3.1 Возникновение рынка ценных бумаг в Республике Беларусь

Неотъемлемой составляющей развития экономики Республики Беларусь является становление рынка ценных бумаг. Это обусловлено, с одной стороны, внедрением в экономические отношения акционерного капитала, а с другой - применением различных механизмов фондового рынка в целях мобилизации свободных средств юридических и физических лиц и перераспределения их в сферы, наиболее эффективные и нуждающиеся в дополнительном финансировании.

Формирование рынка ценных бумаг Республики Беларусь связано с особыми специфическими условиями его возникновения и развития. Следует особо отметить, что в эпоху социализма рынок ценных бумаг, как и биржевой институт, прекратили своё существование. По сути дела, Беларусь была поставлена в ситуацию, когда ей приходилось создавать совершенно новый для Беларуси сегмент финансового рынка, что при отсутствии практического опыта и законодательной базы было весьма непростым делом.

Годом возникновения рынка ценных бумаг в Беларуси считается 1991. Незадолго до этого 19 июля 1990г. Совет Министров СССР принял Положение «О ценных бумагах». В соответствии с ним началось образование акционерных обществ на базе разваливающихся союзных министерств. Половина акций образуемых акционерных обществ оставалась в Москве. К середине 1991 г., таким образом, было акционировано уже около десятка предприятий Беларуси.

Однако 26 июня 1991г. Парламент Республики принял постановление о недействительности проведенной союзными органами приватизации и о переходе предприятий союзного подчинения под юрисдикцию БССР. Началось формирование рынка ценных бумаг и его структуры. В августе 1991 г. началась подписка на акции акционерного общества «Белорусская фондовая биржа». К маю 1992 г. уже около 25 акционерных обществ закончили подписку на свои акции. Начала работу Белорусская фондовая биржа (БФБ), первые торги, на которой состоялись 28 января 1992г. За период своего существования БФБ разработала собственную нормативную базу, регулирующую вопросы листинга и торговли ценными бумагами на бирже, систему электронных торгов ценными бумагами и фьючерсами. В целом, история функционирования БФБ складывалась довольно сложно. Объемы операций были невелики, что отражалось на возможностях биржи по развитию и совершенствованию инфраструктуры за счет доходов от биржевых сделок. Действие биржи прекратилось, но уже 29 декабря 1998г. во исполнение Указа Президента Республики Беларусь от 20 июля 1998г. №366 «О совершенствовании системы государственного регулирования рынка ценных бумаг» создано акционерное общество «Белорусская валютно-фондовая биржа». Первые торги на Белорусской валютно-фондовой бирже состоялись 4 января 1999 г.