6. Функции небанковских институтов

В небанковский финансовый сектор входят страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные и финансовые институты.

В отличие от банков и других кредитно-финансовых учреждений страховые компании имеют более широкие организационные формы. Для Германии характерна система, состоящая из синдикатов, в кото­рые, как правило, входят на паях страховые компании и брокерские страховые фирмы. Ответственность по страховому риску распределяется среди членов синдиката.

Специфика накопления капитала у страховых компаний в основном сводится к расчету страховых премий. Однако она существенно различается для страхования жизни и страхования имущества. Компания при расчете страхового тарифа должна учитывать три основных элемента: фонд выплаты страхового возмещения (покрытия убытков), расходы по содержанию персонала, доход от инвестиций. Но главное значение при определении страховой ставки имеет резерв взносов, который создается за счет нетто-ставки для выплаты страховых сумм (возмещения) и надбавки на покрытие

расходов по ведению страховых операций.

Результатом финансовой деятельности страховых компаний яв­ляются прибыль и резервы страховых взносов как разница между страховой премией и выплатой страхового возмещения плюс расходы по ведению операций. Прибыль оседает в компании, а резервы взносов как будущие обязательства перед полисодержателями направляются в инвестиции. Пассивные и активные операции страховых компаний также носят специфический характер и существенно отличаются от аналогичных операций банков и других кредитно-финансовых учреждений.

Особенность компаний по страхованию имущества и от несчастных случаев в том, что они поддерживают свою рентабельность не за счет страховых операций, а с помощью инвестиций и доходов по ним. Это обусловлено тем, что многие виды имущественного

страхования (от огня, автомобильное, морское) для многих компаний убыточны. В ряде случаев убытки по страхованию покрываются не за счет страхового резерва, а благодаря доходам от инвестиций. В настоящее время наблюдается сближение банков со страховыми банками. Создание и развитие пенсионных фондов - новое явление на рынке ссудных капиталов, на рынке ценных бумаг и в целом в финансовой системе Германии. Частное пенсионное обеспечение воз­никло как противовес неудовлетворительному государственному социальному обеспечению, а так же как результат борьбы трудящихся за свои социальные права. На развитие пенсионных фондов оказало влияние стремление корпораций и предприятий привлечь наиболее квалифицированную рабочую силу на свою сторону.

Организационная структура пенсионного фонда отличается от структуры других кредитно-финансовых учреждений тем, что не предусматривает акционерной, кооперативной или паевой формы собственности. Как правило, пенсионные фонды создаются в частных корпорациях, которые юридически и фактически являются их владельцами. Однако пенсионный фонд передается на управление траст-отделам коммерческих банков или страховым компаниям. Такой пенсионный фонд называется незастрахованным. Корпорация может заключить соглашение со страховой компанией, по которому последняя получает пенсионные взносы и обеспечивает в дальнейшем выплату пенсий. В этом случае пенсионный фонд является застрахо­ванным, так как создан в рамках страховой компании.

Основой пассивных операций пенсионных фондов являются Ресурсы, поступающие от корпораций, предприятий, а также взносы Рабочих и служащих, обычно составляющие 20 - 30% всех поступлений. Доля взносов существенно колеблется по различным корпорациям (фирмам) и предприятиям. Чем мощнее и богаче корпорация. тем меньше доля взносов рабочих и служащих. Особенность накопления капитала пенсионных фондов заключается в том, что он формируется в основном за счет взносов предпринимателем, рабочих и служащих, аккумулируемых так же, как и при страховании жизни, на довольно длительные сроки - 10 и более лет. Пенсионные фонды обладают долгосрочными денежными средствами и вкладывают их в федеральные и частные ценные бумаги. Почти 80% активов пенси­онных фондов составляют ценные бумаги частных корпораций. При этом свыше 30% активов приходится на обыкновенные акции, что позволяет пенсионным фондам активно влиять на политику корпора­ций. Кроме того, пенсионные фонды вкладывают денежные средства в акции собственных корпораций, главным образом в обыкновенные акции.

Пенсионные фонды, управляемые банками, широко используются последними для приобретения больших пакетов акций крупных корпораций, за что коммерческие банки получают значительные комиссионные. Это позволяет сконцентрировать в руках нескольких фондов большую часть ценных бумаг, особенно акций.

Инвестиционные компании - это новая форма кредитно- финансовых институтов, которая получила большое развитие в по­слевоенные годы, хотя существовала и в довоенное время. Инвестиционные компании путём выпуска собственных акций при­влекают денежные средства, которые затем вкладывают в ценные бумаги промышленных и других корпораций. Таким образом, за счет приобретения ценных бумаг они осуществляют наравне с другими кредитно-финансовыми институтами финансирование различных сфер экономики. В настоящее время существуют инвестиционные компании закрытого и открытого типов.

Инвестиционные компании закрытого типа осуществляют выпуск акций сразу в определенном количестве. Новый покупатель может приобрести их только у прежних держателей по рыночной цене. Инвестиционные компании открытого типа (взаимные фонды) выпускают свои акции постепенно, определенными порциями в основном новым покупателям. Эти акции могут продаваться или перепродаваться. Более удобной организационной формой являются компании открытого типа , поскольку постоянная эмиссия позволяет им все время увеличивать свой денежный капитал и, таким образом, постоянно наращивать инвестиции в ценные бумаги корпорации. В целом организационная форма инвестиционных компаний открытого и закрытого типов базируется в основном на акционерной форме.

Особенностью инвестиционных компаний является то, что среди покупателей их ценных бумаг возрастает доля кредитно-финансовых учреждений и торгово-промышленных корпораций. Каждый инвестор инвестиционного института обязан платить комиссионные при покупке ли него акций и управлении вкладом. Размер комиссионных различается по компаниям и зависит от их финансовой мощи и репутации.

Инвестиционные компании привлекают к инвестиционной легальности широкие слои населения, т.е. мелкого инвестора, благодаря чему удается, во-первых, мобилизовать значительные средства для капиталовложений в экономику, а во-вторых, создать определенную иллюзию, что каждый может стать владельцем акций и таким образом собственником. С этой целью бумаги продаются по низким ценам и доступны для средних слоев населения. Обычно мелкие инвесторы привлекаются в период биржевого бума, когда курсы акций растут. Однако в условиях ухудшения конъюнктуры они, как правило, несут большие потери. Практика показывает, что все-таки основными вкладчиками являются крупные индивидуальные и коллективные инвесторы, а контроль за деятельностью инвестиционных компаний осуществляют крупнейшие акционеры.

Финансовые компании - особый тип кредитно-финансовых учре­ждений, которые действуют в сфере потребительского кредита. Их организационными формами могут быть акционерная и кооперативная.

Финансовый капитал представлен группами сросшихся между собой промышленных, финансовых и прочих монополий, ох­ватывающих все национальное хозяйство. Особенностью Германии является меньшее число финансовых групп, не только по сравнению с США, но и с теми развитыми капиталистическими странами, эконо­мика которых по своим масштабам сопоставима с германской: в Японии, Франции, Великобритании количество таких групп составляет 15-20, а в Германии не достигает и 10 (не считая региональных групп, не имеющих общеэкономического значения). Это объясняется громадной концентрацией банковского капитала в руках трёх гросс- банков - "Дойче Банк", "Дрезден Банк", "Коммерцбанк": они контро­лируют около 80% акционерного капитала страны. Три главные фи­нансовые группы сформировались вокруг этих гросс-банков. Их структуры частично переплетаются. Особенностью германских фи­нансовых групп является то, что они, по сравнению с финансовыми группами других стран, имеют менее четкие границы.

«Дойче Банк» является примером слияния банка с немецкой про­мышленностью. Он участвует в 400 промышленных и коммерческих компаниях; помимо компании Daimler Benz, где его участие в собственном капитале компании составляет 28% и основным руководителем является президент Наблюдательного совета, подобное участие наблюдается в больших универсальных магазинах, металлургической, строительной, пищевой и электропромышленности, а также в производи фарфора. Универсальные немецкие банки, особенно крупные, являются, таким образом, агентами немецкой «промышленной политики», что в конечном счете идет на пользу Германии.

Преимуществом Германии является то, что финансовые учреждения здесь проявляют значительно больше интереса к национальной промышленности , чем к международным финансовым рынкам. Банки Германии вкладывают значительные суммы в акции предприятий, а во многих случаях берут в свои руки управление промышленными предприятиями.

Таким образом, можно выделить следующие основные особенности немецкой банковской системы, представляющие определенный интерес для совершенствования российской кредитно-банковской системы:

• универсальный характер деятельности коммерческих банков;

• существование единого центрального банка страны в лице Не­мецкого федерального банка;

• независимость Немецкого федерального банка от органов Рольной исполнительной власти (с одновременной обязанностью и ясностью тесно, конструктивно взаимодействовать с ними) в рамках полномочий, предоставленных ему законом;

• наличие действенного механизма, направленного против монополизма и бесконтрольности в деле управления финансовой системой страны;

• значительное влияние банков на промышленность, которое осуществляется путем участия банков в управлении производством

Основное преимущество универсальной банковской системы Германии по сравнению с англосаксонской, для которой больше характерно разделение функций, заключается в более высокой стабильности на базе эффектов диверсификации, что приводит к более высокой надежности денежных вкладов.