НМП РФП денне

Тема 8. Фінансові послуги на фондовому ринку

Мета заняття

закріпити теоретичні знання та прищепити практичні навички з методики розрахунку фінансових результатів за операціями з цінними паперами та деривативами

План заняття

Визначення фінансових результатів за операціями з ф»ючерсними контрактами
Визначення фінансових результатів за операціями з опціонами

Обладнання:

Завдання та методичні рекомендації по їх виконанню

2.Контрольні завдання

3.ЕКОМ

Методичні рекомендації до практичного заняття

Маржа – це гарантійний внесок що вноситься учасниками ф’ючерсної торгівлі під час проведення торгів у разі відкриття ними короткої чи довгої позиції.

Довга позиція – купівля ф’ючерсного контракту.

Коротка позиція – продаж ф’ючерсного контракту.

Первісна маржа, як правило, складає 10% від загальної вартості контракту, і є гарантійним депозитом за ф’ючерсним контрактом

Підтримуюча маржа – це межа, нижче якої не може знижуватися кількість коштів на рахунку клієнта, вона , як правило, складає 75% від первісної маржі .

Варіаційна маржа – це різниця між первісною маржею та залишком коштів на рахунку. Вноситься у разі , якщо на рахунку залишилося коштів менше ніж сума підтримуючої маржі.

Фінансовий результат за ф’ючерсною угодою підраховується за формулою:

Фр= (V2-V1)*С*N

де: Фр – фінансовий результат;

V2 – вартість ф’ючерсного контракту (одиниці базисного активу) в певний момент і після відкриття позиції;

V1 – вартість ф’ючерсного контракту (одиниці базисного активу) в момент відкриття позиції;

С – одиниця контракту;

N – кількість укладених контрактів.

Слід зважити на те, що знак фінансового результату по ф’ючерсній угоді залежить як від виду відкритої ф’ючерсної позиції (довга чи коротка), так і від напрямку зміни цін на ринку у момент часу. Так наприклад , якщо ви відкрили довгу позицію, а у момент часу і ціни збільшились по відношенню до ціни , що склалася на момент відкриття позиції, ви виграли (тому що купили контракт за ціною нижчою, ніж та , що склалася на ф’ючерсному ринку у момент часу і ). Аналогічно визначається фінансовий результат і для короткої позиції.

Тік – це мінімальна зміна ціни на певний біржовий товар. Встановлюється кожною біржею самостійно. Так , наприклад на товарних біржах у США один тік на ринку зернових складає 1/4 цента. Один пункт складає 1/100 цента.

Задача №1

Яким буде фінансовий результат угоди якщо укладено ф’ючерсний контракт на нафту, причому :

Варіанти	1		2		3		4		5		6		7	8	9
Вид позиції	коротка		довга		коротка		довга		довга		коротка		коротка	довга	коротка 1
Кількість контрактів, шт.	5		3		2		4		5		2		10	12	7
Ціна відкриття позиції, $ за барель	14,3		15,1		13,4		14.7		14.8		13,2		16,6	13,5	15,9
Ціна закриття позиції, $ за барель	12,5		17,4		16,4		13,1		14,5		15,8		14,7	16,3	13,2
Сума депозиту $ за один контракт	2500		1900		1825		1725		2000		2100		1986	1280	1380
Одиниця контракту, барелів	1000		1000		1000		1000		1000		1000		1000	1000	1000
Варіанти		10		11		12		13		14		15	16	17	18
Вид позиції		коротка		довга		коротка		довга		довга		коротка	коротка	довга	коротка 1
Кількість контрактів, шт.		5		3		2		4		5		2	10	12	7
Ціна відкриття позиції, $ за барель		14,3		15,1		13,4		14.7		14.8		13,2	16,6	13,5	15,9
Ціна закриття позиції, $ за барель		12,5		17,4		16,4		13,1		1 4 , 5		15,8	14,7	16,3	13,2
Сума депозиту $ за один контракт		2500		1900		1825		1725		2000		2100	1986	1280	1380
Одиниця контракту, барелів		1000		1000		1000		1000		1000		1000	1000	1000	1000
Варіанти		19		20		21		22		23		24	25	26	27
Вид позиції		коротка		довга		коротка		довга		довга		коротка	коротка	довга	коротка
Кількість контрактів, шт.		5		3		2		4		5		2	10	12	7
Ціна відкриття позиції, $ за барель		14,3		15,1		13,4		14.7		14.8		13,2	16,6	13,5	15,9
Ціна закриття позиції, $ за барель		12,5		17,4		16,4		13,1		14,5		15,8	14,7	16,3	13,2
Сума депозиту $ за один контракт		2500		1900		1825		1725		2000		2100	1986	1280	1380
Одиниця контракту, барелів		1000		1000		1000		1000		1000		1000	1000	1000	1000

Пояснити розв'язання задачі.

Задача №2

Визначити, при яких обставинах з ф’ючерсного рахунку клієнта буде списано суму х, якщо:

Варіанти	1	2	3	4	5	6	7	8	9
Вид позиції	коротка	довга	коротка	довга	довга	коротка	коротка	довга	коротка
Початкова ціна одиниці товару, долл./унцію по відкритій позиції	4,9	5,5	5.9	4,7	5,6	3,1	4,8	5,4	6,0
Одиниця контракту, унцій	5000	2000	5000	2000	5000	5000	5000	5000	5000
X	350	1450	1250	1240	690	925	437	790	908
Кількість 1 контрактів	2	7	4	6	2	1	1	2	2

Варіанти	10	11	12	13	14	15	16	17	18
Вид позиції	коротка	довга	коротка	довга	довга	коротка	коротка	довга	коротка
Початкова ціна одиниці товару, долл./унцію по відкритій позиції	4,1	4,5	5.8	6,4	4.7	6,5	5,9	5,4	6,0
Одиниця контракту, унцій	5000	2000	5000	2000	5000	5000	5000	5000	5000
І X	1234	578	347	1370	967	2300	4590	6800	1245
Кількість 1 контрактів	3	2	2	5	3	7	7	3	1

Варіанти	19	20	21	22	23	24	25	26	27
Вид позиції	коротка	довга	коротка	довга	довга	коротка	коротка	довга	коротка
Початкова ціна одиниці товару, долл./унцію по відкритій позиції	3,9	6,8	4.3	5,4	6.3	4,5	7,1	4,4	5,4
Одиниця контракту, унцій	2000	2000	3000	2000	5000	5000	3000	5000	3000
X	1245	3456	945	789	942	3478	4390	4590	1245
Кількість контрактів	3	2	1	5	7	8	6	1	1

Задача №3

Визначити, при яких обставинах на ф’ючерсний рахунок клієнта буде зараховано суму х, якщо:

Варіанти	1	2	3	4	5	6	7	8	9
Вид позиції	довга	довга	коротка	коротка	коротка	довга	довга	коротка	довга
Початкова	4,4	6,6	4.5	4,4	7.3	5,5	5,1	5,4	6,6
ціна одиниці
товару, долл./унцію
по відкритій позиції
Одиниця контракту,	2000	5000	3000	2000	5000	5000	6000	5000	2500
унцій
X	5690	3900	1000	987	478	7578	25400	2000	2376
Кількість	1	2	1	5	3	8	6	1	3
контрактів

Варіанти	10	11	12	13	14	15	16	17	18
Вид позиції	довга	коротка	довга	довга	коротка	коротка	довга	довга	довга
Початкова ціна одиниці товару, долл./унцію по відкритій позиції	6,9	5,7	4.9	4,7	8,6	6,5	5,1	3,5	5,8
Одиниця і контракту, і унцій	5000	5000	5000	4000	5000	6000	5000	4000	3000
1 ^х	2350	4450	5250	2276	1600	1900	337	1795	11908
Кількість контрактів	2	7	3	6	5	1	1	2	4
Варіанти	19	20	21	22	23	24	25	26	27
Вид позиції	коротка	довга	коротка	довга	довга	коротка	коротка	довга	коротка
Початкова ціна одиниці товару, долл./унцію по відкритій позиції	5,8	5,9	6,6	3.9	5,5	5,8	5,9	8,0	6,4
Одиниця контракту, унцій	5000	2000	5000	2000	5000	5000	5000	5000	5000
X	1350	1430	1450	1278	1615	1245	3437	1790	1908
Кількість контрактів	2	7	4	6	2	5	6	2	2

Задача №4

Визначити суму маржевого рахунку при закінчені операції та розмір варіаційної маржі (якщо потрібно), якщо :

Варіанти	1	2	3	4	5	6	7	8	9
Вид позиції	коротка	коротка	довга	довга	довга	коротка	коротка	довга	коротка
Початкова ціна одиниці товару, долл./барель	66,7	69,8	71,4	76,5	59,8	69,5	85,8	50,1	49,9
Кінцева ціна одиниці товару, долл./барель	66,8	72,1	70,4	78,8	67,7	77,9	87,9	61,8	67,8
Одиниця контракту, барелів	4900	4900	4900	4900	4900	4900	4900	4900	4900
Кількість Контрактів	1	2	1	5	3	8	6	1	3
Первісна маржа на один контракт	3000	2500	3000	1800	2900	3000	3200	3100	3970
Варіанти	10	11	12	13	14	15	16	17	18
Вид позиції	довга	довга	коротка	коротка	коротка	довга	довга	коротка	довга
Початкова ціна одиниці товару, долл./барель	78,7	59,8	89,4	78,5	56,5	56,4	78,4	56,1	56,9
Кінцева ціна одиниці товару, долл./барель	67,6	4 2,1	76,3	7 9,8	76,5	56,9	78,9	61,4	63,1
Одиниця контракту, барелів	4910	4400	4300	4200	4100	4300	4400	5000	4901
Кількість контрактів	1	2	2	3	4	2	6	1	2
Первісна маржа на один контракт	2380	3500	3124	2800	2356	3452	2657	3567	3467

Варіанти	19	20	21	22	23	24	25	26	27 1
Кінцева ціна одиниці товару, долл./барель	67,6	62,1	77,3	79,7	45,5	66,2	73,2	64,4	67,2
Одиниця контракту, барелів	4910	4400	4300	4200	4100	4300	4400	5000	4901
Кількість контрактів	2	7	8	4	7	6	7	4	5
Первісна маржа на один контракт	1380	2300	3346	1684	3678	3490	3290	2568	3287

Примітки: при розрахунку необхідно застосовувати підтримуючу маржу.

Задача №5.

Клієнт продав 20 січневих ф’ючерсних контрактів на нафту за ціною 14,5 $/барель. Одиниця контракту -1000 барелів; депозит на один контракт складає 1000$. У якості початкового внеску клієнт вніс на свій рахунок у брокера облігації Казначейства США на загальну суму 50000$. Через день ціна на нафту зросла до 15,2 $/барель. Відповісти на наступні питання:

а) чи є необхідність у цьому випадку вносити варіаційну маржу (якщо так, то в якому розмірі)

б) чи може клієнт відкрити додаткові позиції при такому депозиті (якщо так, то скільки).

Задача №6 .

Припустимо, що Ви маєте коротку позицію по липневому контракту на срібло. Контракт було продано за ціною 4,9 $/унцію. Одиниця контракту складає 5000 унцій. Первісна маржа на один контракт - 3500 $. Підтримуюча маржа складає 75% від первісної. Підрахуйте, яка зміна цін призведе до вимоги про внесення первісної маржі?

Содержание