Сущность акций

Акции - это ценные бумаги, с помощью которых многие люди получают хороший доход.

Акция - это эмиссионная ценная бумага, которая дает право на управление определенной компанией и получение части прибыли в виде дивидендов. Чем больше акций, тем больше влияния акционер имеет на организацию и тем больше дохода он может получить.

Акционер не отвечает по долгам компании, он рискует только деньгами, вложенными в акции. После ликвидации акционерного общества акционер имеет право на часть имущества. В России в настоящее время все акции именные, переход от одного владельца к другому должен отражаться в реестре владельцев ценных бумаг у эмитента.

Эмитент - это организация или государственные органы власти, выпустившие ценные бумаги и несущие обязательства по ним.

Эмиссия - это выпуск ценных бумаг.

Держать акции компании значит, что лицо является одним из многих ее владельцев (акционеров), и таким образом, имеет право (хотя обычно очень маленькое) на все, чем он владеет. Как владелец, акционер имеете право на долю ее прибыли, а также любые права голоса, прикрепленные к акции Резго Г. Я., Кетова И. А. Биржевое дело; Финансы и статистика, Инфра-М - Москва, 2010. - 288 c..

Акция - это сертификат, то есть имеет вид небольшой бумаги, что подтверждает собственность акционера.

Переход на электронное хранение акций сильно облегчило их торговлю. В прошлом, когда человек хотел продать свои бумаги, то он вытаскивал их из сейфа и нес к брокеру. Сейчас, трейдинг происходит нажатием кнопки компьютерной мыши или телефонным звонком, что очень удобно и доступно каждому.

Быть владельцем публичной компании не значит, что акционер должен каждый день вести бизнес. Напротив, каждая акция это один голос на годовом собрании акционеров, где выбирается совет директоров, который в дальнейшем управляют бизнесом.

Управление компании отвечает за рост стоимости бизнеса для акционеров. Если этого не происходит, владельцы могут проголосовать за роспуск такого управления, ну хотя бы теоретически. На самом деле, индивидуальные трейдеры, не имеют достаточно акций, чтобы радикально повлиять на компанию.

Для большинства держателей акций, отсутствие возможности управления бизнесом, не такая уж большая проблема. Так как акция это право на часть прибыли и активов компании, то акционер может получать доход в виде дивидендов. Чем большим количеством бумаг он владеет, тем больше зарабатывает. Претендовать на активы можно только в случае банкротства кампании. В случае ее ликвидации, акционер получает все что осталось, после выплат кредиторам. Последний пункт стоит повторить: акция это право на прибыль и активы; без этого она не стоит даже бумаги для печати.

Еще одна очень важная особенность акции - это ограниченная ответственность, значит, что владелец не несет персональную ответственность, если компания не в состоянии платить по долгам. Например, другая форма бизнеса, как товарищество, установлена таким образом, что в случае банкротства кредиторы могут требовать свои деньги с партнеров (акционеров) компании и распродать их дома, автомобили, оборудование и т.д. Как бы ни сложились обстоятельства, владелец акций рискует только вложенными деньгами. Даже если бизнес обанкротится, акционер потеряет только капитал, за который купил акции.

Зачем компании выпускают акции? Почему основатели делятся своей прибылью с тысячами людей, если могут богатеть сами? Причина заключается в том, что наступает определенный момент, когда для дальнейшего роста нужно дополнительное финансирование. Конечно, основатели компании могут обратиться в банк для кредитования, или выпустить облигации. Такие методы привлечения капитала называются долговым финансированием. Но как не крути, долги нужно выплачивать, плюс платить определенный процент по ним.

Другое дело, если основатели разобьют меньшую половину (менее 50%) своей компании на крошечные доли и продадут их в виде акций. Таким путем, никто ни перед кем не имеет долга и обязательств. Основатели получают свои деньги для развития компании, а акционеры часть прибыли и надежду, что со временем их акции вырастут в цене. Такой путь привлечения капитала называется акционерным финансированием.

Очень важно понять разницу между долговым и акционерным финансированием. Когда осуществляется покупка долгового инструмента, как например облигации, то это гарантирует возврат инвестиций, плюс небольшой процент сверху. Но совсем другая ситуация, если лицо покупает акции.

Когда человек становится акционером, то принимает на себя риск того, что компания может быть неуспешной. Причем прав на активы у акционера меньше, чем у кредиторов. Это значит, что если компания обанкротится и ликвидируется, то акционер получит деньги только после того, как их получат банки и держатели облигаций. Это называется абсолютным приоритетом. Другими словами, акционер получает золотые вершины, когда бизнес успешно развивается, и пустые копальни, когда он терпит провал.

Акция это бумага, которая дает право, но не дает гарантий. Некоторые компании платят дивиденды, но большинство нет Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансы. Учебник. / В.Г. Артеменко, М.В. Беллендир. - М.: ДИС, 2013. - 520 с. .

Классификация и виды акций

Часто встречается мнение, что частному инвестору достаточно знать только о двух, самых основных, видах акций: простых и привилегированных. Эти акции различаются между собой объемом прав, которыми обладают их владельцы.

Простые (обыкновенные или голосующие) -- эти акции дают право акционеру участвовать в управлении акционерного общества путем голосования на общем собрании акционеров и получении доли прибыли в виде дивидендов.

Конвертировать обыкновенные акции в привилегированные акции или в облигации запрещено законодательством РФ.

Обыкновенные акции называются так потому, что не дают совершенно никаких привилегий. Во-первых, если руководством компании предусмотрены выплаты дивидендов, то вы их получаете, а если нет, или не для всех акционеров, то не получаете. Причем сумма дивидендных выплат может изменяться от квартала к кварталу, то есть, нет фиксированной ставки.

Во-вторых, бывают ситуации, при которых цена акций становит $0, то есть, компания обанкротилась, и будет ликвидироваться. Все активы, которые принадлежат акционерам, сначала распределяются между кредиторами для погашения долгов, далее между привилегированными акционерами, и только потом между держателями обыкновенных акций. Другими словами, остается очень и очень мало. Так что, если бумаги стоят $0, то нужно считать, что держатель обыкновенных акций теряет свои вложенные деньги безвозвратно.

Таким образом, так как обыкновенные акции не дают никаких привилегий для заработка денег, преимущественный вариант получения прибыли- это изменение цены. И в этой сфере конкурентов у акций среди различных финансовых инструментов нет.

Преимущества и недостатки обыкновенных акций. Их сильные стороны:

- очень просто покупать и продавать;

- благодаря интернету, можно найти всю необходимую информацию по торговле, компаниям, анализу и т.д.;

- огромный выбор.

Их слабые стороны:

- риск, который присутствует везде и всегда. Никто не дает гарантии возврата хотя бы вложенных денег;

- акции настолько хороши, насколько хороша компания, которую держатель торгует. Со всего множества акций нужно научиться отбирать только лучшие Афонина С.Н. Рынок ценных бумаг. - М.: Аудитор, 2008. - 345с..

Обыкновенные акции сегодня являются наиболее известным и прибыльным торговым инструментом. По доходности они превосходят облигации, фьючерсы, валютные пары и другие ценные бумаги. Но не стоит забывать, что это только бизнес, который может быть как хорошим, так и плохим. Поэтому необходимо учиться фильтровать лучшие обыкновенные акции от остального рынка, для получения максимального преимущества и минимального риска Иванова Е.В. Инвестиционная деятельность на рынке РЦБ / Е.В. Иванова. - М.: Альфа-М, 2014. - 488 с..

Привилегированные акции предоставляют своему обладателю дополнительные права, но они имеют и определенные ограничения. Среди главных отличий этих бумаг от стандартных является то, что они позволяют получать фиксированные дивиденды, благодаря чему инвестор имеет стабильный доход и не зависит от положения дел на фондовом рынке. Как правило, размер дивидендов на них выше, что позволяет заработать гораздо больше.

Привилегированные акции дают первоочередное право на получение какой-то части имущества, если происходит полная ликвидация компании. Однако обладатели обыкновенных бумаг имеют право голосовать на собрании акционеров, созванном для решения стратегических вопросов (по решению компании). А у владельцев привилегированных акции такой возможности уже нет.

Однако если компания несет убытки и не может выплатить дивиденды, обладатели этих бумаг получают данное право. Это вполне логично, потому что таким образом владельцы привилегированных акций имеют возможность исправить ситуацию с помощью оперативного управления компанией. Другими словами, обладатели этого вида бумаг не могут влиять на те решения, которые принимает компания. Они остаются просто инвесторами, в то время как владельцы обыкновенных акций являются совладельцами бизнеса.

Таким образом, акции привилегированные обеспечивают своему владельцу следующие права:

1. Первоочередное получение дивидендов.

2. Получение доли имущества, когда проводится ликвидация акционерного общества.

3. Голосование, которое проводится по причине невыплаты дивидендов или других случаев, регламентированных законодательством.

То есть, преимуществом подобных бумаг является то, что на них обязательно будет производиться начисление прибыли, которая составляет несколько процентов от общего акционного номинала (примерно от 3 до 5). Как правило, ее размер определяется на соответствующем собрании и фиксируется в документации. В том случае, когда общество работает и стабильно получает прибыль, что позволяет ему исправно выплачивать дивиденды, привилегированные акции становятся облигациями с переменными купонами, имеющими неопределенные сроки и тело погашения.

Исходя из вышеизложенного, закономерно возникает вопрос, следует ли вкладывать инвестиции в этот вид бумаг. Позитивный ответ может быть однозначным только для долгосрочных инвестиций, если акции принадлежат надежной и стабильной компании, имеющей хорошую репутацию на рынке. Отметим, что обыкновенные и привилегированные акции ввиду различий в условиях функционирования позволяют гибко управлять голосами общества.

Как правило, простые бумаги не находятся в руках акционеров, потому что уставы большинства компаний предусматривают определенный баланс между теми и другими акциями, находящимися в одних руках.

Привилегированные акции подразделяются на конвертируемые и кумулятивные. Первый вид бумаг можно обменять на любой другой (например, на простые или кумулятивные). Когда инвестор приобретает такой вид акций, он предохраняет себя от не слишком успешной деятельности компании. Он, вместе с тем, получает возможность обмена их на обыкновенные. Результатом такого действия автоматически становится увеличение получаемой прибыли. Кумулятивные привилегированные дают возможность накопления дивидендов, если их выплата не осуществляется.

Эмитент регламентирует тот период, за который они могут накапливаться. Если их выплата не происходит по истечении данного срока, инвестор получает право голоса на собраниях до того момента, пока не получит положенные ему дивиденды.

Преимущества и недостатки привилегированных акций. Сильные стороны:

- больше дивидендов, чем для обыкновенных акций;

- больше шансов возвратить свои деньги или их часть, чем у простых акционеров, если компания стала банкротом.

Слабые стороны:

- дивиденды облагаются по той же ставке, что и прибыль, так что, чем их больше, тем выше налоговая ставка;

- прибыльность привилегированных акций практически такая же, как у корпоративных облигаций, но последние более дешевые и менее рискованные;

- в большинстве случаев компания всегда оставляет за собой право выкупа привилегированных акций Рынок ценных бумаг: теория и практика. / Под ред.проф. Е.С.Стояновой - М.: Перспектива, 2014. - 780 с..

Привилегированные акции больше по своим характеристикам похожи на облигации, так как приносят фиксированный дивидендный доход. Но всегда есть возможность конвертации (если такая характеристика предусмотрена) и получения прибыли от прироста рыночной цены. В любом случае, для активного трейдера привилегированные акции не являются базовым инструментом, но о них следует знать и помнить, поскольку это основы биржевой торговли, и вы всегда можете разнообразить свою торговлю.

Но кроме этих видов акций, нужно обратить внимание на другие основные признаки, по которым можно классифицировать акции:

По способу первичного размещения при выпуске:

Акции, размещаемые по открытой подписке - эмитируются в форме открытого (публичного) размещения ценных бумаг среди неограниченного круга инвесторов с использованием рекламы.

Акции, размещаемые по закрытой подписке -- эмитируются в форме закрытого (частного) размещения ценных бумаг. Без рекламной кампании, публикации и регистрации проспекта эмиссии среди заранее известного ограниченного круга инвесторов в пределах ограниченной суммы.

По способности свободно обращаться:

Акции открытых акционерных обществ (ОАО) -- могут распространяться как через открытую, так и закрытую подписку. Количество акционеров в ОАО не ограниченно.

Акции закрытых акционерных обществ (ЗАО) -- могут распространяться только среди его учредителей или определенного круга лиц. ЗАО не имеет право проводить открытую подписку на выпускаемые акции, а акционеры имеют преимущественное право приобрести акции, продаваемые другими акционерами. Владельцы акций ЗАО, продавая их должны письменно известить и общество и остальных акционеров о цене и условиях продажи.

Количество акционеров в ЗАО не должно превышать пятьдесят человек.

По стадии выпуска акций в обращение и их оплаты:

Объявленные - предельное число акций соответствующего типа, которые могут быть выпущены акционерным обществом дополнительно к уже размещенным акциям. Порядок и условия размещения объявленных акций определяется Уставом акционерного общества.

Размещенные -- акции, приобретенные акционером.

Полностью оплаченные - это размещенные акции, по которым владелец произвел полную оплату денежными средствами или неденежными активами.

От порядка владения:

Именные акции -- переход от акционера к акционеру обязательно фиксируется в реестре акционерного общества. В настоящее время в России выпускаются только именные акции.

На предъявителя -- права владельца подтверждаются предъявлением ценной бумаги.

В зависимости от формы выпуска:

Документарные -- владелец акций устанавливается на основании предъявления сертификата ценной бумаги или на основании записи по счету депо. Документарные акции в настоящее время редки -- они не удобны, их успешно заменяют бездокументарные.

Бездокументарные -- владелец устанавливается на основании записи в реестре владельцев ценных бумаг или на основании записи по счету депо Галанов В. А. Рынок ценных бумаг: Учебник. - М.: Инфра, 2007. - 379 с..