Глава III. Банк России как эмитент ценных бумаг
В развитых странах необходимость эмиссии собственных ценных бумаг центральным банком зачастую связана с необходимостью использования дополнительных финансовых инструментов позволяющих им проводить денежно-кредитную политику, обеспечивая ликвидность и финансовую устойчивость банковской системы страны. До сентября 1998 года предоставление Банком России дополнительной ликвидности осуществлялось в форме ломбардного кредитования под залог ГКО-ОФЗ. После кризиса полноценное функционирование системы рефинансирования стало невозможным из-за отсутствия адекватного обеспечения. Таким образом, у Банка России возникла необходимость в принятии срочных мер по введению новых инструментов для регулирования банковской ликвидностью.
Учитывая вышеперечисленное, Банк России принял решение в августе 1998 года о выпуске собственных облигаций, которые стали использоваться для выполнения следующих функций:
? стерилизация избыточного предложения денег, вызванного проводимой Банком России умеренной эмиссией;
? введение в обращение безрискового инструмента, позволяющего коммерческим банкам размещать временно свободные денежные средства;
? предоставление коммерческим банкам ликвидного актива, который можно было бы использовать в качестве обеспечения при участии в операциях с Банком России и на межбанковском рынке;
? оперативное управление внутренними процентными ставками.
После проведения реструктуризации и возобновления вторичных торгов по государственным облигациям Министерство финансов РФ качественно изменило профиль внутренних заимствований за счет удлинения срока обращения государственных ценных бумаг и уменьшения объемов заимствования. Таким образом, облигации Банка России могут и должны занять место в ряду инструментов денежно-кредитной политики.
- Глава I. Регулятивная роль Банка России на рынке ценных бумаг
- 1.1 Нормативно-правовая основа деятельности Банка России на рынке ценных бумаг
- 1.2 Деятельность Банка России как участника рынка ценных бумаг
- Глава II. Кредитные операции Банка России с использованием ценных бумаг
- 2.1 Рефинансирование и внутридневные кредиты
- 2.2 Кредит овернайт
- 2.3 Ломбардный кредит
- 2.4 Операции РЕПО
- Глава III. Банк России как эмитент ценных бумаг
- Глава IV. Банк России в условиях рыночной экономики
- Список литературы