1.1Брокерская деятельность банка
Выход кредитных организаций на рынок брокерских услуг неслучаен. Бурный рост отечественного рынка акций привлек многих новых участников и не остался незамеченным банками. Многие из них с целью диверсификации своих доходов поначалу самостоятельно инвестировали в ценные бумаги (обычно векселя и облигации). Для совершения этих операций они создавали у себя отделы ценных бумаг, получали лицензии профучастников.
Вместе с ростом рынка росли объемы операций банков, расширялись и усложнялись соответствующие структурные подразделения, появлялись собственные аналитические службы. Искали пути доступа на фондовый рынок и клиенты банков. Все это привело кредитные организации к необходимости оказывать брокерские услуги.
Брокер - это самый главный посредник на рынке ценных бумаг. Он осуществляет связь или обеспечивает большую часть всех отношений многочисленных частных клиентов (инвесторов) с рынком и другими его профессиональными участниками. Именно брокер оказывает всевозможные услуги клиентам рынка, полный перечень которых вряд ли можно привести, так как он часто определяется индивидуальными потребностями каждого конкретного клиента (инвестора).
Брокерской деятельностью является совершение операций с ценными бумагами в интересах клиента по договору поручения или договору комиссии. Операции по купле-продаже ценных бумаг для своих клиентов банк может совершать как на бирже, так и на внебиржевом рынке. Выполняя поручение клиента, банк может удовлетворить его заявку на покупку ценных бумаг за счет собственного портфеля ценных бумаг. В другом случае, исполняя заявку на продажу клиентом ценных бумаг, банк может приобрести предлагаемые ценные бумаги для собственного портфеля.
Взаимодействия банка-брокера и его клиентов регулируются, наряду с законодательными и нормативными актами Банка России и ФСФР, регламентом брокерского обслуживания на фондовом рынке, который является основным внутренним документом банка-брокера.
Современные российские банки, как правило, предлагают своим клиентам индивидуальный подбор схем брокерского обслуживания, учитывающих уровень подготовки клиента к взаимодействию с банком. К ним относится, в частности, программа «Эксперт», адресованная клиентам банка, хорошо ориентирующимся в работе рынка ценных бумаг и способным самостоятельно принимать инвестиционные решения. Программа «VIP» предполагает обслуживание клиента персональным менеджером банка, который будет наблюдать за состоянием портфеля ценных бумаг клиента, оказывать помощь в выработке эффективной стратегии инвестирования с учетом приемлемого для клиента соотношения риск/ доходность. Банки брокеры в процессе взаимодействия с клиентом предоставляют также услуги Интернет-трейдинга, который удобен для клиентов активно работающих на фондовом рынке.
Характер и виды услуг, которые банк-брокер может предоставить своим клиентам, зависят от трех моментов:
-
ограничений, которые накладывают на него имеющаяся у него лицензия или лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг;
-
содержание договора на брокерское обслуживание с конкретным клиентом, в котором может оговариваться перечень предоставляемых банком-брокером услуг;
-
размера самого банка-брокера и его места на рынке. Чем крупнее банк, тем больший перечень потенциальных услуг он может предложить своим клиентам.
Банк-брокер предлагает клиентам следующие виды услуг: Основные услуги:
-
совершение сделок с ценными бумагами по поручению клиента;
-
совершение маржинальных сделок;
-
хранение и учет денежных средств клиентов, предназначенных для инвестирования в ценные бумаги или полученные от продажи ценных бумаг;
-
совершение сделок с производными инструментами (фьючерсами, опционами);
-
предоставление услуги в Электронной системе (Интернет-трейдинг);
-
совершение сделок РЕПО.
Дополнительные услуги:
-
информационно-аналитическое обслуживание;
-
консультирование по вопросам приобретения ценных бумаг и иных инвестиций;
-
представление клиента на общем собрании акционеров эмитента;
-
совершение иных юридических и фактических действий для обеспечения исполнения сделок;
-
андеррайтинг при размещении эмиссионных ценных бумаг;
-
представление интересов клиента в депозитариях, реестродержателях;
-
арбитражные сделки с акциями.
Банк осуществляет брокерскую деятельность по поручению и за счет клиента на основе договора об оказании брокерских услуг.
По договору поручения банк-брокер действует в качестве поверенного, т.е. он заключает сделку от имени клиента и за его счет. В данном случае главная задача банка-брокера - на рынке найти для клиента ценные бумаги, которые его устраивали бы по цене, или продать по поручению клиента принадлежащие ему бумаги по указанной цене.
Банк-брокер на основании договора поручения оказывает клиенту услуги по покупке ценных бумаг. Найдя на рынке бумаги, которые нужны клиенту, банк-брокер от имени клиента заключает договор с владельцем ценных бумаг, который поставляет ценные бумаги, а клиент со своего счета оплачивает их приобретение. За свои услуги банк-брокер получает комиссионное вознаграждение. Если клиент дает поручение продать ценные бумаги, то сделка совершается по такой же схеме, только клиент поставляет ценные бумаги покупателю, а последний осуществляет их оплату.
Договор поручения. Его характеристиками являются:
юридические наименования сторон договора: по данному договору банк-брокер называется поверенным, клиент - доверителем. Клиент выдает банку-брокеру доверенность на совершение действий, предусмотренных договором;
содержание договора: банк-брокер обязуется совершить от имени клиента и за его счет определенные юридические действия, прежде всего, куплю-продажу ценных бумаг;
права и обязанности клиента: права и обязанности по сделке, совершенной банком-брокером, возникают непосредственно у самого клиента;
обязанности банка- брокера:
-
исполнить поручение (приказ) клиента;
-
информировать клиента о ходе исполнения его поручения;
-
после выполнения поручения или при прекращении действия договора банк-брокер должен вернуть доверенность клиенту;
-
оплата услуг банка-брокера: клиент уплачивает банку-брокеру вознаграждение и понесенные издержки.
В соответствии с договором поручения, банк-брокер является лишь посредником в заключении договора купли-продажи ценной бумаги, но не посредником в движении денег и ценных бумаг.
Осуществляя сделку по договору комиссии, банк-брокер действует в качестве комиссионера и заключает сделку от своего имени, но за счет клиента. В данном случае клиент, заключив с банком-брокером договор комиссии, перечисляет ему денежные средства на покупку ценных бумаг (поставляет банку-брокеру ценные бумаги для продажи), которые у банка-брокера учитываются на забалансовых счетах. Банк-брокер, выполняя поручение клиента, заключает договор от своего имени, так как у него уже есть клиентские деньги на покупку ценных бумаг.
В соответствии с договором комиссии, клиент перечисляет банку-брокеру денежные средства на покупку ценных бумаг в полном объеме или частично, согласно условиям договора.
Договор комиссии. Его основными характеристиками являются:
юридические наименования сторон договора: по данному договору банк-брокер называется комиссионером, клиент - комитентом;
содержание договора: брокер обязуется по поручению клиента совершить от своего имени и за счет клиента определенные юридические действия, прежде всего, куплю-продажу ценных бумаг;
главное отличие от договора поручения: права и обязанности по сделке, совершенной банком-брокером как комиссионером, возникают непосредственно у самого банка-брокера, даже если клиент назван в сделке и вступил в отношения с третьим лицом по исполнению сделки;
обязанности банка-брокера:
-
исполнить поручение (приказ) клиента на наиболее выгодных для клиента условиях; если банк-брокер исполнит договор на условиях, более выгодных, чем условия, установленные клиентом, то дополнительная выгода делится между ними;
-
информировать клиента о ходе исполнения его поручения;
-
передавать без задержек ценные бумаги или деньги по совершенным сделкам;
-
не вправе отказаться от исполнения договора комиссии, если срок договора еще не истек;
-
не входит в обязанности банка-брокера отвечать перед клиентом за неисполнение третьим лицом сделки, кроме случаев, когда брокер не проявил необходимой осмотрительности в выборе этого лица, либо принял на себя ручательство за исполнение сделки (которое называется «делькредере»);
оплата услуг банка-брокера: клиент уплачивает брокеру вознаграждение и понесенные издержки в соответствии с условиями договора. Право брокера на вознаграждение сохраняется, даже если договор не был исполнен по воле клиента.
В соответствии с договором комиссии, брокер является «функционирующим» посредником, так как непосредственно через него осуществляется движение денег и ценных бумаг.
На основании договора комиссии банк-брокер открывает клиенту отдельный счет. Различают несколько видов счетов. В зависимости от формы оплаты ценных бумаг выделяют два основных типа счетов: кассовый и маржинальный.
Кассовый (наличный) счет получил наибольшее распространение, так как практически сводит к минимуму риски, связанные с оплатой ценных бумаг и их поставкой. Клиент отдает банку-брокеру приказ на приобретение ценных бумаг только в пределах тех средств, которые имеются у него на счете, или он готов оплатить эту покупку в кратчайшие сроки (обычно в течение 5 дней).
В связи с нестабильностью российского рынка банки-брокеры с незнакомыми клиентами редко проводят операции по покупке ценных бумаг без предварительного зачисления средств клиента на счет банка-брокера.
Маржинальные счета - это счета, предназначенные для оплаты сделок клиента, совершаемых с привлечением ссуды со стороны банка-брокера в виде ценных бумаг или денежных средств.
Также у банка брокера есть собственные счета, на которых хранятся средства, принадлежащие самому банку-брокеру, и доверительные счета - на них сосредоточены денежные средства клиентов по договорам доверительного управления.
Взаимодействие клиента с банком-брокером основано на составлении покупателем (продавцом) заявки на совершение конкретной операции на фондовом рынке, которую банк-брокер должен исполнить. Заявка является строго формализованным документом, в котором оговорены все условия сделки.
Стандартная заявка должна содержать следующие обязательные параметры:
-
формальные реквизиты клиента;
-
вид и количество приобретаемых (продаваемых) ценных бумаг;
-
цена исполнения сделки;
-
срок исполнения заказа.
Виды заявок (приказов) будут рассмотрены ниже.
Несмотря на высочайшую конкуренцию между инвестиционными компаниями и банками, последние имеют ряд преимуществ.
-
размер собственного капитала у банков выше, чем у инвестиционных компаний, а сами банки жестко контролируются Центральным банком РФ. Это означает большую безопасность для их клиентов.
-
брокерская деятельность не является для банков основной, а источники доходов широко диверсифицированы. Это снижает уровень рыночных рисков для клиентов.
-
широкий пакет услуг по принципу «одного окна». Через банк клиенту можно не только покупать/ продавать ценные бумаги, но и совершать классические операции: расчетно-кассовое обслуживание, обмен валют, перевод средств на пластиковые карты и т.д. Также банк может принимать имеющиеся у клиента ценные бумаги в обеспечение кредита или позволять размещение средств на депозитах по повышенным ставкам.
Опыт инвестиционных компаний по привлечению клиентов отечественные банки легко могут трансформировать. На Западе кредитные организации являются доминирующими игроками на рынке брокерских услуг. Без сомнения, со временем российские банки также займут большую долю рынка. Как быстро это произойдет, будет зависеть от работы самих банков и их стратегии действий на данном направлении работы. Крупные инвестиционные компании, предвидя это, сами начинают приобретать кредитные организации для оказания через них банковских услуг своим клиентам.