65. Международный рцб, его национальные особенности (на примере любой страны)

Биржевая система США

В настоящее время в Америке имеется разветвленная сеть фондовых бирж состоящая из 13 крупнейших среди которых выделяется Нью-йоркская фондовая биржа на которой заключается более 70% всех операций с акциями. Формирование данных бирж включает в себя Американскую и Национальную фондовую биржу. РЦБ данной страны ориентируется на казначейские векселя, дисконтированные на 3, 6 и 12 месяцев и муниципальные облигации, выплачиваемые штатами, городами, округами, школьными районами и органами управления платными автодорогами.

В цело РЦБ Америки включает в себя рынок государственных облигаций и рынок корпоративных финансовых инструментов.

Лондонская биржа

Сеть фондовых бирж в соединенном королевстве Великобритании и Северной Ирландии имеет особенность в связи с независимостью банковской системы. Основной акцент в обращении ставится на обычные облигации, конвертируемые облигации, недатированные бессрочные облигации, золотообрезные облигации, имеющие собственных дилеров, индексированные золотообрезные облигации и прочие.

В стране стоимость ц/б компании в четыре раза превышает стоимость бумаг правительственного сектора. Лондонская биржа сконцентрировала 50% всех внутренних операций и 50% торгов на ц/бах иностранного происхождения. Кроме срочных сделок на бирже распространены арбитражные сделки, так как сделка с одним и тем же видом ц/б заключается на двух различных биржах. Основными участниками являются брокеры и джобберы. В настоящее время на место джобберов приходят страховые компании и инвестиционные фонды.

РЦБ Франции

Во Франции действует восемь фондовых бирж. На Парижской бирже 99% объема операций с ц/б от всего оборота. Основными инструментами на ней являются акции и государственные ц/б. В настоящее время данная биржа делится на три: официальная, неофициальная, сделки, на которых заключаются брокерами. Неофициальный рынок объединяет банкиров, участниками на этой бирже могут быть как физические, так и юридические лица.

РЦБ Германии

В Германии находятся восемь фондовых бирж. Франкфуртская биржа занимает ведущее положение. Все биржи в Германии являются государственными учреждениями, основными участниками являются маклеры, которые торгуют ц/б предписанными им. Они не могут совершать сделки от своего имени и за свой счет.

РЦБ Германии слабее, чем во Франции, отсутствует комиссия по ц/б, к торгам допускаются компании имеющие оборот не менее 2,5 млн. марок.

Биржевая сеть Японии

Япония включает в себя девять фондовых бирж. Третье место в мире занимает Токийская биржа. Она включает частные учреждения, является самоуправляемой. В обороте участвуют частные акции и облигации, при этом особенностью Японских бирж является существование двух рынков:

1. Котировка наиболее известных ц/б.

2. Осуществление менее известных акций компаний.

Японский рынок облигаций второй по величине в мире. Оборот его превышает 4 трлн. $. В настоящее время благодаря биржам в Японии сложилась новая модель финансирования, в стране используют гибриды ц/б, то есть облигации с варрантом, следовательно, это позволило расширить биржевую активность. Эта биржа также очень электронизированна.

Билет 41. Прямые инвестиции в ц/б. Прямые инвесторы, и их особенности и интересы в российской практике.

Прямые инвестиции - это капиталовложения в производство или активы, которые позволяют инвестору контролировать деятельность предприятия.

Обычно прямые инвестиции представляют собой вложение денежных средств с целью получения дохода от участия в деятельности предприятия, а также предполагают участие в управлении предприятием.

Прямые инвестиции позволяют оказывать влияние на бизнес.

При прямых инвестициях Вы не просто получаете доход от вложенных средств, Вы имеете возможность управлять своими доходами и их источником. В соответствии с принятой международной классификацией иностранных инвестиций к прямым инвестициям относятся инвестиции, в результате которых инвестор получает долю в уставном капитале предприятия не менее 10%. Приобретение доли в капитале предприятия не менее этой величины даёт возможность непосредственно участвовать в управлении предприятием, в частности иметь своего представителя в совете директоров.

Прямые иностранные инвестиции делятся на исходящие, т.е. прямые инвестиции, осуществлённые субъектами данной страны за рубежом, и входящие, т.е прямые инвестиции, осуществлённые иностранными инвесторами в данной стране. Соотношение входящих и исходящих инвестиций показывает международную инвестиционную позицию страны.

Главными источниками финансов фондов прямых инвестиций являются страховые компании и пенсионные фонды.

В числе прямых инвесторов выделяется группа финансовых предприятий (банков, инвестиционных, страховых и иных непромышленных компаний), которые служат посредниками на финансовом рынке и через которые осуществляются прямые инвестиции. Они сами также могут осуществлять прямые инвестиции, которыми считаются только сделки банков, связанные с возникновением долгосрочных долговых обязательств и приобретением акций и доли в основном капитале зарубежных компаний. Депозиты и другие обычные для банковской сферы активные и пассивные операции считаются портфельными или прочими инвестициями. Если в течение определенного периода инвестор увеличил свою долю в капитале иностранного предприятия, например, с 5%, которые считались портфельными инвестициями, до более чем 10%, то только новый приток капитала из-за рубежа считается прямой инвестицией. В российской практике прямые инвестиции интересуются приобретением не менее 25% акций предприятия. Во многих случаях речь идет о 50-75% и более уставного капитала.