По дисциплине «Финансовый менеджмент»:

Тема. Содержание финансового менеджмента и его цели и задачи. Организация финансового менеджмента.

Содержание финансового менеджмента. Цели финансового менеджмента: максимизация рыночной стоимости фирмы; максимизация прибыли; обеспечение рентабельной деятельности; рост объемов производства и реализации

Задачи финансового менеджмента Место финансового менеджмента в системе управления организацией.

Типы организационных структур финансового менеджмента на предприятии. Функции финансового менеджера.

Тема. Механизм финансового менеджмента.

Механизм финансового менеджмента. Финансовые инструменты. Рычаги финансового менеджмента. Производственный рычаг. Финансовый рычаг. Система методов и приемов финансового менеджмента. Правовая среда функционирования предприятий.

Тема. Информационное обеспечение финансового менеджмента.

Требования, предъявляемые к качеству информации

Показатели информационного обеспечения финансового менеджмента, формируемые из внешних источников. Показатели информационного обеспечения финансового менеджмента, формируемые из внутренних источников

Источники финансовой информации

Тема. Методологические основы принятия финансовых решений (базовые концепции финансового менеджмента).

Концепция и методический инструментарий оценки стоимости денег во времени. Текущая (приведенная) и будущая стоимость денег. Дисконтирование стоимости. Ставка дисконтирования. Дисконтный множитель. Методы оценки стоимости денег во времени

Концепция и методический инструментарий оценки фактора инфляции. Инфляция. Темп инфляции. Индекс инфляции. Номинальная сумма денежных средств, реальная сумма денежных средств. Поминальная и реальная процентная ставка. Инфляционная премия. Методы прогнозирования годового темпа и индекса инфляции.

Концепция и методический инструментарий оценки фактора риска. Индивидуальный финансовый риск, портфельный финансовый риск, систематический (рыночный) риск. Уровень финансового риска. Методы оценки риска отдельного актива. Риск инвестиционного портфеля.

Тема. Управление финансовыми активами

Модели оценки облигаций. Оценка облигаций с нулевым купоном. Оценка бессрочных облигаций. Оценки безотзывных облигаций с постоянным доходом. Оценка отзывных облигаций с постоянным доходом.

Модели оценки стоимости акций. Модель оценки стоимости акции, используемой в течение заранее определенного срока. Модель оценки стоимости акции со стабильным уровнем дивиденда. Модель оценки стоимости акций с равномерно возрастающим дивидендом. Модель оценки стоимости акций с изменяющимся темпом прироста дивиденда.

Доходность финансовых активов. Показатели доходности. Оценка доходности акций и облигаций. Принятие решений на основе доходности.

Риск и доходность финансовых активов. Принципы формирования портфеля инвестиций. Модель оценки доходности финансовых активов (CAPM)

Тема. Управление реальными инвестициями.

Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов. Дисконтированный срок окупаемости. Индекс рентабельности инвестиций. Чистый приведенный эффект. Внутренняя норма доходности. Модифицированная внутренняя норма доходности. Сравнительная оценка и противоречивость критериев оценки

Методы учета инфляции при анализе инвестиционных проектов: корректировка на индекс инфляции прогнозируемого денежного потока, корректировка ставки дисконтирования.

Прогнозируемый денежный поток инвестиционного проекта: методы анализа прогнозируемого денежного потока инвестиционного проекта, направленного на расширение деятельности предприятия; методы анализа проекта замены отдельных видов капиталоемких активов

Виды рисков, связанных с инвестиционными проектами. Методы их оценки и учет при анализе инвестиционных проектов.

Оптимизация бюджета капитальных вложений. Построение графиков инвестиционных возможностей (IOS) и предельной цены капитала (MCC). Совместный анализ графиков IOS, MCC. Определение ставки дисконта, которая применяется в процессе формирования бюджета капиталовложений.

Тема. Цена и структура капитала.

Составляющие капитала и его цена. Цена основных источников капитала. Методы оценки различных источников заемного капитала и их сравнение. Оценка капитала «банковский кредит». Методы оценки стоимости капитала «облигационный заем»

Методики оценки различных источников собственного капитала и их сравнение. Оценка источника капитала «привилегированные акции». Методы оценки капитала «нераспределенная прибыль». Оценка капитала «обыкновенные акции».

Оценка стоимости источников краткосрочного финансирования. Оценка источника капитала «кредиторская задолженность»

Средневзвешенная стоимость капитала. Определение и назначение.

Способы минимизации средневзвешенной стоимости капитала.

Структура капитала. Теории структуры капитала. Критерии оптимизации структуры капитала

Производственный леверидж: понятие, определение, назначение. Особенности проявления механизма производственного левериджа. Управление соотношением постоянных и переменных расходов в целях повышения эффективности операционной деятельности.

Финансовый леверидж: понятие, определение, назначение. Использование финансового левериджа для разработки рациональной структуры источников средств предприятия. Эффект финансового левериджа.

Тема. Дивидендная политика

Понятие дивидендной политики.

Теоретические подходы к обоснованию оптимальной дивидендной политики. Теория предпочтительности дивидендов. Теория независимости дивидендов. Теория минимизации дивидендов. Сигнальная теория дивидендов. Теория эффекта клиентуры.

Типы дивидендных политик и варианты дивидендных выплат. Остаточная политика дивидендных выплат. Политика постоянного увеличения дивиденда на акцию. Политика стабильного размера дивидендных выплат. Политика стабильного коэффициента дивидендного выхода. Политика низкого уровня регулярного дивиденда плюс приплаты.

Тема. Управление капиталом, авансированным в оборотные активы.

Управление запасами. Оптимизация размера основных групп запасов на основе «Модели экономически обоснованного размера заказа» (EOQ). Условия применения модели» EOQ. Система контроля за движением запасов на предприятии АВС.

Управление дебиторской задолженностью (кредитная политика). Формирование системы кредитных условий (определение срока предоставления кредита; определения размера предоставляемого кредита; определение стоимости предоставления кредита). Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита.

Управление денежными средствами и их эквивалентами. Оптимизация среднего остатка денежных активов предприятия. Модель Баумоля. Модель Миллера – Орра. Выбор эффективных форм регулирования среднего остатка денежных активов. Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных средств.