Порівняння ф’ючерсних і форвардних контрактів
Форвардні та ф’ючерсні контракти мають як спільні характеристики, так і певні особливості. Ці фінансові інструменти використовуються для хеджування фінансових ризиків попереднім фіксуванням ціни базового активу до моменту здійснення реальної операції купівлі-продажу. Ф’ючерсні контракти — це специфічна, стандартизована форма форвардних угод. Але зазначені види деривативів різняться за умовами здійснення, характеристиками та механізмом дії (табл. 6.1).
Дослідження щодо порівняння ф’ючерсних і форвардних цін показали, що в цілому вони мають бути однакові. На практиці на ряд базових активів, наприклад валюту, форвардні і ф’ючерсні ціни майже не різняться між собою. Для інших фінансових інструментів, наприклад казначейських векселів, спостерігаються істотні різниці в цінах, причому ф’ючерсні ціни перевищують форвардні. Відмінність у цінах може бути зумовлена різними факторами, такими як податкові ставки, комісійні, ліквідність контрактів, гарантійні внески і т. ін.
Таблиця 6.1.
- 6.1. Стратегії управління
- Стратегія управління активами
- Стратегія управління пасивами
- Стратегія збалансованого управління активами і пасивами
- Стратегії управління структурою активів та зобов’язань
- 6.2. Методи хеджування ризиків
- 6.3. Форвардні та ф’ючерсні угоди форвардні контракти
- Переваги та недоліки форвардних контрактів
- Фінансові ф’ючерсні контракти
- Організація біржової торгівлі ф’ючерсними контрактами
- Аналіз співвідношення спотової та ф’ючерсної ціни активу
- Переваги та недоліки ф’ючерсних контрактів
- Порівняння ф’ючерсних і форвардних контрактів
- Порівняння форвардних і ф’ючерсних контрактів
- 6.4. Опціони та своп-контракти
- Ціноутворення опціонів
- Організація опціонної торгівлі
- Переваги та недоліки опціонів
- Своп-контракти
- Переваги та недоліки своп-контрактів
- Запитання для самоконтролю