Тема 2. Цели оценки и виды стоимости
Цель, как правило, состоит в определении какой-либо оценочной стоимости.
Цель определяется субъектом оценки, заинтересованным в ее проведении – заказчиком (клиентом) оценщика.
Стороны, заинтересованные в оценке бизнеса:
- государство в лице своих органов;
- кредиторы;
- инвесторы;
- акционеры (собственники);
- управляющие;
- поставщики;
- страховые копании.
Цели осуществления оценки бизнеса:
- повышение эффективности текущего управления предприятием;
- купля-продажа ценных бумаг на фондовом рынке (принятие обоснованного инвестиционного решения);
- купля-продажа предприятия целиком или по частям;
- реструктуризация предприятия;
- разработка плана развития предприятия;
- определение кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании;
- страхование;
- налогообложение;
- принятие обоснованных управленческих решений;
- инвестиционного проектирования развития бизнеса.
Стоимость – денежный эквивалент, который покупатель готов обменять на какой-либо предмет или объект. Стоимость отличается от цены и затрат.
Стоимость - предполагаемая цена приобретения/ продажи.
В стандартах оценки, обязательных к применению субъектами оценочной деятельности в России, определено 10 видов стоимости:
- рыночная стоимость;
- стоимость объекта оценки с ограниченным рынком;
- стоимость замещения объекта рынка;
- стоимость воспроизведения объекта оценки;
- стоимость объекта оценки при существующем использовании;
- инвестиционная стоимость;
- стоимость объекта для целей налогообложения;
- ликвидационная стоимость;
- утилизационная стоимость;
- специальная стоимость.
Классификация видов стоимости:
1. По степени рыночности: рыночная и нормативная.
Рыночная стоимость – наиболее вероятная цена при осуществлении сделки между типичным покупателем и продавцом.
Частично рыночная стоимость – разновидность рыночной стоимости. Рассчитывается для объектов, не обладающих достаточной рыночностью, в частности не обращающихся на открытом, массовом, конкурентном рынке, находящихся под жестким контролем и регулированием государством, информация является закрытой или ограниченной.
Стоимость объекта оценки с ограниченным рынком – разновидность частично рыночной стоимости. Представляет собой стоимость объекта оценки, продажа которого на открытом рынке невозможна или требует дополнительных затрат по сравнению с затратами, необходимыми для продажи свободно обращающихся на рынке товаров.
Нормативная или нормативно рассчитываемая стоимость – стоимость объекта собственности, вычисляемая на основе методик и нормативов, утвержденных соответствующими органами.
2. В зависимости от методологии оценки и учитываемых факторов (от характера аналога): стоимость замещения и стоимость воспроизводства объекта.
Стоимость замещения – сумма затрат на создание объекта, аналогичного объекту оценки, в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки с учетом износа объекта оценки.
Стоимость воспроизводства – сумма затрат в рыночных ценах, существующих на дату оценки, необходимых для создания объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентичных материалов и технологий, с учетом износа объекта оценки.
3. В зависимости от предполагаемого состояния объекта после оценки (от перспектив развития предприятия): стоимость при существующем использовании и ликвидационная стоимость.
Стоимость при существующем использовании – стоимость, определяемая исходя из существующих условий использования и целей использования объекта оценки.
Ликвидационная стоимость – стоимость объекта оценки в случае, если объект оценки должен быть отчужден в срок меньше обычного срока экспозиции аналогичных объектов.
4. В зависимости от отдельных целей и ситуаций: инвестиционная, стоимость для целей налогообложения, утилизационную стоимость и специальную стоимость.
Инвестиционная стоимость – стоимость, определяемая исходя из доходности объекта оценки для конкретного лица при заданных инвестиционных целях. Конкретна, связана с определенным проектом и его инвестором.
Стоимость для целей налогообложения - стоимость объекта оценки, определяемая для исчисления налогооблагаемой базы и рассматриваемая в соответствии с положениями нормативно-правовых актов (в том числе инвентаризационная стоимость).
Утилизационная стоимость – стоимость объекта оценки, равная рыночной стоимости материалов, которые он включает, с учетом затрат на утилизацию объекта оценки.
Различают также, скраповую стоимость – вторичная стоимость массы материалов, из которых состоит оцениваемый объект.
Специальная стоимость – стоимость объекта оценки, для определения которой в договоре об оценке или нормативном правовом акте оговариваются условия, не включенные в понятие рыночной или иной стоимости, указанной в Стандартах оценки.
При оценке используют понятие эффективной стоимости – стоимость активов, равная большей из двух величин: инвестиционной стоимости активов для данного владельца или стоимости их реализации.
- Тема 1. Основные понятия и сущность оценочной деятельности
- Тема 2. Цели оценки и виды стоимости
- Тема 3. Факторы, влияющие на величину стоимости бизнеса, и принципы оценки бизнеса
- 1 Группа (представления собственника).
- 2 Группа (эксплуатация собственности).
- 3 Группа (действие рыночной среды).
- Тема 4. Регулирование оценочной деятельности
- Тема 5. Подготовка информации, необходимой для оценки
- Тема 6. Доходный подход к оценке бизнеса
- 1. Выбор модели денежного потока.
- 2. Определение длительности прогнозного периода.
- 3. Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации.
- 4. Анализ и прогноз расходов.
- 5. Анализ и прогноз инвестиций.
- 6. Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода.
- 7. Определение ставки дисконтирования.
- 8. Расчет величины стоимости в постпрогнозный период.
- 9. Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период.
- 10. Внесение итоговых поправок.
- Тема 7. Сравнительный подход к оценке бизнеса
- Тема 8. Затратный подход к оценке бизнеса
- Тема 9. Оценка бизнеса в конкретных целях
- Тема 10. Оценка стоимости коммерческого банка