51. Определение доходности акции
Доходность акции определяется двумя факторами: получением части распределяемой прибыли АО (дивидендом) и возможностью продать бумагу на фондовой бирже по цене, большей цены приобретения.
Дивиденд – это доля прибыли, приходящаяся на одну акцию.
Дивиденды выражаются либо в абсолютных денежных единицах, либо в процентах. Ставка дивиденда характеризует процент прибыли от номинальной цены акции.
Формула годовой процентной ставки дивиденда (i) имеет вид:
i= (Д/Р ном) х100,
где Д – абсолютный уровень дивиденда в денежных единицах;
Р ном– номинальная цена акции.
Дивиденд – не единственный источник доходности акции. Важным фактором, увеличивающим ее ценность, является ожидание владельца, что биржевой курс возрастет. Продав акцию по новой цене, ее держатель получит дополнительную прибыль. Курсовая цена акции, или ее курс, – цена, по которой бумага продается на рынке ценных бумаг. Курс акций прямо пропорционален ставке дивиденда и обратно пропорционален учетной ставке банковского процента: i х Рном = d х Р курс,
где i– дивидендная ставка по акции,%;
d– учетная ставка банковского процента;
Ркурс – курсовая цена акции.
Левая часть равенства – абсолютный уровень дивиденда, правая – размер выплат за деньги, помещенные в банк. Из равенства следует: Ркурс = (i хРном)/Л
В реальной действительности невозможно заранее точно узнать будущий дивиденд. Неопределенность связана и с тем, что нельзя предугадать ту пропорцию, в которой прибыль будет разделена на две части – остающуюся в распоряжении АО и распределяемую между акционерами. Поэтому основным показателем деятельности акционерного общества с точки зрения воздействия на курс акций является не дивиденд, а прибыль в расчете на акцию, или рентабельность акционерного капитала (Па): Па = Пч/W,
где Пч – сумма чистой прибыли, включая нераспределенную;
N-количество выпущенных акций.
При выборе финансового актива инвестору необходимо принимать во внимание два момента: безопасный уровень прибыльности и плату за риск, которые в сумме образуют минимальный (требуемый) уровень прибыльности. За безопасный уровень прибыльности обычно принимается процентная ставка государственныхоблигаций. Уровень риска оценивается величиной бета-коэффициента, который определяет зависимость между общерыночными прибылями по всем акциям на бирже в целом и прибылями по конкретным акциям.
Зависимость между требуемым уровнем прибыльности (К) и рассмотренными выше составляющими с учетом степени риска выражается формулой: К= I+b(/ру– I),
где I– безопасный уровень доходности;
b– бета-коэффициент, соответствующий какой-либо акции;
1ру– общерыночный средний уровень прибыльности в настоящее время, при котором b= 1.
Действительная стоимость акции определяется с учетом требуемого уровня прибыльности и суммы получаемого дохода. Зная действительную стоимость ценной бумаги, можно сравнить ее с курсовой стоимостью и сделать вывод о целесообразности приобретения. Расчет действительной стоимости акции (Са) проводится по формуле: Са = Д: К,
где Д – сумма дивидендов.
- Вопрос 41. Венчурное финансирование. Сущность и значение.
- Вопрос 42. Иностранные инвестиции, их роль в экономике страны.
- Вопрос 43. Инвестиционные риски и направления их минимизации.
- Вопрос 44. Финансовый рынок, его структура и место в системе экономических отношений.
- Вопрос 45. Рынок ценных бумаг Российской Федерации и его характеристика.
- 1. Выпуск ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики
- 2. Понятие ценной бумаги
- 3. История возникновения рынка ценных бумаг
- 4. Рынок ценных бумаг: его функции, структура
- 5. Виды ценных бумаг и их характеристика
- 6. Государственные ценные бумаги
- 7. Акции, их виды. Дивиденды
- 8. Виды стоимости акций
- 9. Способы оценки акций
- 10. Роль акции в управлении предприятием
- 11. Облигация
- 12. Виды и классификация облигаций
- 13. Другие виды облигаций
- 14. Вексель
- 15. Чек
- 16. Депозитный и сберегательный сертификаты
- 17. Фьючерсы
- 18. Опцион и его особенности
- 19. Виды опционов
- 20. Спекулятивные операции на срочном рынке
- 21. Варрант
- 22. Складское свидетельство
- 23. Форвардные контракты и сделки с ними
- 24. Отличие форвардных контрактов от фьючерсных
- 25. Международные ценные бумаги
- 26. Рынок ценных бумаг (западная модель)
- 27. Паевой инвестиционный фонд
- 28. Методы размещения ценных бумаг
- 29. Первичный рынок ценных бумаг
- 30. Вторичный рынок
- 31. Организационная структура фондовой биржи
- 32. Листинг. Делистинг
- 33. Профессиональные участники биржи
- 34. Основные операции на бирже
- 35. Биржевая информация (биржевые индексы)
- 36. Этика на фондовой бирже
- 37. Биржевые крахи
- 38. «Уличный» рынок ценных бумаг и характеристика его деятельности
- 39. Инвестиционные качества облигаций
- 40. Виды векселей
- 41. Методы организации биржевой торговли
- 42. Операционный механизм биржевой торговли
- 43. Эмиссия ценных бумаг
- 44. Андеррайтинг
- 45. Депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг
- 46. Депозитарно-клиринговая инфраструктура рынка ценных бумаг
- 3 Этап. Клиринг.
- 47. Система регулирования рынка ценных бумаг
- 48. Инвестиционная деятельность кредитно-финансовых институтов на рцб
- 49. Рынок ценных бумаг рф
- 50. История создания рынка
- 51. Определение доходности акции
- 52. Классификация пифов
- 53. Участники рынка
- 54. Определение доходности облигации
- 55. Государственное регулирование рынка ценных бумаг в россии
- 56. Влияние азиатского кризиса и дефолта на российские финансовые рынки
- 57. Крупнейшие фондовые биржи мира
- 58. Виды бирж
- 59. Международный валютный рынок
- 60. Режим фиксированных валютных курсов
- 61. Режим свободных валютных курсов
- 62. Котировка валюты. Кросс-курс
- 63. Своп
- 64. Факторы, влияющие на курс валюты
- 65. Взаимосвязи между валютным и фондовым рынком
- 66. Особенности маржинальной торговли
- 67. Принципы формирования инвестиционного портфеля
- 68. Факторы, снижающие доходность операций с ценными бумагами
- 69. Валютные интервенции
- 70. Методы анализа рынка ценных бумаг
- 71. Фундаментальный анализ
- 72. Технический анализ
- 73. Уровни поддержки и сопротивления
- 74. Типы графиков и правила их построения
- 75. Фигуры разворота тенденции
- 76. Фигуры продолжения тенденции
- 77. Тренд
- 78. «Японские свечи»
- 79. Уровни фибоначчи
- 80. Компьютерные индикаторы
- 81. Риск на рынке ценных бумаг: основные виды
- 82. Финансовый риск
- 83. Как торговать риском
- 84. Защита от риска
- 85. Основные принципы управления рисками
- 86. Налогообложение на рынке ценных бумаг
- 87. Формирование портфеля ценных бумаг
- 88. Психология биржевой торговли
- 89. Биржевая терминология
- 90. Отложенные ордера, приказы на открытие (закрытие) сделок
- Вопрос 46. Характеристика операций, совершаемых на рынке ценных бумаг рф.
- Вопрос 47. Виды и характеристика профессиональных участников фондового рынка.
- Вопрос 48. Виды ценных бумаг.
- Вопрос 49. Производные ценные бумаги, условия их функционирования на фондовом рынке.