37. Понятие и виды андерайтинга ц/б.

Андеррайтинг – это первичная сделка в сфере обращения, в процессе которой происходит переход ц/б от эмитента к первому держателю.

Виды андеррайтинга:

1. Андеррайтинг «на базе твердых обязательств».В этом случае по условиям соглашения с эмитентом андеррайтер несет твердые обязательства по выкупу всего или части выпуска по фиксированным ценам

2. Андеррайтинг «на базе лучших усилий».В этом случае по условиям соглашения с эмитентом андеррайтер не несет никаких обязательств по выкупу нераспространенной части эмиссии.

3. Андеррайтинг «стэнд-бай».При этой форме андеррайтинга, андеррайтер обязуется выкупить для последующего размещения часть эмиссии, которая предназначалась для реализации подписных прав и осталась невыкупленной старыми акционерами или теми, кто приобрел у них подписные права.

4. Андеррайтинг на принципах «все или ничего».Действие соглашения по андеррайтингу прекращается, если андеррайтеру не удаеся распределить всю эмиссию.

5. Андеррайтинг с авансированием и без авансирования эмитента.

6. Договорной андеррайтинг. При этой форме андеррайтинга ценовые условия эмиссии устанавливается на основе переговоров между эмитентом и единственным менеджером синдиката.

7. Конкурентный андеррайтинг. При этом виде андеррайтинга подготовку эмиссии на конкурентных началах ведут несколько андеррайтеров, каждый из которых формирует свои ценовые условия, эмиссионные синдикаты и т.д. Эмитент выбирает андеррайтера по конкурсу заявок на проведение андеррайтинга, обычно ориентируясь на лучшие ценовые и иные условия.