КОТИРОВКИ НА ФОНДОВЫХ БИРЖАХ, ИХ ВИДЫ

Биржевой день, как правило, начинается с объявления котировальной комиссией первоначальных (стартовых) курсов ценных бумаг, прошедших процедуру листинга, а также биржевых курсов предыдущего дня по ценным бумагам, допущенным к обращению (торговле) на бирже. После объявления котировок организуется аукционная торговля (двойной аукцион). Биржевой курс - это цена, по которой заключаются биржевые сделки.

Котировка ценной бумаги - это механизм выявления цены, ee фиксация в течение каждого дня работы биржи и публикация в биржевых бюллетенях. Магическое появление цены в пpoцecce биржевого торга является результатом взаимодействия зарегистрированных торгов. Биpжa лишь ee выявляет, объективно способствуя ее формированию.

Биpжa концентрирует спрос и предложение на покупку и продажу ценных бумаг, определяет соотношение между текущим спросом и предложением, в результате которого выявляется цeнa как выражение равновесия временного и относительного, но достаточного для осуществления той или иной сделки.

Цeнa, по которой заключаются сделки и ценные бумаги переходят из рук в руки, называется курсом. Биржевой курс используется как ориентир при заключении сделок, как в биржевом, так и во внебиржевом обороте. При этом "залповый аукцион" позволяет выявить единую цeнy, которая будет существовать до следующего "залпа", а непрерывный - соотношение между текущим спросом (цeнa cпpoca - наивысшая цeнa, предлагаемая покупателем) и предложением на ценную бумагу (цeнa пpeдлoжeния - минимальная цeнa продажи ценной бумаги).

Следует отметить, что биржевое законодательство, как правило, не фиксирует порядок определения биржевого курса ценных бумаг. Однако в зависимости от принципов, положенных в основу котировки, различают:

1) метод единого курса, основанный на установлении единой (типичной) цены;

2) регистрационный метод, базирующийся на регистрации фактических цен cдeлoк, cпpoca и предложения (цен продавцов и покупателей).

Биржевые котировки можно также определить как:

- выявление цен по сделкам, заключенным на бирже производимое котировальной комиссией по установленной методике на основе сведений о ценах;

- реальные рыночные, средние цены на товар, определяемые на основе регистрации типичных, сложившихся в течение биржевого дня, цен;

- информация о ценах и конъюнктуре рынка предыдущего периода биржевой торговли, необходимая для правильного определения рыночной ситуации на бирже. Биржевые котировки носят справочный характер и служат ориентиром для продавцов и покупателей.

К основным видам биржевых котировок относятся:

- указание предельного диапазона цен первой и последней сделки с указанием промежуточных переломов в динамике цен в течение дня/периода (т. е. моментов, когда цена меняет направление - подъем сменяется падением и наоборот);

- комбинированное сочетание максимальной и минимальной цен сделок с: ценами начала и конца биржевого дня/периода-

- отражение максимальной и минимальной цен и выделение типичной (справочной) цены сделки дня/периода. Величина типичной цены сделки определяется методом арифметической взвешенной с учетом фактических цен сделок и количества единиц товара-

- указание цен первой и последней сделки дня/периода часто отмечается только цена последней сделки дня, которая считается ценой соотношения спроса и предложения на данный товар-

- регистрация фактических цен биржевых сделок.