Тема 9. Финансовое посредничество и финансовые посредники
1. Понятие финансового посредничества
2. Основные категории финансовых посредников
Цель занятия: Роль и необходимость финансового посредничества и финансовых посредников
Финансовое посредничество - деятельность, представляющая собой операции с денежными средствами физических и юридических лиц, увеличения количества этих средств и предоставлении их в виде кредитов. Эту деятельность осуществляют финансовые посредники.
Финансовыми посредниками являются: сберегательные, коммерческие, ипотечные и инвестиционные банки; ссудо - сберегательные ассоциации; финансовые компании; страховые организации; взаимные фонды денежного рынка
Финансовый посредник - посредник между инвесторами и эмитентами (теми, кто выпускает ценные бумаги). Таковым может быть инвестиционная компания, коммерческий банк. Финансовые посредники дают заемщикам больше денежных средств, чем получают от кредиторов. Выпуская долговые обязательства, посредники увеличивают размеры своих финансов. Дивиденды, полученные по долговым обязательствам или ценным бумагам, увеличивают размеры денежных средств финансовых посредников.
Финансовые посредники выполняют функцию подбора заемщиков и кредиторов или трейдеров, проводят операции с активами и долговыми обязательствами в интересах клиента, уменьшают риски путем перераспределения инвестиций, снижают расходы на совершение операций.
Финансовые посредники проводят операции по поручению клиентов или от своего имени с инструментами финансовых рынков.
На финансовых рынках всегда присутствуют соответствующие специалисты, прежде всего брокеры, которые сводят продавцов и заинтересованных покупателей. Брокеры не покупают и не продают ценные бумаги. Они лишь исполняют заказы своих клиентов на проведение определенных операций по приемлемым (выгодным) для них ценам.
Участниками рынка прямых заимствований наряду с брокерами выступают дилеры и инвестиционные банки. Дилеры от своего имени и за свой счет приобретают и продают определённые ценные бумаги, по которым, на их взгляд, ожидается рост котировок. Доход дилера определяется разницей между ценой спроса и ценой предложения, называемой также спрэдом. Очевидно, что прибыль дилера зависит прежде всего от характера роста стоимости ценных бумаг и, разумеется, от расходов, связанных с приобретением, хранением и продажей ценных бумаг.
Инвестиционные банки помогают осуществлять первичное размещение финансовых обязательств. Они снижают эмиссионный риск продавцов путем гарантированного размещения этих обязательств по фиксированной цене, выступая в роли дилера или брокера. Инвестиционные банки выполняют и другие функции, услуги. В частности, они осуществляют консультирование эмитентов по всем аспектам выпуска и размещения ценных бумаг, оказывают помощь в составлении проспекта эмиссии, в выборе срока (времени) выхода на рынок и т. д.
В финансовых посредниках зачастую заинтересованы как экономические субъекты, имеющие временные свободные денежные средства (кредиторы), так и субъекты, нуждающиеся в денежных средствах (заемщики), так как они получают определенные преимущества и выгоды.
Всех финансовых посредников можно подразделить на четыре группы: (1) финансовые учреждения депозитного типа; (2) договорные сберегательные учреждения; (3) инвестиционные фонды; (4) иные финансовые организации.
Наиболее распространенными финансовыми посредниками выступают учреждения депозитного типа. В развитых странах их услугами пользуется значительная часть населения, так как выплату доходов по депозитным счетам, как правило, гарантируют страховые компании, надежность которых обеспечивает государство. Привлеченные депозитными учреждениями средства используются для выдачи банковских, потребительских и ипотечных кредитов. Основными институтами данной группы являются коммерческие банки, сберегательные институты и кредитные союзы.
Коммерческие банки, как правило, предлагают самый широкий спектр услуг по привлечению денежных средств от экономических субъектов, временно располагающих таковыми, а также по предоставлению различных займов, кредитов. В силу огромной значимости коммерческих банков в функционировании денежно-кредитной системы государства они являются объектом жесткого государственного контроля.
Сберегательные институты являются специализированными финансовыми институтами, основными источниками средств которых выступают сберегательные вклады и разнообразные срочные потребительские депозиты. Эти институты заимствуют денежные средства на короткие сроки с использованием текущих и сберегательных счетов, а затем ссужают их на длительный срок под обеспечение в виде недвижимости.
Кредитные союзы являются институтами взаимного кредитования. Они принимают вклады частных лиц и кредитуют членов союза на приемлемых для тех условиях. Обязательства кредитных союзов формируются из сберегательных счетов и чековых счетов (паев). Свои средства кредитные союзы предоставляют членам союза в виде краткосрочных потребительских ссуд.
Кредитные союзы имеют ряд преимуществ перед иными финансовыми институтами депозитного типа. Как правило, они освобождаются от уплаты налога на доходы (прибыль), они не являются субъектом антимонопольного законодательства, что позволяет им участвовать в совместных предприятиях.
К сберегательным учреждениям, действующим на договорной основе, относят страховые компании и пенсионные фонды. Эти финансовые институты характеризуются устойчивым притоком средств от держателей страховых полисов и владельцев счетов в пенсионных фондах. Они имеют возможность инвестировать средства в долгосрочные высокодоходные финансовые инструменты.
Инвестиционные фонды продают свои ценные бумаги (акции, инвестиционные паи) инвесторам и используют полученные средства для покупки прямых финансовых обязательств. Как правило, они характеризуются высокой надежностью и низким номиналом продаваемых ценных бумаг. Среди инвестиционных фондов выделяются прежде всего паевые (взаимные) фонды. Они продают свои паи инвесторам и покупают на вырученные средства преимущественно акции и облигации. Существуют различные типы паевых фондов. Паевые фонды денежного рынка дают возможность мелким инвесторам получать доход от своих вложений по рыночной ставке процента и при этом не подвергаться значительным рискам невозврата средств.
К последней группе финансовых посредников относятся различные типы финансовых компаний, таких, как финансовые компании, специализирующиеся на кредитных и лизинговых операциях в сфере бизнеса и финансовые компании потребительского кредита, предоставляющие займы домашним хозяйствам с правом погашения в рассрочку.
- Тема1. Инфраструктура финансового рынка и его составные элементы
- 2. Функции финансового рынка
- Литература
- Денежный рынок
- 3.Платежные инструменты денежного рынка
- Литература
- Тема 3. Депозитный рынок и его финансовые инструменты
- 1.Экономическая сущность и роль депозитного рынка
- 2. Основные сегменты депозитного рынка
- Депозитный рынок
- Литература
- Тема 5: Валютный рынок и валютные операции
- Литература
- Тема 6. Рынок ценных бумаг
- Литература
- Тема 7. Страховой рынок
- Литература
- Тема 8. Пенсионный рынок
- Литература
- Тема 9. Финансовое посредничество и финансовые посредники
- Литература
- Тема 10. Деятельность коммерческих банков на финансовых рынках
- Литература
- Тема 11: Пенсионные фонды
- Литература
- Тема 12. Инвестиционные компании и фонды
- Литература
- Тема 13: Страховые компании и фонды
- Литература
- Тема 14. Специализированные финансовые институты
- Литература:
- Литература:
- Тема 16. Правовое регулирование финансового рынка Казахстана
- Литература:
- Тема 17. Национальный банк рк - как регулирующий орган финансового рынка
- Литература:
- Тема 18. Деятельность Агентства по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций
- Литература
- Тема 19. Саморегулируемые организации
- Литература
- Тема 20. Становление и развитие мирового финансового рынка
- Литература
- Тема 21. Мировой валютный рынок
- Литература
- Тема 22. Международный рынок ценных бумаг
- Литература
- Тема 23. Пенсионные системы зарубежных стран
- Литература
- Тема 24. Ипотечные рынки развитых и развивающихся стран
- Литература