3. Рынок ценных бумаг Великобритании
3.1. Инструменты фондового рынка
3.2. Организация фондового рынка
3.3 Регулирование фондового рынка
Фондовый рынок Великобритании – один из старейших в мире. На протяжении многих десятилетий XIX и начала XX вв. он был крупнейшим и наиболее развитым, что было обусловлено местом Британской империи в мировой экономике. После первой и второй мировых войн Великобритания постепенно утратила былые позиции в мировом производстве и торговле, но сохранила роль международного финансового центра.
Обыкновенные акции - могут выпускаться, в основном, как именные с любым номиналом (который является обязательным), полностью или частично оплаченными. Для учредителей компаний, а также для правительства при приватизации некоторых государственных компаний в Англии выпускаются учредительские (золотые) акции, обладающие некоторыми преимуществами в случае погашения. Различают 5 видов привилегированных акций: кумулятивные, некумулятивные, погашаемые, с участием, конвертируемые. Варранты – инструменты, выпускаемые компаниями дающие право их владельцам купить акции эмитента по заранее фиксированной цене в заранее определенный период времени. Инструменты коллективного инвестирования: паи юнит-трастов и акции инвестиционных трастов. Типы облигаций: обеспеченные (определенными активами или всеми активами компании), необеспеченные, гарантированные. К открытой подписке на акции и облигации по английскому законодательству имеют право прибегать только так называемые публичные компании. Прочие могут осуществлять только частное размещение.
Первая в мире специализированная фондовая биржа возникла в 1773г. в Лондоне. До 1986г. на ЛФБ существовало строгое деление членов на брокеров и джобберов. С ноября 1986г. ЛФБ, бывшая ранее Ассоциацией, преобразовалась в частную компанию. С начала 80х гг. отменен запрет на участие в ЛФБ банков (ранее участниками были только физические лица). В настоящее время члены ЛФБ делятся на основные группы: 1) брокерско -дилерские фирмы, 2) маркет-мейкеры, 3) брокеры дилеров, 4) денежные брокеры.
В 1982г. была образована биржа по торговле опционами и фьючерсными контрактами Лайф. Расчеты по сделкам производятся через Лондонскую клиринговую палату.
Основные индексы: 1) ФТ-30. Рассчитывается на основе курсов акций 30 эмитентов (промышленных и торговых компаний). 2) ФТ-100. Более распространен и рассчитывается на базе 100 акций, отбираемых специальной Комиссией, в состав которой входят представители профессиональных финансовых организаций и газет. 3) ФТ-250. Характеризует состояние рынка акций средних компаний с объемом капитализации примерно 20% рынка Великобритании. Это – следующие 250 компаний после 100 крупнейших. 4) ФТ-350. Объединяет индексы ФТ-100 и ФТ-250. 5) Общий индекс ФТ. Число выборки – 750; индекс делится на 8 отраслевых и 32 суботраслевых индекса. 6) Мировой индекс «Файненшл таймс» – охватывает 2200 акций 24 стран мира.
Основные органы регулирования: Совет по ценным бумагам и фьючерсам (SFA)-имеет наиболее обширный свод правил и полномочий на РЦБ, выполняет большинство функций, которые в других странах выполняют госорганы; Лондонский Совет по вопросам слияний и поглощений – частная организация, образованная группой физических и юридических лиц, занятых в индустрии ценных бумаг, Совет следит за соблюдением 2х основных разработанных им сводов правил: Кодекс по слияниям и поглощениям и Правила приобретения крупных пакетов акций; Банк Англии – контролирует и регулирует рынок гос.облигаций, лицензирует маркет-мейкеров по гос.ценным бумагам, следит за соблюдением ими требуемой структуры активов и пассивов.