3.3 Значение и основные виды посредников на финансовом рынке

Депозитарное учреждение - это финансовый институт, который имеет право принимать взносы и депозиты. К ним относятся:

1) депозитарий - это учреждение, которое осуществляет хранение, учет и расчеты по ценным бумагам. Основные функции депозитарных учреждений - это привлечение средств населения и учреждений в виде депозитов и предоставления займов населению и предприятиям;

2) коммерческий банк;

3) сберегательные учреждения, которые действуют без контракта и к которым относятся займосберегательные ассоциации, взаимосберегательные банки и кредитные союзы.

Ссудосберегательная ассоциация - это финансовый институт, источниками поступлений которого являются сберегательные, срочные и чековые депозиты. В этих учреждениях аккумулированы денежные средства, которые преимущественно используются на предоставление займов под залог недвижимости.

Взаимосберегательные банки очень похожи с предшествующими в системе функционирования, но отличаются организационной структурой, так как они всегда организованы на кооперативных основах и вкладчики банка являются его совладельцами.

Кредитные союзы - это небольшие финансовые учреждения, которые созданы на кооперативных началах в определенной социальной группе для предоставления займов (как правило, потребительских).

Сберегательные учреждения контрактного типа привлекают долгосрочные сбережения на контрактной основе. Свои фонды эти учреждения формируют в виде периодических взносов в соответствии с контрактами. Эти учреждения — это страховые компании и пенсионные фонды.

Страховые компании — это финансовые посредники, которые осуществляют выплаты своим клиентам при наступлении определенных событий, обусловленных в страховом полисе. Собственники полисов платят страховой компании премии в обмен на обязательство уплатить обусловленные суммы в будущем при наступлении определенных событий. Страховые взносы используют для приобретения облигаций, акций, залоговых и других ценных бумаг.

Пенсионные фонды обеспечивают работников доходом после выхода на пенсию в форме периодических выплат. Основателями пенсионного фонда выступают корпорации, частные фирмы, учреждения, союзы и физические лица. Средства привлекаются в фонд в виде поступлений периодических взносов, как работодателей, так и работников. До 90 % активов пенсионных фондов составляют акции и ценные бумаги с фиксированным доходом, обусловленные спецификой деятельности фондов, а именно - необходимостью осуществлять периодические выплаты пенсионерам на протяжении продолжительного периода.

К инвестиционным посредникам относят инвестиционные банки, инвестиционные компании, ипотечные и жилые банки, финансовые компании взаимные фонды, взаимные фонды денежного рынка.

Инвестиционный банк мобилизует долгосрочный ссудный капитал и передает его заемщикам через выпуск и размещение облигаций или других долговых обязательств.

Инвестиционная компания - это компания, которая специализируется на инвестициях в ценные бумаги других компаний. Инвестиционная компания аккумулирует средства частных инвесторов путем эмиссии акций. Она отличается от инвестиционного банка тем, что выражает интересы индивидуального инвестора.

Ипотечный банк - это банк, который специализируется на ипотечных операциях, то есть выдает депозитарные и долгосрочные кредиты под ипотеку, аккумулирует ресурсы за счет эмиссии и размещение ипотечных облигаций и выполняет операции, которые связанные с оформлением ипотечных займов.

Финансовые компании формируют свои фонды путем продажи коммерческих бумаг и выпуска акций и облигаций. Полученные займы предоставляются потребителям в виде кредитов на приобретение дорогих товаров. Они создаются при больших производствах для стимулирования продажи своих товаров путем предоставления кредитов покупателям.

Взаимный фонд продает акции многим мелким инвесторам и привлеченные средства размещает в диверсифицированном портфеле ценных бумаг. Существование взаимного фонда дает возможность вкладчикам фонда объединить средства и получить выигрыш за счет снижения удельных затрат на приобретение акций и облигаций большими пакетами.

Небанковские финансово-кредитные институты отличаются от банков тем, что осуществляют деятельность на финансовом рынке, не выпуская собственных долговых обязательств, а лишь выпуская собственные акции.

Парабанковская система

Лизинговые компании - финансово-кредитные институты, которые занимаются куплей оборудования, машин, транспортных средств, сооружений производственного назначения, которые дорого стоят, и предоставлением их в аренду с правом дальнейшего выкупа. В нашей стране лизинговые операции осуществляют коммерческие банки.

Лизинг обеспечивает предприятиям возможность получить необходимое оборудование без значительных разовых затрат денежных средств, которые являются неминуемыми при обычной купле. Аренда машин, оборудования, ЭВМ дают возможность избежать затрат, связанных с моральным старением средств производства.

Инвестиционные компании - разновидность финансово-кредитных институтов, распространенных в западных странах, их капитал создается на акционерной (паевой) основе путем аккумуляции денежных средств частных инвесторов с помощью эмиссии собственных ценных бумаг (обязательств). Сформированный капитал вкладывается в акции и облигации предприятий в своей стране и за границей. Таким образом, инвестиционные компании выступают посредником и индивидуальным инвестором. Они покупают, хранят и продают ценные бумаги с целью получения прибыли на вложенный капитал.

Инвестиционный фонд - это юридическое лицо, основанное в виде акционерного общества, исключительной деятельностью которого являются совместное инвестирование. Инвестиционный фонд осуществляет выпуск акций и вкладывает мобилизованные таким образом средства мелких инвесторов в другие ценные бумаги, которые приносят доход в виде процента, и повышения курсовой стоимости. Открытые инвестиционные фонды (взаимные) имеют право на приобретение ценных бумаг других эмитентов как любое другое юридическое или физическое лицо. Закрытым инвестиционным фондам дано право работать с приватизационными ценными бумагами.

Пенсионные фонды в западных странах создаются частными и государственными корпорациями, фирмами и предприятиями для выплаты пенсий и помощи рабочим и служащим. Средства этих фондов получаются за счет взносов рабочих, служащих, предприятий, а также прибылей от инвестиций самих пенсионных фондов.

Страховые компании играют чрезвычайно большую роль на финансовом рынке, обеспечивая инвесторам страховую защиту от разного рода рисков. Договоры страхования, которые с ними заключаются, служат основой для финансового обеспечения инвестиционных проектов. Активные операции страховых компаний состоят из инвестиций в государственные облигации центральных и местных органов власти, в облигации и акции частных корпораций, ипотеку и недвижимость, а также в займы под полисы. Займы под полисы — это кредитование лиц, которые застраховались в этой компании. Особенностью активных операций компаний по страхованию жизни состоит в том, что это преимущественно долгосрочные вклады на 5, 10 и больше лет. Страховые компании владеют достаточными долгосрочными страховыми резервами и являются основными поставщиками долгосрочного капитала на национальных рынках финансовых услуг ведущих западных стран.

Ломбарды - это кредитные учреждения, которые предоставляют денежные займы под залог движимого имущества. Ломбарды были созданы для предоставления возможности населению хранить предметы личного пользования и домашнего потребления, а также брать ссуду под залог этих вещей.

Финансовые компании - кредитно-финансовые учреждения, которые специализируются на кредитовании отдельных отраслей или предоставлении определенных видов кредитов (потребительского, инвестиционного и т.п.), проведении финансовых операций. Ресурсы финансовых компаний формируются за счет срочных депозитов (как правило, 3-6-месячных). Они аккумулируют денежные средства промышленных и торговых фирм, некоторых финансовых учреждений и меньше - населения. Финансовые компании платят своим вкладчикам проценты выше, чем коммерческие банки.