.

Финансовые вложения – это инвестиции организации в государственные ценные бумаги (облигации и другие долговые обязательства), ценные бумаги и уставные капиталы других организаций, предоставленные другим организациям займы. Финансовые вложения на срок более 1 года считаются долгосрочными, а на срок до 1 года – краткосрочными.

Оборотные активы, в них включаются:

1) Материально – производственные (товарно – материальные) запасы . Это активы, используемые в качестве сырья, материалов и т.п. при производстве продукции, предназначенной для продажи (выполнения работ, оказания услуг); предназначенные для продажи; используемые для управленческих нужд организации. Данные активы отвечают следующим требованиям: являются собственностью компании, это материальные активы, предназначенные для продажи или использования в производстве, они постоянно расходуются и заменяются новыми (возобновляются).

2) НДС по приобретенным ценностям

3) Дебиторская задолженность. Под дебиторской задолженностью понимают задолженность других организаций, работников и физических лиц данной организации (задолженность покупателей за купленную продукцию, подотчетных лиц за выданные им под отчет денежные средства, задолженность дочерних и зависимых обществ, векселя к получению, задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал).

4) Краткосрочные финансовые вложения

5) Денежные средства. Денежные средства организации находятся в кассе в виде наличных денег и денежных документов на расчетном и других счетах в банках. Источники финансирования предприятия: понятие, виды

18. Источники финансирования предприятия: понятие, виды

Финансирование - процесс образования капитала фирмы во всех его формах. Классификацию видов финансирования можно провести по нескольким основаниям.

1. В зависимости от условий предоставления денежных средств можно выделить:

- собственно финансирование, которое предусматривает предоставление денежных средств без условия их возврата;
- кредитование, т.е. предоставление определенной денежной суммы при условии возврата ее через определенный промежуток времени.

Первый вид финансирования можно охарактеризовать как финансирование в узком смысле слова. Сочетание же собственно финансирования и кредитования представляет собой финансирование в широком смысле слова.

Еще с советских времен велись бесконечные дискуссии на тему - входит или не входит кредит в понятие финансов и, следовательно, является ли кредитование видом финансирования. Проблема заключалась в том, что, не имея единого понятия финансов, специалисты понимали его по-разному.

Кредитование, как и собственно финансирование, обеспечивает финансовые потребности процесса расширенного воспроизводства. Вместе с тем кредит выступает как относительно самостоятельное звено в финансовой системе, имеет особые специфические методы перераспределения временно свободных денежных средств. В связи с этим кредитные правоотношения следует рассматривать как часть, подсистему финансовых правоотношений.

2. В зависимости от источника получения денежных средств финансирование бывает:

- внутреннее;
- внешнее.

Внутренние финансовые ресурсы образуются в процессе хозяйственной деятельности организаций. В состав внутренних источников финансирования входят прибыль, в том числе внереализационные доходы за вычетом расходов на их осуществление, амортизационные отчисления, средства от страхования деятельности и т.д.

Основные формы внешнего финансирования - это получение безвозмездной финансовой помощи из бюджетных и внебюджетных источников, привлечение банковских и небанковских кредитов и т.д. Внешние источники финансирования, в свою очередь, подразделяются на бюджетные и внебюджетные.

Основной упор в финансировании субъектов МП надо делать на внебюджетные источники - банковское и небанковское кредитование, лизинг, франчайзинг, венчурное финансирование и т.д.

3. В зависимости от субъекта финансирования:

- самофинансирование;
- государственное;
- банковское;
- кооперативное;
- партнерское и иное.

4. В зависимости от способа финансирования:

- прямое - предоставление кредита, безвозмездной финансовой помощи и т.д.
- косвенное - передача денежных средств происходит опосредованно, через определенные операции (например, лизинг, франчайзинг, гарантии и т.д.).

Все вышеприведенные виды финансирования имеют соответствующие источники. Примерный перечень источников финансирования малого бизнеса следующий:

1. Финансирование:

- из накопленной капитализированной прибыли (за счет фонда развития фирмы);
- из накопленного амортизационного фонда и текущих амортизационных отчислений;
- из резервного фонда для покрытия временных текущих убытков, планируемых на период, предшествующий выходу предприятия на проектные показатели объемов выпуска и продаж;
- из уставного капитала (при превышении им действующего норматива поддержания определенной величины уставного капитала).

2. Заемные средства:

- банковские кредиты;
- средства, выручаемые от размещения на биржевых или внебиржевых фондовых рынках облигаций предприятия;
- коммерческий кредит поставщиков материальных ресурсов (запасов сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий, услуг контрагентов и пр.) при покупке их в рассрочку или с отсроченным платежом;
- лизинг.

3. Привлеченные средства:

- средства акционеров - учредителей (участников) и тех, кто приобрел акции предыдущих дополнительных эмиссий (выпусков акций);
- средства от размещения на фондовом рынке новых выпусков акций;
- франчайзинг.

4. Прочие смешанные или нетрадиционные источники финансирования:

- выпуск и размещение конвертируемых акций и облигаций;
- инновационный кредит;
- получение форвардных контрактов на поставку осваиваемой продукции со значительно отсроченным сроком поставки и при наличии от заказчика авансовых платежей.

В целом для финансовой структуры малых фирм характерны следующие черты:

- недостаток собственных средств;
- ограниченный доступ к кредитам в отличие от крупных фирм;
- повышенный уровень себестоимости продукции в сравнении с крупными фирмами, что мешает производить инвестирование в нужный момент из-за отсутствия необходимых финансовых ресурсов;
- нерегулярность финансирования.

В экономически развитых странах основным видом финансирования МП является кредитование, особенно банковское. В нашей стране несколько иная ситуация. Тем не менее и в России существуют специальные организации, занимающиеся кредитованием малого бизнеса.

Поскольку кредитование должно стать основным видом финансирования МП и в нашей стране, то ему будет посвящена отдельная гл. III.

В настоящей главе будут рассмотрены следующие виды финансирования малого бизнеса:

- самофинансирование;
- гражданско-правовые виды финансирования - лизинг, франчайзинг, венчурное финансирование, микрофинансирование.

Разумеется, существуют и иные виды финансирования. Однако в данной главе будут рассмотрены наиболее распространенные и подходящие для МП виды финансирования, а также выявлена их специфика в малом бизнесе.

Отдельного изучения требуют финансово-кредитные формы государственной поддержки МП. Государство является особым субъектом гражданского права, что обусловлено характером его отношений с иными субъектами права. Государство вступает с ними в отношения не только "по горизонтали", но и "по вертикали". Объединение в гл. IV правовых форм государственного финансирования и кредитования обусловлено также удобством изложения материала.

19. Источники финансирования инвестиций: их классификация и способы привлечения.

Финансирование инвестиций - обеспечение инвестиционной деятельности необходимыми денежными средствами из различных источников.

Различают следующие виды финансирования:

• По частоте поступления: текущее и особое.

• По продолжительности: краткосрочное, среднесрочное, долгосрочное.

• По правовому положению инвестора: собственное, заемное, привлеченное.

• По происхождению денежных средств: внешние, внутренние.

Внешние источники формирования инвестиционных ресурсов - заемные и привлеченные источники финансирования реализации инвестиционных проектов.

Внутренние источники формирования инвестиционных ресурсов - собственные источники финансирования реализации инвестиционных проектов (подлежащая капитализации часть чистой прибыли компании, амортизационные отчисления).

Собственные источники формирования инвестиционных ресурсов - денежные средства и другое имущество собственников компании (фирмы), привлекаемые для реализации инвестиционного портфеля.

К собственным источникам инвестиций относятся:

• амортизационные отчисления - основной собственный источник финансирования простого воспроизведения основных фондов предприятий. Их размер определяется умножением установленных норм амортизации на балансовую стоимость соответствующих групп основных фондов, используемых в производственном процессе предприятия.

• отчисления от прибыли на нужды инвестирования;

• суммы, выплачен¬ные страховыми компаниями и учреждениями в виде возмещения ущерба от стихийных и других бедствий, и т. п.;

• иные виды активов (основные фонды, земельные участки, про¬мышленная собственность в виде патентов, программных продук¬тов, торговых марок).

Заемные источники - привлекаемые для реализации инвестиционного портфеля на кредитной основе денежные средства и другое имущество:

• лизинг - долгосрочная форма аренды машин и оборудования, используемая как один из заемных источников формирования инвестиционных ресурсов,

• селенг - передача собственникам (юридическими и физическими лицами) прав по использованию и распоряжению их имуществом за определенную плату,

• иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансо¬вого или иного материального и нематериального участия в устав¬ном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и фи-нансовых институтов, государств, предприятий и частных лиц;

• различные формы заемных средств, в т.ч. кредиты, пре¬доставляемые государством и фондами поддержки предприниматель¬ства на возвратной основе (в том числе на льготных условиях), кре¬диты банков и других институциональных инвесторов (инвестици¬онных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фон¬дов), других предприятий, векселя и другие средства. Кредит - ссуда в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с уплатой процента.

Классификация кредитов, используемых на финансирование инвестиций

Классификационный

признак Основные типы кредитов

По типу кредитора Иностранный, государственный, банковский, коммерческий кредит (в товарной форме)

По форме предоставления Товарный и финансовый кредит

По цели предоставления Инвестиционный, ипотечный (под залог недвижимости), налоговый (отсрочка платежа, пошлины)

По сроку действия Долгосрочный (свыше 3 лет), среднесрочный (от 1 до 3 лет), краткосрочный (до 1 года)

• эмиссия облигаций;

Облигационный заем как форма кредитного финансирования инвестиций представляет собой внешнее заимствование на основе эмиссии облигаций. В российской практике к облигационным займам, как источникам финансирования инвестиций, могут прибегать лишь акционерные компании, платежеспособность которых и деловая репутация не взывают ни каких сомнений.

В состав привлеченныхсредств входят:

o средства, полученные от выпуска предприятием и продажи акций;

o средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акцио¬нерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозвратной основе;

o ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, различных фондов поддержки предпринимательства, предо¬ставляемые на безвозмездной основе;

o благотворительные и другие аналогичные взносы.

Содержание