1.2 Факторы, влияющие на формирование денежных потоков страховой отрасли

страховой компания денежный платежеспособность

Денежный оборот страховых организаций включает в себя два относительно самостоятельных денежных потока: оборот средств, обеспечивающих страховую защиту, и оборот средств, связанный с организацией страхового дела. При этом оборот средств, обеспечивающих страховую защиту проходит два этапа: на первом этапе формируется и распределяется страховой фонд, на втором - часть средств в страховом фонде инвестируется с целью получения прибыли. (Рис. 2)

Рис. 2. Схема денежного обращения страховой компании.

Страховой фонд формируется путём аккумуляции страховых платежей, которые определяются на основе тарифных ставок. Деятельность страховых организаций в условиях рынка предполагает не только возмещение своих издержек, но и получение прибыли. Страховая организация не должна стремиться к получению большой прибыли от страховых операций, поскольку этим нарушался бы принцип эквивалентности взаимоотношений страховщика и страхователя.

Основным источником получения прибыли для страховой организации является инвестиционная деятельность, которая проводится путём использования части средств страхового фонда в коммерческих целях. Несмотря на то что целью страховой деятельности является оказание услуг, имеющих большое социальное значение, а целью инвестиционной деятельности является получение прибыли, они органически связаны между собой.

С одной стороны, источником финансирования инвестиционной деятельности является страховой фонд, с другой стороны, прибыль от инвестиционной деятельности может быть направлена на финансирование страховых операций: дотации убыточным видам страхования и др.

При определении сферы коммерческой деятельности страховщик в первую очередь должен учитывать два фактора: мобильность имеющихся у него средств и конъюнктуру рынка. Мобильность средств определяется в основном производимыми видами страхования.

Характеристика внешних факторов, влияющих на формирование денежных потоков в страховом бизнесе

1. Конъюнктура рынка страховых услуг. Изменения в конъюнктуре страхового рынка определяют изменения положительного денежного потока, т. е. объема поступлений денежных средств от реализации страховой продукции. Повышение конъюнктуры на страховом рынке способствует росту объема положительного денежного потока по операционной деятельности. Понижение вызывает нехватку денежных средств при ведении страхового бизнеса.

2. Конъюнктура фондового рынка определяет возможность рационального и эффективного использования временно свободных денежных средств страховщика. Влияет на формирование величины денежных потоков, генерируемых инвестиционным портфелем, в форме получаемых дивидендов и процентов.

3. Действующая система налогообложения для страховых организаций. Налоговые платежи входят в состав отрицательного денежного потока страховщика, налоговый календарь определяет характер потока во времени. Любые изменения в налоговой системе (введение новых налогов, изменение ставок налогообложения, отмена или предоставление налоговых льгот и т. п.) определяют изменения в объеме и характере отрицательного денежного потока страховщика.

4. Действующая практика кредитования покупателей страховой продукции состоит из сложившегося порядка приобретения этой продукции (например, предоплата, наличный платеж, отсрочка платежа) и влияет на формирование как положительного, так и отрицательного денежного потока во времени.

5. Действующая система проведения расчетных операций влияет на формирование денежных потоков во времени (например, расчеты наличными деньгами ускоряют денежные потоки, расчеты платежными документами их замедляют).

6. Доступность заемного капитала определяется, прежде всего, конъюнктурой на кредитном рынке. Снижение объема предложения "коротких" (или "длинных"), "дорогих" (или "дешевых") денег отражается на формировании денежных потоков страховщика за счет заемного капитала.

7. Возможность привлечения и использования средств безвозмездного целевого финансирования предполагает дополнительный объем положительного денежного потока, при этом не вызывая формирования отрицательного денежного потока.

Характеристика внутренних факторов, влияющих на формирование денежных потоков в страховом бизнесе

1. Жизненный цикл страхового бизнеса предполагает формирование разных объемов и видов денежных потоков (по источникам формирования положительного денежного потока и направлениям использования отрицательного денежного потока).

2. Продолжительность операционного цикла. Короткий операционный цикл предполагает большее число оборотов денежных средств, повышение интенсивности как положительного, так и отрицательного денежных потоков в страховой организации.

3. Сезонность производства и реализации страховой продукции. Этот фактор оказывает влияние на формирование денежных потоков в страховом бизнесе во времени, и его надо учитывать в процессе управления эффективностью использования временно свободных средств страховщика.

4. Инвестиционная политика и оптимизация построения инвестиционного портфеля в страховой организации формируют потребность в объеме соответствующего отрицательного денежного потока, и, одновременно увеличивая формирование положительного денежного потока, и, этот фактор влияет на объемы денежных средств в страховом бизнесе, на характер протекания инвестиционных процессов во времени.

5. Тарифная политика - это политика ценообразования, соблюдение принципов ее построения влияет на объем положительного денежного потока (в виде суммы собранных страховых взносов по операциям страхования, сострахования, перестрахования) и объем отрицательного денежного потока (в виде суммы страховых выплат по операциям страхования, сострахования, перестрахования).

6. Андеррайтерная политика в страховом бизнесе существенный фактор, влияющий на объем отрицательного и положительного денежного потока, так как от соотношения и степени обоснованности "риска-доходности" изменяется их соотношение.

7. Операционный леверидж - это показатель, оказывающий существенное воздействие на пропорции темпов изменения объема чистого денежного потока и объема реализации страховой продукции.

8. Менталитет собственников и финансовых менеджеров страховой организации. Выбор тех или иных принципов финансирования активов и осуществления других финансовых операций определяет структуру видов денежных потоков в страховом бизнесе, уровень доходности финансовых инвестиций (и, соответственно, объем денежного потока по полученным процентам и дивидендам).

Влияние внешних и внутренних факторов используется в процессе оптимизации денежных потоков страховой организации как обеспечения сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов. На результаты страхового бизнеса отрицательное влияние оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.

Отрицательные последствия дефицитного денежного потока - это снижение ликвидности, уровня платежеспособности, рост просроченной кредиторской задолженности, рост длительности финансового цикла, снижение рентабельности использования собственного капитала при ведении страхового бизнеса.

Отрицательные последствия избыточного денежного потока - это потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств от инфляции, потери дохода неиспользуемой части денежных активов при краткосрочном инвестировании, что отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала при ведении страхового бизнеса. [10]