6.2.3. Показники фінансово-економічної оцінки проекту

Розглянемо докладніше підрозділ "е" 9-го розділу. Міжнародна практика обґрунтування проектів використовує кілька узагальнюючих показників, які лежать в основі прийняття рішення про реалізацію ЗЕО або МП.

1. Чиста поточна вартість (NPV - Net Present Value) - Е^ Цей показник, який у вітчизняних джерелах називається "інтегральним економічним ефектом", становить різницю сукупного майбутнього доходу від реалізації продукції за період здійснення проекту та усіх видів майбутніх витрат за той самий період з урахуванням фактору часу (тобто з дисконтуванням різночасових доходів та витрат). Є одним з найважливіших критеріїв при обгрунтуванні ЗЕО або МП.

т £z=Z(A-3_t)»a_t, (6.1)

І

де Д - доходи; 3_t - затрати; а₍ - коефіцієнт врахування фактору часу; t - період часу, в який здійснюються витрати або отримуються доходи; Т - період реалізації проекту; (Д_г -3) - чистий грошовий потік у t-му році (NCF - Net Cask Flow).

-^••ч

де р - норма дисконту, мінімально допустиме значення показника рентабельності, яке залежить від класу капітальних проектів, керівника тощо.

р = р*+т, (6.3)

де р* - мінімальний процент рентабельності; т - процент інфляції. Докладніше про дисконтування - у розділі 6.5."Дисконтування у зовнішньо­економічних розрахунках".

Формулу (6.1) можна записати таким чином:

ех=дх+зї .(6.4) У формулі (6.4):

Az=ZZiC«N_it.a,, «-у І t

де і - номер продукту; п - кількість продуктів; Ц^^Л - ціна одиниці і-го виробу

у t- му році; N_jt - обсяг реалізації продукції у t-му році;

т

3_z=£(K_t+B_t)«a_t,(6.6;

t де K_t - одноразові витрати у t-му році; B_t - поточні витрати у t-му році.