1.1. Понятие рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг представляет собой составную часть финансового рынка на котором происходит перераспределение денежных средств с помощью таких финансовых инструментов, как ценные бумаги [7, с.396].

Финансовый рынок – это совокупность всех денежных ресурсов, находящихся в постоянном движении, т.е. распределении и перераспределении, под влиянием меняющегося соотношения спроса и предложения на эти ресурсы со стороны различных субъектов экономики.

На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредитов и мобилизация капиталов. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают собственно деньги и ценные бумаги. Как и любой рынок, финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов [2, с.5].

Рынок ценных бумаг (РЦБ) - совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг; рынок, который опосредует кредитные отношения и отношения совладения с помощью ценных бумаг [2, с.10].

Можно выделить следующие функции РЦБ:

1. Инвестиционная функция, то есть аккумулирование и объединение временно свободных денежных средств и инвестирование их в перспективные отрасли экономики.

2. Коммерческая функция, то есть функция получения прибыли от операций на данном рынке.

3. Ценовая функция. Рынок обеспечивает процесс установления рыночных цен, их постоянное движение.

4. Информационная функция. Рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках.

5. Регулирующая функция. Рынок создает правила торговли и участие в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля и даже управления.

6. Перераспределительная функция, которая складывается из следующих составляющих:

а) перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами экономики;

б) переводит сбережения в инвестиции;

в) финансирует дефицит государственного бюджета на неинфляционной основе [2, с.11].

В составе РЦБ выделяют денежный рынок и рынок капитала. Денежный рынок – это рынок, на котором обращаются краткосрочные ценные бумаги. Временным критерием обычно считается один год. Если бумага будет обращаться на рынке не более года, то она рассматривается как инструмент денежного рынка. В то же время такие бумаги, как вексель или банковский сертификат, также относят к инструментам денежного рынка, хотя они могут обращаться и больше одного года. Денежный рынок служит для обеспечения потребностей хозяйствующих субъектов в краткосрочном финансировании.

Рынок капитала – это рынок, на котором обращаются бессрочные ценные бумаги или бумаги, до погашения которых остается более года. В качестве примера можно назвать акцию. Рынок капитала служит для обеспечения потребностей хозяйствующих субъектов в долгосрочном финансировании [3, с.468].

В организационной структуре РЦБ делят на первичный и вторичный рынки.

Рынок ценных бумаг

Первичный рынок

Биржевой рынок

Рис. 1. Структура РЦБ по распределению прав собственности [2, c.12].

Первичный рынок – это рынок, на котором осуществляется размещение впервые выпущенных ценных бумаг. Таким образом, термин «первичный рынок» относится к продаже новых выпусков ценных бумаг. В результате продажи бумаг на первичном рынке лицо, их выпустившее получает необходимые ему финансовые ресурсы, а бумаги поступают в руки первоначальных держателей. Таким образом, функция первичного состоит в мобилизации новых капиталов. Лицо которое выпускает ценные бумаги, называют эмитентом, а выпуск бумаг – эмиссией. Лицо, приобретающее ценные бумаги, именуют инвестором.

После того, как первоначальный инвестор купил ценную бумагу, он вправе перепродать ее другим лицам, а те, в свою очередь, свободны в своем решении о продаже их следующим вкладчикам. Первая и последующие перепродажи ценных бумаг происходят на вторичном рынке. Вторичный рынок – это рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг. Таким образом, все последующие сделки с ценными бумагами осуществляются на вторичном рынке. На нем уже не аккумулируются новые финансовые средства для эмитента, а только перераспределяются ресурсы среди последующих инвесторов. Вторичный рынок выполняют важную роль. Являясь механизмом перепродажи, он позволяет инвесторам свободно покупать и продавать бумаги. При отсутствии вторичного рынка или его слабой организации последующая перепродажа ценных бумаг была бы невозможна или затруднена, что оттолкнуло бы инвесторов от покупки всех или части бумаг. В итоге общество осталось бы в проигрыше, так как многие, особенно новейшие, начинания не получили бы необходимой финансовой поддержки [3, с.469].

В структуре вторичного рынка выделяют биржевой и внебиржевой рынки [3, с.469]. Биржевой рынок представляет собой рынок ценных бумаг, где торги осуществляются на фондовых биржах. Кратко фондовую биржу можно охарактеризовать как организованный рынок ценных бумаг. Это означает, что существует определенное место, время и правила торговли ценными бумагами. Классическая биржа представляет собой здание с операционным залом, где заключаются сделки с ценными бумагами. Внебиржевой рынок предназначен для обращения ценных бумаг, не получивших допуска на фондовые биржи. На биржевом рынке обращаются ценные бумаги, прошедшие листинг, то есть получившие допуск к официальной торговле на бирже. Поскольку условия листинга являются достаточно сложными для некоторых эмитентов, существует внебиржевой рынок, на котором обращаются ценные бумаги, не котируемые на фондовых биржах [2, с.12].