logo search
лекция фин активы мелко

3. Анализ фондового рынка

Можно выделить два направления анализа:

  1. фундаментальный анализ 2. технический анализ.

Фундаментальный анализ основывается на оценке эмитента (того, кто выпустил ценные бумаги), его дохода, положения на рынке и прочих показателей его деятельности.

База оценки: бухгалтерская отчетность, практика управления компанией и состав управленческих органов, состояние отрасли

Целью анализа является информационное обеспечение прогноза дохода, определяющего будущую стоимость ценных бумаг.

Анализ позволяет: определить соответствие стоимости ценных бумаг реальной стоимости активов и будущим прибылям; разработать рекомендации о целесообразности покупки или продажи ценной бумаги; выявить факторы формирования цены

Результаты анализа являются товаром фондового рынка (в форме бюллетеней, отчетов и другой информации).

Этапы анализа:

  1. Макроэкономический анализ – исследование рынка на основе спроса и предложения.

  2. Индустриальный анализ (качественный анализ) – выявляет и прогнозирует отраслевые отклонения от основной рыночной тенденции.

  3. Анализ конкретного предприятия – включает анализ состояния и перспективы развития.

  4. Моделирование цены ценных бумаг – прогнозирование цены.

Наряду с указанными этапами в качестве инструмента фундаментального анализа используют: метод коэффициентов, рейтинг, индексы

Достоинством фундаментального анализа является то, что он дает возможность предвидеть цену на длительную перспективу. Недостатками этого анализа является высокая трудоемкость, незначительное число специалистов-аналитиков и то, что результаты могут не соответствовать установившейся цене на рынке.

Технический анализ основывается на следующих положениях:

Сторонники анализа склонны отрицать влияние на цену ценных бумаг, роста доходности компании и риска в предпринимательстве.

Технический анализ предполагает, что фундаментальные причины суммируются и отражаются в ценах фондового рынка.

Достоинствами технического анализа являются техническая легкость, быстрота анализа, пригодность для большого числа акций, чем при фундаментальном анализе. Недостаток – это отсутствие оценки на будущую перспективу.

К характеристикам, необходимым для определения рыночной стоимости ценных бумаг относят: вид ценных бумаг (следует учитывать условия выпуска); эмитент, его статус, финансовое состояние, рейтинг; результаты фундаментального и технического анализа; инвестиционная цель покупателя; доход, выгоды и льготы, которые получает инвестор от обладания ценной бумагой; условия и способы получения дохода; средняя рыночная доходность на основе информации об индексах; информация по безрисковым инвестициям; политика ЦБ РФ, ставка рефинансирования, ее изменчивость; конъюнктура рынка; факторы времени, то есть продолжительность существования на рынке; требуемая ставка доходности, ликвидность и рыночные компании.