1.2 Основные методы анализа кредитоспособности заёмщик

На современном этапе при оценке кредитоспособности предприятия-заемщика используются несколько методов оценки кредитоспособности. Для определения методов анализа необходимо подразделить их по виду заёмщика:

- крупные и средние предприятия

- мелкие предприятия

- физические лица

Оценка кредитоспособности крупных и средних предприятий основывается на фактических данных баланса, отчета о прибылях и убытках, кредитной заявке, информации об истории клиента и его менеджерах.

Наиболее распространенными из них являются методы:

на основе системы финансовых коэффициентов;

на основе анализа денежных потоков;

на основе анализа делового риска;

рейтинговый метод.

Каждый из методов имеет свои особенности, которые взаимно дополняют друг друга. Например, анализ делового риска заемщика позволяет оценить его кредитоспособность в момент совершения сделки только на базе одной ссудной операции и связанного с ней денежного потока, то система финансовых коэффициентов прогнозирует риск с учетом его совокупного долга, сложившихся средних стандартов и тенденций.

Наибольшее распространение в практике российских коммерческих банков получило использование метода оценки финансовой устойчивости клиента на основе системы финансовых коэффициентов. Основными направлениями, по которым проводится работа по оценке финансового состояния заемщика (система финансовых коэффициентов), являются расчеты коэффициентов. Их выбор определяется особенностями клиентуры банка, возможными причинами финансовых затруднений, кредитной политикой банка. Все используемые коэффициенты можно разбить на пять групп:

I-- коэффициенты ликвидности;

II - коэффициенты эффективности, или оборачиваемости;

III - коэффициенты финансового левеража;

IV - коэффициенты прибыльности;

V - коэффициенты обслуживания долга

Показатели кредитоспособности, входящие в каждую из названных групп, могут отличаться большим разнообразием. В качестве примера можно привести следующую систему.

ь Коэффициенты ликвидности. Такие как, коэффициент текущей ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (К_тл) показывает, способен ли заемщик в принципе рассчитаться по своим долговым обязательствам.

Коэффициент текущей ликвидности предполагает сопоставление текущих активов, т.е. средств, которыми располагает клиент в различной форме (денежные средства, дебиторская задолженность нетто ближайших сроков погашения, стоимости запасов товарно-материальных ценностей и прочих активов), с текущими пассивами, т.е. обязательствами ближайших сроков погашения (ссуды, долг поставщикам, по векселям, бюджету, рабочим и служащим). Если долговые обязательства превышают средства клиента, последний является некредитоспособным. Из этого вытекают и приведенные нормативные уровни коэффициента. Значение коэффициента, как правило, не должно быть менее 1. Исключение допускается только для клиентов в банках с очень быстрой оборачиваемостью капитала.

Коэффициент быстрой (оперативной) ликвидности (К_бл) имеет несколько иную смысловую нагрузку. Он рассчитывается следующим образом:

Ликвидные активы представляют собой ту часть текущих пассивов, которая относительно быстро превращается в наличность, готовую для погашения долга. К ликвидным активам в мировой банковской практике относятся денежные средства и дебиторская задолженность, в российской - также часть быстро реализуемых запасов.

Назначение коэффициента быстрой ликвидности - прогнозировать способность заемщика быстро высвободить из своего оборота средства в денежной форме для погашения долга банка в срок.

ь Коэффициенты эффективности (оборачиваемости) дополняют первую группу коэффициентов - показателей ликвидности и позволяют сделать более обоснованное заключение. Например, если показатели ликвидности растут за счет увеличения дебиторской задолженности и стоимости запасов при одновременном их замедлении, нельзя повышать класс кредитоспособности заемщика.

Для оценки финансового состояния предприятия - заемщика необходимы показатели, характеризующие эффективность управления его оборотными активами. В данную группу входят такие коэффициенты эффективности как,

- оборачиваемость дебиторской задолженности (ОБДД)

-оборачиваемость основного капитала (ОБОК)

- оборачиваемость запасов (ОБЗ)

-оборачиваемость активов (ОБА)

Данные коэффициенты позволяют дополнить оценку финансовой устойчивости клиента. Коэффициенты эффективности анализируются в динамике, а также сравниваются с коэффициентами конкурирующих фирм и со среднеотраслевыми показателями.

ь Коэффициенты финансового левериджа характеризуют степень обеспеченности заемщика собственным капиталом. Варианты расчета коэффициентов могут быть различные, но экономический смысл их один: оценить размер собственного капитала и степень зависимости клиента от привлеченных ресурсов. В отличие от коэффициентов ликвидности при расчете коэффициентов финансового левеража учитываются все долговые обязательства клиента банка независимо от их сроков. Чем выше доля привлеченных средств (краткосрочных и долгосрочных) и меньше доля собственного капитала, тем ниже класс кредитоспособности клиента. Однако окончательный вывод делается только с учетом динамики коэффициентов прибыльности

ь Коэффициенты прибыльности характеризуют эффективность использования всего капитала, включая его привлеченную часть. Разновидностями этих коэффициентов являются

- коэффициенты нормы прибыльности

- коэффициенты рентабельности

ь Коэффициенты обслуживания долга (рыночные коэффициенты) показывают, какая часть прибыли поглощается процентными и фиксированными платежами. Общая суть их расчета заключается в следующем:

- Коэффициент покрытия процента

- Коэффициент покрытия процентных платежей

Конкретная методика определения числителя указанных коэффициентов зависит от того, относятся ли процентные или фиксированные платежи на себестоимость или уплачиваются из прибыли.

Коэффициенты обслуживания долга показывают, какая часть прибыли используется для возмещения процентных или всех фиксированных платежей. Особое значение эти коэффициенты имеют при высоких темпах инфляции, когда величина процентов уплаченных может приближаться к основному долгу клиента или даже его превышать. Чем большая часть прибыли направляется на покрытие процентов уплаченных и других фиксированных платежей, тем меньше ее остается для погашения долговых обязательств и покрытия рисков, т.е. тем хуже кредитоспособность клиента.

Оценка кредитоспособности на основе финансовых показателей полезна, поскольку дает характеристику отдельных сторон деятельности заемщика. Расчет финансовых коэффициентов является важным инструментом анализа кредитоспособности заемщика. У данного метода анализа есть коренной недостаток - увлекшись цифрами, можно проглядеть критические, но неисчисляемые аспекты, такие как:

ь качество менеджмента в компании-заемщике;

ь состояние отрасли заемщика;

ь рыночная позиция продуктов и услуг заемщика;

ь достоверность, качество финансовой отчетности клиента.

Несмотря на то, что такой анализ является ограниченным, так как не учитывает характеристику заемщика, в то же время достаточно прост в техническом аспекте, информация, на основании которой проводится анализ финансовых коэффициентов, стандартизирована в виде общепринятых форм отчетности.

Следующим методом анализа кредитоспособности является - анализ денежного потока, в основе данного метода лежит использование фактических показателей, характеризующих оборот средств у клиента в отчетном периоде. Этим метод анализа денежного потока принципиально отличается от метода оценки кредитоспособности клиента на основе системы финансовых коэффициентов, расчет которых строится на сальдовых отчетных показателях.

Анализ денежного потока заключается в сопоставлении оттока и притока средств у заемщика за период, соответствующий обычно сроку запрашиваемой ссуды. При выдаче ссуды на год анализ денежного потока делается в годовом разрезе, на срок до 90 дней - в квартальном и т.д.

Приток средств за период включает в себя такие элементы как прибыль, полученная в данном периоде, амортизация, начисленная за период, резервы будущих расходов, высвобождение средств из запасов, дебиторской задолженности, основных фондов и прочих пассивов (увеличение кредиторской задолженности, вывдача новых ссуд, рост прочих пассивов).

Отток средств за тот же период выражается в дополнительных вложениях средств (в запасы, дебиторскую задолженность, основные фонды и прочие активы); уплата налогов, штрафов, процентов; сокращение кредиторской задолженности; уменьшение прочих пассивов; отток акционерного капитала; погашение ссуд; прочие финансовые расходы.

Разница между притоком и оттоком средств определяет величину общего денежного потока, оценивается возможность заемщика формировать денежные ресурсы, которая является гарантией того, что выданный кредит будет возвращен в срок.

Как видно из приведенного перечня элементов притока и оттока средств, изменение размера запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, прочих активов и пассивов, основных фондов по-разному влияет на общий денежный поток. Для определения этого влияния сравниваются остатки по статьям запасов, дебиторов, кредиторов и т.д. на начало и конец периода. Рост остатка запасов, дебиторов и прочих активов в течение периода означает отток средств и показывается при расчете со знаком "-", а уменьшение - приток средств и фиксируется со знаком "+". Рост кредиторов и прочих пассивов рассматривается как приток средств ("+"), снижение - как отток ("-").

Модель анализа денежного потока построена на группировке элементов притока и оттока средств по сферам управления предприятием. Этим сферам в модели анализа денежного потока могут соответствовать следующие блоки:

* управление прибылью предприятия;

* управление запасами и расчетами;

* управление финансовыми обязательствами;

* управление налогами и инвестициями;

* управление соотношением собственного капитала и кредитов.

Для анализа денежного потока берутся данные как минимум за три истекшие года. Если клиент имел устойчивое повышение притока над оттоком средств, то это свидетельствует о его финансовой устойчивости - кредитоспособности. Колебание "единицы общего денежного потока, а также кратковременное превышение оттока над притоком средств говорит о более низком рейтинге клиента по уровню кредитоспособности. Наконец, систематическое превышение оттока над притоком средств характеризует клиента как некредитоспособного. Сложившаяся средняя положительная величина общего денежного потока (превышение притока над оттоком средств) может использоваться как предел выдачи новых ссуд. Указанное превышение показывает, в каком размере клиент может погашать за период долговые обязательства. На основе соотношения величины общего денежного потока и размера долговых обязательств клиента определяется его класс кредитоспособности: нормативные уровни этого соотношения: I класс - 0,75: II - 0,30; III - 0,25; IV - 0,2; V - 0,2; VI - 0,15.

Колебания величины денежного потока и кратковременные отрицательные значения денежного потока указывают на более низкий рейтинг клиента. Систематическое отрицательное сальдо характеризует заемщика как некредитоспособного. Сложившаяся средняя положительная величина общего денежного потока может использоваться как предел выдачи новых ссуд.

На основании соотношения величины общего денежного потока заемщика и размера его долговых обязательств определяется класс кредитоспособности, нормативные уровни этого соотношения определяются кредитной организацией самостоятельно.

Анализ денежного потока позволяет не только оценить кредитоспособность заемщика в целом, но и выявляет слабые места управления предприятием. Основными недостатками данного метода являются его трудоемкость, а также отсутствие необходимой информации у заемщиков вследствие плохо налаженного финансового учета на большинстве предприятий, либо недостоверность представляемой в банк информации по движению денежных средств.

Ещё одним методом анализа кредитоспособности является - анализ делового риска. Анализ делового риска в момент выдачи ссуды качественно улучшает оценку кредитоспособности клиента и дополняет способы оценки кредитоспособности клиентов банка. Деловой риск - риск, связанный с тем, что кругооборот фондов заемщика может не завершиться в сроки с предполагаемым эффектом. Деловой риск связан с отдельными стадиями кругооборота фондов (стадии создания запасов, производства, сбыта), с особенностями отрасли заемщика. Анализ такого риска позволяет прогнозировать достаточность источников погашения ссуды. Одной из характерных особенностей данного метода является включение в методологию анализа делового риска параметров внешнего кредитного риска.

Можно выделить следующие основные факторы делового риска:

Первая стадия - создание запасов. Надежность и диверсифицированность поставщиков; сезонность поставок; мощность и качество складских помещений; экологические факторы; соответствие способа транспортировки характеру груза; доступность цен на сырье для заемщика, опасность повышения цен; отдаленность поставщика; экономические факторы; мода на закупаемое сырье и другие ценности; опасность ввода ограничений на вывоз и ввоз импортного сырья.

Вторая стадия - стадия производства. Наличие квалифицированной рабочей силы; состояние производственных помещений; возраст, мощность оборудования и его загруженность.

Третья стадия - стадия сбыта. Количество покупателей и их платежеспособность; уровень защиты от неплатежей покупателей; степень конкуренции в отрасли; наличие проблем перепроизводства на рынке данной продукции; демографические факторы, факторы валютного риска.

В условиях экономической нестабильности анализ делового риска в момент выдачи ссуды существенно дополняет оценку кредитоспособности клиента на основе финансовых коэффициентов, которые рассчитываются на основе средних фактических данных истекших отчетных периодов.

Перечисленные факторы делового риска обязательно принимаются во внимание при разработке банком стандартных форм кредитных заявок, технико-экономических обоснований возможности выдачи ссуды.

Оценка делового риска коммерческим банком может формализоваться и проводиться по системе скоринга, когда каждый фактор делового риска оценивается в баллах. Чем больше сумма баллов, тем меньше риск и больше вероятность завершения сделки с прогнозируемым эффектом, что позволит заемщику в срок погасить свои долговые обязательства. К основному недостатку данного метода можно отнести субъективность суждений кредитного инспектора, производящего анализ.

Заключительным является рейтинговый метод. Здесь анализ кредитоспособности заёмщика может быть сведен к единому показателю - рейтингу заёмщика. Преимущество рейтингового метода заключается в возможности учитывать качественные неформализованные показатели, что позволяет строить всеобъемлющие рейтинги.

Методика рейтинговой оценки кредитоспособности включает:

- разработку системы оценочных показателей кредитоспособности;

- определение критериальных границ оценочных показателей;

- ранжирование оценочных показателей.

К настоящему времени разработано значительное количество методик оценки кредитоспособности заемщика. Они отличаются по числу показателей, используемых для оценки кредитоспособности, подхода к определению критериальных границ оценочных показателей, оценкой значимости каждого из отобранных показателей, методикой подсчета суммарной кредитоспособности. Выбор конкретной структуры показателей, формирующих кредитный рейтинг, зависит главным образом от кредитной политики банка.

Закончив рассмотрение основных методов анализа кредитоспособности крупных и средних предприятия, перейдём к - мелким предприятиям, здесь кредитоспособность может оцениваться таким же образом, как и способность к погашению долга у крупных и средних заемщиков - на основе финансовых коэффициентов кредитоспособности, анализа денежного потока, оценки делового риска и рейтингового метода.

Однако использование банком финансовых коэффициентов и метода анализа денежного потока затруднено из-за состояния учета и отчетности у этих клиентов банка. У российских предприятий малого бизнеса, как правило, нет лицензированного бухгалтера. Кроме того, расходы на аудиторскую проверку для этих клиентов банка недоступны. Поэтому отсутствует аудиторское подтверждение отчета заемщика. В связи с этими причинами анализ кредитоспособности клиента основывается не на его финансовой отчетности, а на личном знании работником банка бизнеса данного клиента. Последнее предполагает постоянные контакты с клиентом: личное интервью с клиентом, регулярное посещение его предприятия.

В ходе личного интервью с руководителем мелкого предприятия выясняются цель ссуды, источник и срок возврата долга. Клиент должен доказать, что кредитуемые запасы к определенному сроку снизятся, а кредитуемые затраты будут списаны на себестоимость реализованной продукции. Для частого посещения предприятия банк кредитует только близлежащие фирмы.

Следует отметить еще одну особенность мелких предприятий - руководителями и работниками их нередко являются члены одной семьи или родственники. Поэтому возможно смещение личного капитала владельца с капиталом предприятия. Из этого вытекает следующая особенность в организации кредитных отношений банка с предприятиями малого бизнеса: погашение ссуды гарантируется владельцем, а именно его имуществом - но в связи с этим при оценке кредитоспособности мелкого клиента учитывается финансовое положение владельца. Последнее определяется на основе личного финансового отчета.

Форма личного финансового отчета содержит сведения об активах и пассивах физического лица. При этом выделяются заложенные активы и обеспеченные пассивы. К активам относятся наличные денежные средства, акции и облигации, дебиторская задолженность родственников, друзей и других лиц, недвижимое имущество, выкупная стоимость страхования жизни и др. Пассивы складываются из долгов банкам, родственникам и другим лицам, задолженности по счетам и налогам, стоимости заложенного имущества, платежей по контрактам, кредитов, использованных для страховых платежей и др. Для более детального анализа дается расшифровка отдельных видов активов и пассивов физического лица.

Таким образом, система оценки банком кредитоспособности мелких заемщиков складывается из следующих элементов:

1. Оценка делового риска.

2. Наблюдение за работой клиента.

3. Личные собеседования банкира с владельцем предприятия.

4. Оценка личного финансового положения владельца.

Заключительным видом заёмщика является физическое лицо, анализ его кредитоспособности основывается на соотношении запрашиваемой ссуды и его личного дохода, общей оценке финансового положения и имущества, составе семьи, личностных характеристиках, изучении кредитной истории клиента.

На современном этапе развития отечественной банковской системы кредитоспособность физического лица оценивается по системе скоринга. Программа определения целесообразности и условий выдачи потребительского кредита содержит три раздела: информация по кредиту и по клиенту, финансовое положение клиента.

В первый раздел вводятся данные о служащем банка, выдающем кредит, номер досье клиента, название агентства, вид и сумма кредита, периодичность его погашения, процентная ставка без страховых платежей, дата предоставления ссуды, день месяца, выбранный клиентом для ее погашения, ответ на вопрос о необходимости страхования, абсолютный размер ежемесячного погашения ссуды со страховым платежом и без него, общий размер процентов и страховых платежей, которые будут уплачены банку.

Во второй раздел программы вводятся данные о профессии клиента, его принадлежности к определенной социальной группе/работодателе, чистом годовом заработке, расходах за год, стаже работы.

Третий раздел - финансовое положение клиента содержит сведения об остатках на его счетах, соотношении доходов и расходов.

На основе ввода перечисленной информации менеджер банка получает заключение, можно ли выдавать кредит.

Таким образом, при оценке кредитоспособности предприятия-заемщика используются разные методы оценки кредитоспособности, наиболее распространенными из них являются методы: на основе системы финансовых коэффициентов; на основе анализа денежных потоков; на основе анализа делового риска; рейтинговый метод.

Наибольшее распространение в практике российских коммерческих банков получило использование метода оценки финансовой устойчивости клиента на основе системы финансовых коэффициентов.