Особенности денежно-кредитной политики ЦБ России в 2000-х гг.: проблемы повышения эффективности

курсовая работа

1.3 Основные типы денежно-кредитной политики

Монетарная или денежно-кредитная политика представляет собой один из видов стабилизационной или антициклической политики, направленной на сглаживание экономических колебаний.

Стратегические цели:

Стабильный экономический рост;

Стабильный уровень цен;

Достижение полной занятости ресурсов;

Равновесие платёжного баланса.

Тактические цели:

Контроль над предложением денег (за денежной массой);

Контроль над уровнем ставки процента;

Контроль над обменным курсом национальной валюты.

Монетарную политику осуществляет ЦБ РФ. Однако изменение предложения денег в экономике происходит в результате операций не только ЦБ, но и коммерческих банков, а также от решений домашних хозяйств.

Объектом регулирования выступает денежная масса, но ЦБ может регулировать денежную массу через денежную базу. Также объектами являются спрос и предложение на денежном рынке.

Субъектом денежно-кредитной политики выступает ЦБ в соответствии с присущими ему функциями проводника денежно-кредитной политики государства и коммерческие банки.

С помощью рассмотренных выше инструментов реализуются цели денежно-кредитной политики: поддержание на определенном уровне денежной массы (жесткая монетарная политика) или ставки процента (гибкая монетарная политика).

Выделяется два вида монетарной политики:

1. Стимулирующая

2. Сдерживающая

Стимулирующая (политика "дешёвых денег") монетарная политика проводится в период спада и имеет целью "взбадривание" экономики, стимулирование роста деловой активности в целях борьбы с безработицей. Стимулирующая монетарная политика заключается в проведении центральным банком мер по увеличению предложения денег.

Её инструментами являются:

Снижение нормы резервных требований;

Снижение учётной ставки процента;

Покупка Центральных Банком государственных ценных бумаг.

Сдерживающая (ограничительная) (политика "дорогих денег") монетарная политика проводится в период бума и проводится с целью сдерживания экономики. Состоит в использовании центральным банком мер по уменьшению предложения денег.

Её инструментами являются:

Повышение нормы резервных требований;

Повышение учётной ставки процента;

Продажа Центральным Банком государственных ценных бумаг.

Рассмотрим механизм воздействия денежно-кредитной политики на экономику в области изменения предложения денег, который называется механизмом денежной трансмиссии или денежным передаточным механизмом.

Механизм денежной трансмиссии показывает каким образом изменение предложения денег влияет на изменение реального объёма выпуска.

Этот механизм может быть представлен следующей логической цепочкой событий: Если в экономике спад > ЦБ покупает государственные бумаги > кредитные возможности коммерческих банков увеличиваются > банки выдают больше кредитов > предложение денег мультипликативно увеличивается > ставка процента уменьшается, что приводит к трём последствиям:

1. Фирмы берут более дешёвые кредиты > инвестиционные расходы увеличиваются > совокупный спрос растёт > объём производства мультипликативно увеличивается.

2. Домашние хозяйства берут более дешёвые потребительские кредиты > увеличиваются потребительские расходы > совокупный спрос растёт > объём производства мультипликативно растёт.

3. Снижается курс национальной валюты > отечественные товары становятся более дешёвыми > увеличивается экспорт > происходит рост чистого экспорта > совокупный спрос увеличивается > объём производства мультипликативно увеличивается.

В случае подъёма экономики, цепочка обратная.

Стимулирующая монетарная политика, используемая в период спада, носит название политики "дешевых денег". Соответственно политика, проводимая ЦБ в период бума ("перегрева") и нацеленная на снижение деловой активности, называется "политикой дорогих денег" и может быть представлена следующей цепочкой событий: Центральный банк продает государственные ценные бумаги > кредитные возможности коммерческих банков уменьшаются > предложение денег мультипликативно сокращается > ставка процента (цена кредита) растет > спрос на дорогие кредиты со стороны фирм падает > инвестиционные расходы сокращаются > совокупный спрос уменьшается > объем производства падает.

В обоих случаях экономика стабилизируется.

Преимущества монетарной политики:

1. Отсутствие внутреннего лага. Внутренний лаг представляет собой период времени между моментом осознания экономической ситуации в стране и моментом принятия мер по ее улучшению.

2. Существует эффект мультипликативности. Монетарная политика, как и фискальная политика, имеет мультипликативный эффект воздействия на экономику, причем действуют два мультипликатора. Банковский мультипликатор обеспечивает процесс депозитного расширения, т.е. мультипликативное увеличение денежной массы, а рост автономных расходов в результате снижения ставки процента в условиях роста предложения денег мультипликативно (с эффектом мультипликатора автономных расходов) увеличивает величину совокупного выпуска.

3. Отсутствие эффекта вытеснения. В отличие от стимулирующей фискальной политики стимулирующая монетарная политика (рост предложения денег) обусловливает снижение ставки процента, что ведет не к вытеснению, а к стимулированию инвестиций и других чувствительных к изменению ставки процента автономных расходов и к мультипликативному росту выпуска.

Недостатки монетарной политики:

1. Возможность инфляции. Стимулирующая монетарная политика, т.е. рост предложения денег, ведет к инфляции даже в краткосрочном, а тем более в долгосрочном периоде.

2. Наличие внешнего лага. Внешний лаг представляет собой период времени от момента принятия мер по стабилизации экономики до момента появления результата их воздействия на экономику.

3. Наличие побочных эффектов, вызываемых изменением предложения денег.

4. Противоречивость целевых ориентиров монетарной политики.

5. Возможная потеря ЦБ контроля над предложением денег, в условиях зависимости монетарной политики от фискальной политики правительства.

Делись добром ;)